印度的比尔拉还没有赶上安巴尼、阿达尼是因为过度多元化吗？- 彭博社

库马尔·曼格拉姆·比尔拉，阿迪塔·比尔拉集团主席。

摄影师：Anindito Mukherjee/Bloomberg埃文·格什科维奇在叶卡捷琳堡的斯维尔德洛夫斯克州地方法院，日期为6月26日。摄影师：Natalia Kolesnikova/Getty Images 欢迎来到印度版，我是Menaka Doshi。每周与我一起，深入了解印度崛起为新兴经济强国背后的亿万富豪、企业和政策决策。

您可以在这里订阅*，也可以在这里与我分享反馈**。*

本周：库马尔·曼格拉姆·比尔拉是否贪多嚼不烂，印度溢价和两起致命灾难。

请注意：***我们的电子邮件域正在从bloombergbusiness.com*更改为bloomberg.com*。请更新您的联系人信息，以确保继续收到我们的新闻简报。有关更新联系信息的详细信息，请参阅此电子邮件底部。谢谢！*

从水泥到时尚

今年迄今，库马尔·曼格拉姆·比尔拉已经收购了印度水泥公司，并推出了一家涂料业务和一家珠宝零售连锁店 ——所有这些都是为了保护他在传统业务中的领先地位，同时拓展到新的领域。虽然这位四代企业家已大幅扩展了他继承的大宗商品业务，但他进军面向消费者的行业尚未取得类似的成功。

比尔拉在1995年接管集团时只有28岁。一位前集团官员对我说，他知道自己需要在“建设模式”下工作30到40年，这使他成为一位有耐心的投资者。另外，这位人士还说，他也很保守，不会把野心摆在明面上，同时将他与更具侵略性的竞争对手穆克什·安巴尼和高坦·阿达尼进行了比较。

在彭博亿万富翁指数上排名第87位的比尔拉已经被安巴尼（第11位）和阿达尼（第12位）超越，他们的新帝国在同一时间内增长更快、更大。

那么，比尔拉是过度多元化了还是选择了难以获胜的赌注？

印度总理纳伦德拉·莫迪（左）、阿迪塔·比尔拉集团主席库马尔·曼加拉姆·比尔拉和信实工业主席穆克什·安巴尼在2022年印度移动大会上。摄影师：普拉卡什·辛格/彭博西方的大型企业集团——比如通用电气、英美资源和杜邦——近年来一直在进行分拆。与此同时，印度顶尖商业集团却在做相反的事情——从绿色能源到半导体等新经济领域扩张。这种分歧可以解释为印度的新兴经济，许多行业的正规化正在加速进行，同时新的增长机会也在出现。

西方企业集团失败的一个原因是它们经常在同一执掌管理层的领导下进行多元化。与此同时，印度集团虽然有共同所有权，但通常不同业务是由不同的公司持有，具有独立的管理。

关键问题在于这些实体的董事会治理和执行管理有多强大，班加罗尔印度管理学院前战略教授J·拉马钱德兰在电话中对我说。即使每个集团公司的执行主席是同一个人（像比尔拉这样的集团常见），如果相关流程健全，印度企业集团将不会像西方企业集团那样出现问题。

从理论上讲，一个公司在集团层面拥有无关业务的能力是无限的，但拉马钱德兰补充说，存在认知限制。比尔拉的新企业是否测试了这些限制？

阿迪塔·比尔拉集团涵盖金属、水泥和时尚

UltraTech水泥的股价一直表现优异

来源：彭博社

不是水泥，比尔拉继承了一个在一个非常分散的国家市场中运营的小型业务，他帮助整合和扩大了——UltraTech水泥是印度最大的水泥公司。行业内部人士将部分成功归因于竞争强度的降低。他们说，这种情况将随着阿达尼集团的进入而改变，然而比尔拉最近的收购扩大了领先优势。电信业务，在比尔拉1995年接管集团掌舵时刚刚创立，最初表现良好。然后该行业陷入动荡，沃达丰印度看起来濒临失败，直到政府出手相救。尽管如此，比尔拉在一个连塔塔集团都退出的行业中生存了下来。

进军IT和BPO服务以及杂货零售业务最终消散并最终出售。

尽管是金融服务领域中较大的多元化参与者之一，但阿迪塔·比尔拉资本在几年内停滞不前，现在才显示出扭转的迹象。这家17岁的企业仍然落后于行业领导者。

时尚零售业务始于2000年，收购了路易斯·菲利普和范·赫尔辛等顶级品牌。阿迪塔·比尔拉时尚与零售业务目前已扩大到每年销售额达1400亿卢比，拥有超过24个品牌和1200万平方英尺的零售空间，尽管自疫情爆发以来一直亏损。信实和塔塔的零售业务表现更好。

比尔拉的时尚业务尚未闪耀

塔塔的Trent在市值（万亿卢比）方面领先

来源：彭博社

注：尚未拆分出信实的零售业务。

然而，比尔拉仍然看涨。该集团将扩大其消费者版图，涵盖“一系列生命周期需求”，因为他在上周珠宝连锁店Indriya的推出活动上表示，印度“可能是全球最有前途的消费者群体”。他预计消费者业务将在五年内增长到250亿美元，贡献集团收入的四分之一以上。

库马尔·曼加拉姆·比尔拉的孩子阿亚曼（左）和阿南娅。摄影师：Prodip Guha / Getty Images彭博记者PR Sanjai告诉我，这可能涉及进一步多元化，同时继续投资核心业务，并为将业务交接给他的两个孩子做准备。

拉马钱德兰说，即使这些新机会很困难，也是明智的，因为你想为未来打下基础。但消费业务需要一个更加成熟的企业集团身份。他说，这一点是缺失的。

阅读/观看/收听

• 美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，美联储可能会在9月会议上“尽快”降息
• 成千上万的中间商如何操纵H-1B签证计划（免费阅读）
• 印度最大的电动滑板车制造商Ola Electric Mobility寻求在IPO中筹集7.34亿美元
• 卡玛拉·哈里斯已在七个争夺州中逆转了唐纳德·特朗普的领先地位
• 在数十年的通缩之后，许多日本小公司已经不擅长如何提高价格
• 点击这里收听 —— 马克·扎克伯格讨论开源人工智能、社交媒体时代的育儿以及特朗普为何“了不起”。

数字背后：印度溢价

• 10 印度股票的溢价创下了纪录，MSCI印度指数的估值差距超过亚洲同行超过10个百分点。

建设印度：致命的发展灾难

过去一周发生的两起悲剧迫使印度当局面对气候变化、非法建设和无计划发展的致命影响。

由于暴雨和洪水引发的喀拉拉邦乡村瓦扬德发生的山体滑坡已造成150多人死亡，许多人仍被困或受困。喀拉拉邦北部大部分地区容易发生山体滑坡，但反复努力限制建设和居住未获理睬，印度快报报道。

印度陆军在7月30日因暴雨引发的喀拉拉邦山体滑坡后进行救援行动。来源：印度陆军在印度首都，周六三名学生在洪水涌入非法建造的地下图书馆——劳斯印度行政服务研究中心的地下室时死亡。他们正在学习成为公务员。

这两起事件引发了许多官方对更需要更多关注气候的发展的担忧，即使是之前因提议在禁止区域内而受到关注的大尼科巴基础设施项目，现在已经获得批准。

在你所在城市或附近，最好（或最糟）的新基础设施是什么？给我发邮件至[email protected]分享。感谢阅读印度版。—Menaka。

印度版上周内容： 印度2024年预算 — 莫迪希望紧缩预算、刺激就业将振兴经济活力

俄罗斯正在与美国进行一场重大囚犯交换，释放《华尔街日报》记者埃文·格什科维奇和前美国海军陆战队员保罗·威兰，据知情人士透露。

这两名在俄罗斯因间谍指控而被监禁的人士和美国都否认这些指控，目前正在前往俄罗斯以外的目的地。这些知情人士表示，美国及其盟友将根据协议向俄罗斯交还他们所持有的囚犯，请求匿名讨论尚未公开的事宜。

克里姆林宫还将释放异见人士弗拉基米尔·卡拉-穆尔扎作为协议的一部分，一位欧洲官员在匿名条件下表示。这位持有俄罗斯-英国双重国籍的活动人士卡拉-穆尔扎，现年42岁，一直是反对弗拉基米尔·普京总统统治的坚定倡导者，去年四月因批评俄罗斯入侵乌克兰而被判处创纪录的25年监禁，罪名是叛国和其他指控。

交换的进一步细节尚不清楚。美国一直在进行广泛的谈判，以实现格什科维奇和韦兰的释放，他们被美国国务院指定为错误被拘留。

普京在6月表示，俄罗斯和美国情报部门保持联系，拜登总统的政府正在采取积极措施确保格什科维奇的释放。

今年早些时候，俄罗斯声称他们接近达成一项交换协议，其中包括格什科维奇、韦兰和俄罗斯反对派领袖阿列克谢·纳瓦尔尼，后者在2月在北极监狱去世。普京最知名的批评者去世后的几周，一位西方官员证实了谈判的进行，但否认协议即将达成。

阅读更多：
* 俄罗斯法院判处美国记者间谍审判16年 * 俄罗斯开始对美国记者进行闭门间谍审判 * 官员表示，纳瓦尔尼去世时正在筹备交换协议 * 俄罗斯和乌克兰在阿联酋斡旋下交换190名囚犯

32岁的格什科维奇去年三月在叶卡捷琳堡的一个报道任务中被捕，被指控为美国中央情报局间谍。他和报社否认了这些指控。

他上个月被判有罪，被判处16年监禁，这是自冷战以来俄罗斯首次对一名美国记者以间谍罪进行审判。

阅读下一篇： 俄罗斯船只卷入了深海电缆被摧毁的谜团

保罗·威兰。摄影师：基里尔·库德里亚夫采夫/法新社/盖蒂图片社威兰于2018年被拘留，于2020年因他否认的间谍指控被判处16年监禁。

美国总统乔·拜登和副总统卡玛拉·哈里斯欢迎华尔街日报记者埃文·格什科维奇、前美国海军陆战队员保罗·威兰和其他在自冷战以来与俄罗斯进行的最大规模囚犯交换中获释的美国人回国。

拜登在威兰向他行军礼后拥抱了他，并在他们的飞机于午夜前降落在马里兰州安德鲁斯联合基地时，拥抱了格什科维奇和持有俄罗斯和美国双重国籍的记者阿尔苏·库尔玛舍娃。他们是与俄罗斯达成的一项交易的一部分，该交易包括一名被俄罗斯总统弗拉基米尔·普京寻求的重要刺客。