彭博新经济：中国支持市场发挥决定性作用，控制力度加强 - 彭博

中国人民银行在北京。央行已经采取措施加强对国家金融市场的控制。

摄影师：Andrea Verdelli/Bloomberg美国副总统卡玛拉·哈里斯

摄影师：Kenny Holston/The New York Times/Bloomberg

卡玛拉·哈里斯在马萨诸塞州皮茨菲尔德的殖民剧院举行竞选筹款活动，时间是7月27日。摄影师：Stephanie Scarbrough/AFP/Getty Images就在中国国家主席习近平主持了一次每两年一次的共产党领导层会议，制定了经济政策的中期方针后，他发布了一项决议，其中包括承诺让市场在资源配置中发挥“决定性作用”。

但正如他们所说，行动胜过言辞。最近几周，中国的监管机构做的恰恰相反，没有给予市场更大的自由。在多年自我吹嘘不会跟随西方央行进入非正统政策领域——急于刺激增长并遏制通货紧缩风险之后，中国人民银行确实在效仿他人的做法。

中国人民银行实际上采取了“收益率曲线控制”措施。这是日本在2016年提出的，旨在引导短期利率，这是央行在正常时期通常会关注的，以及长期利率。其中的一部分想法是确保足够的经济支持，同时限制长期收益率过低带来的金融稳定风险。

而且，正如本通讯所强调的那样，中国越来越担心其长期利率过低。上周五，10年期收益率跌至创纪录的2.17%。随着决策者扩大干预措施，危险在于全球投资者将越来越多地远离中国市场，使习近平推动人民币在世界扮演更强势角色变得更加困难。

习近平摄影师：Oliver Bunic/Bloomberg### 本周新经济动态

• 奥运运动员们正在采用高科技来抵御极端高温。
• 日本的人口危机恶化，创下了历史新低。人口下降。
• TikTok竭尽全力在美国生存，以应对哈里斯的压力。哈里斯加码。
• 苹果iPhone在中国五大手机制造商中退出。
• 拉丁美洲在债券市场上有了新的“混乱之王”竞争者。

中国央行最近采取的措施之一是新倡议，即向银行借入政府债券——这些债券的最大持有者——并在市场上出售，以推高长期收益率。

换句话说，做空——就像对抗英镑的对冲基金泰斗乔治·索罗斯在1990年代初所做的那样。以及金融危机前迈克尔·伯里对抵押债券所做的。

具有讽刺意味的是，本月中国监管机构也在股市上采取了新的行动来限制——是的，你猜对了——做空。这发生在中国基准CSI 300股市指数如今比五年前几乎低了12%的背景下。

所以，央行做空债券是可以的，因为它们的价格太高。但对于私人投资者来说，做空股票是不可以的，因为它们的价格太低太低。

周五传来进一步消息，彭博报道官员们正在考虑将高频交易费用提高至少十倍。希望这样做将有助于促进公平，抑制专业交易员享有的“过度优势”。

在债券市场的其他地方，中国人民银行已经制定了新机制，以更好地影响短期利率。在过去一周，它不止一次地出人意料地进行了降息。在7月22日降低主要的7天利率后，7月25日它将一年期利率降至自2020年危机以来的最低点。

这里的目标是尽量保持短期和长期利率之间的差距，这样金融机构就可以短借长贷，赚取足够的利润来支付不良贷款。如今这个差距并不大：一年期利率为2.3%，几乎比10年期收益率高不了多少。

让事情变得更加困难的是，短端利率的降低对中国的汇率造成了压力。北京会得到帮助的前提是华盛顿在这方面成为某种支持来源——无论是通过美联储的降息，还是更有趣的是某种形式的合作。

中国管理市场的倾向使其——至少在潜在上——与美国总统候选人中的一位共享立场。

当唐纳德·特朗普在白宫时，他多次表达了对利率水平和美元的担忧。他最近重申了他的观点，即美元的汇率对美国制造业竞争力构成问题。

唐纳德·特朗普摄影师：特拉维斯·多夫/彭博社这就是为什么一些市场观察人士不排除在汇率管理方面达成某种重大协议的可能性（如果特朗普当选）。中国对一个稳定的，甚至是更强劲的人民币感兴趣。

首先，中国的制造商在全球市场上已经非常有竞争力，一定程度的货币升值对其影响不大。更广泛地说，一个稳定或升值的人民币将增强其对全球储备管理者的吸引力，并抑制资本外逃出中国本身。

共和党人可能会获得他的弱势美元，至少对人民币而言—可能会减轻他对该国加征关税的欲望。

在这种情况下，北京的一个重要限制条件将是日本在上世纪80年代的先例。今天，普遍看法认为，东京参与1985年广场协议贬值美元 有助于 日本随后的繁荣和可怕的崩溃。这可能让中国对与特朗普达成任何类似协议感到谨慎。

但与此同时，习近平的中国显然非常重视市场结果，而不是让价格波动到任何可能的地方，这不仅与他自己的言论相悖，而且可能会阻碍更广泛的投资者参与。

副总统卡玛拉·哈里斯正在密切关注一群潜在的竞选伙伴，因为她面临着一个为期两周的冲刺，要做出她新生的总统竞选中最重要的决定。

哈里斯正在考虑 广泛范围 的民主党潜在副总统候选人，尽管熟悉该过程的人士表示，已经出现了一个包括三名具有全国吸引力的当选官员在内的候选人短名单：亚利桑那州参议员马克·凯利、宾夕法尼亚州州长乔什·夏皮罗和明尼苏达州州长蒂姆·沃尔兹。

哈里斯竞选团队的发言人凯文·穆诺斯表示，她“指示其团队开始对潜在竞选伙伴进行审查”的过程，但拒绝对搜索进行详细说明。

哈里斯预计将在8月7日前做出选择，以配合党内计划在那天之前通过虚拟方式提名一组候选人。

挑选一位副总统候选人将巩固民主党的领袖地位，以对抗共和党候选人唐纳德·特朗普和竞选搭档JD·范斯在11月的选举中。哈里斯的搭档可以作为一种力量倍增器，可以代表她竞选并筹集资金，同时理想情况下要补充她的优势并弥补任何弱点。

哈里斯名单上的大多数人是白人、男性政治家，他们倾向于中间派，可以帮助哈里斯吸引摇摆州选民，以及商界领袖和捐助者。他们有着攻击特朗普及其火爆政治风格的记录。根据知情人士的说法，沃尔兹已经在进步派中获得了动力，足以使自己成为考虑对象。

哈里斯的盟友表示，副总统与她选择的任何人之间的化学反应与他们的政治属性一样重要。哈里斯亲身体会到了作为民主党候选人第二号的压力，并正在权衡她的经验来做出选择，根据她的支持者说。

在总统乔·拜登惊人退出竞选后，哈里斯晋升为可能的民主党提名人，加速了通常需要数月时间的潜在竞选搭档审查过程。在距离选举日大约100天的情况下，哈里斯正在竭力塑造拜登竞选团队，向选民定义自己，并扩大自己的竞选基金。

民主党人警告说，搜索必须仔细进行，以便发现任何红旗。 随着旧片段出现，范斯发表了贬低无子女妇女的言论，这引起了广泛批评。广泛批评。

“正如特朗普团队所发现的那样，团队不仅需要进行法律审查，还需要查看推文、演讲和片段，” 民主党策略师凯伦·芬尼说。“你需要进行彻底的审查，需要查看大量的背景信息，以便了解这个人的情况。”

宾夕法尼亚州州长乔希·夏皮罗摄影师：汉娜·贝尔/彭博社前总检察长埃里克·霍尔德正在领导审查过程。霍尔德的律师事务所，科文顿和伯灵律师事务所，根据熟悉该过程的一位人士的说法，对候选人有12到15个文件，显示哈里斯最初进行了广泛的搜索。

夏皮罗是最重要的摇摆州的受欢迎州长，也是一个在农村地区表现出色的技艺高超的演说家，这对民主党来说是一个弱点。沃尔兹是一名前教师和陆军国民警卫队成员，可能会挫败特朗普让明尼苏达州竞争激烈的希望，并反映出范斯在中西部的吸引力。

凯利的州同时是一个战场和边境地区，他在移民问题上与拜登意见不合。他的妻子，加布里埃尔·吉福兹，是一名前国会议员，在2011年幸存了一次暗杀未遂后成为了一名枪支控制活动家。

哈里斯也在考虑拜登内阁的选择。据知情人士称，商务部长吉娜·雷蒙多和交通部长皮特·布泰吉格正在接受审查。

一位哈里斯竞选官员表示，她正在根据共同的政治价值观（包括经济和民主）以及他们作为执政伙伴和必要时领导国家的能力来评估潜在的人选。

从拜登到哈里斯的转变激励了民主党人，自总统退出以来，他们已经在组织电话会议上聚集了数万人，并捐赠了数百万美元。哈里斯面临的挑战是保持他们的选择的势头。

明尼苏达州州长蒂姆·沃尔兹摄影师：Nicole Neri/Bloomberg哈里斯的代理人正在奔赴争夺州，包括一些可能的竞选搭档。本周末，夏皮罗和沃尔兹正在他们的本州竞选。布泰吉格正在进行一场前往密歇根州和威斯康星州的三个港口之旅。

据称哈里斯正在考虑的人士公开对选拔过程几乎没有发表言论，尽管很少有人否认对这份工作感兴趣。

在周一的一次环境赠款活动上，记者们 向夏皮罗提问 是否会被选中，促使他回答说：“我们不再谈论混凝土了吗？”

凯利周四在美国国会大厦外告诉记者，选择过程不是关于他，“但每当我有机会服务时，我总是认为这是非常重要的。”

亚利桑那州参议员马克·凯利摄影师：Al Drago/Bloomberg华盛顿的民主党人正在玩一个关于他们认为谁最适合与哈里斯搭档的游戏。

“我知道传统智慧认为她需要选一个白人男性。我不反对认为保持这种性别平衡是好的，但如果你想要冒险，你可以选择哈里斯-惠特默的搭档，这将激发很多人的兴趣，”前参议院多数党领袖汤姆·达什尔说，指的是密歇根州州长格雷琴·惠特默，她表示如果被邀请不会接受。

达什尔补充说，凯利和夏皮罗也将与范斯形成“极好的对比”。

到了本周晚些时候，国会大厦的走廊里充满了对哈里斯将选择谁的兴奋。哈里斯的亲密盟友、参议员拉方萨·巴特勒称凯利聪明，并表示他从事公共服务是“出于正确的原因”。

她说，哈里斯的选择“将取决于她与选中的人之间的关系，以及她对选中的人的熟悉程度和忠诚度。”

副总统卡玛拉·哈里斯在她自宣布总统乔·拜登退出总统竞选以来的第一次筹款活动上，将唐纳德·特朗普和他的竞选搭档JD·范斯的声明称为“奇怪”，这是自她上台以来在民主党人中流行起来的一种攻击方式。

哈里斯周六在马萨诸塞州皮茨菲尔德镇的一家剧院试用了这句话，当时她是由歌手詹姆斯·泰勒介绍的，支持者们在她演讲期间鼓掌欢呼。据哈里斯竞选团队称，预计这次活动将吸引800多名与会者，筹集超过140万美元。