开始你的一天需要知道的五件事：美国 - 彭博社

David Goodman

行人经过纽约股票交易所（NYSE）附近的华尔街地铁站，美国，2024年7月22日星期一。

摄影师：Michael Nagle/Bloomberg迎接当下。

摄影师：Jim Vondruska/Getty Images North America对比候选人。

摄影师：Justin Lane-Pool/Getty Images（特朗普）；Andrew Harnik/Getty Images

早上好。全球股市抛售加速，令人失望的收益为火上浇油，投资者纷纷涌向避险资产。以下是市场动态。— 大卫·古德曼

想要用西班牙语收到本通讯？ 注册以获取《五件事：西班牙语版》通讯*。*

股市暴跌

全球股市抛售始于昨日的华尔街 周四继续加速，投资者收缩在 人工智能狂热上。 Stoxx 600指数下跌超过1%，法国股市濒临10%的调整，富时100指数创下三个月来的 新低，而标普500指数周三下跌2.3%后，股指期货变化不大。

收益令人失望

在欧洲时段，一系列令人失望的头条新闻——涵盖了从消费品到汽车和奢侈品等各个方面——加深了市场的痛苦。雀巢，斯泰兰蒂斯，以及开云因营收未达预期而下跌，而环球音乐集团的股价下跌了多达30%，创下公司首次公开募股以来最大跌幅，其订阅和流媒体收入增长令投资者失望。在美国，福特股价在盘前交易中暴跌了多达12%，此前该汽车制造商的业绩也未达预期。

抢购避险资产

股市的暴跌引发了对避险资产的抢购，并加剧了对美联储和其他央行更快降息的呼吁。短期证券领涨，两年期国债收益率跌至2月初以来的最低水平，英国和德国债券也随之下跌。与此同时，日元周四升至两个多月来的最高水平，反映出日本和美国之间的利率差距可能会缩小。

下一步

市场的下一个关键时刻可能在周四晚些时候到来，届时美国将公布国内生产总值和初次失业救济数据。紧随其后的是明天发布美联储首选的通胀指标。 下周将举行一系列关键的央行会议，与此同时，货币市场加大了对宽松程度的押注。目前市场预期美国将在9月前降息约30个基点，并将英国央行下周降息的概率定为50%。

中国降息

当天的大惊喜来自中国，中国央行意外降低了一年期政策贷款利率，从2.5%降至2.3%，此前本周已经意外降低了一个关键短期利率。中国人民银行连续降息凸显了当局支持增长的紧迫性，第二季度增长不及预期，消费支出的疲软大大抵消了出口增长。中国债券期货在降息后略有上涨，人民币也有所升值，但幅度较小。

我们正在阅读的内容

这是过去24小时引起我们注意的内容。

最后，这是特蕾西今天早上感兴趣的内容

轮动，轮动，轮动！大市场的主要故事是大型科技股的急剧下跌，纳斯达克100指数周三下跌了3.65%，这进一步加剧了本月早些时候开始的抛售。这次下跌的直接原因是谷歌母公司Alphabet和特斯拉等公司最近发布的业绩表现平平。当然，每当市场有大幅波动时，人们也会谈论可能正在发生的更多技术趋势，最近人们讨论的一个话题与因子轮动的概念有关。

因子轮动成为讨论话题的部分原因是大型科技股的抛售与罗素2000指数的上涨同时发生。因此，这里的想法是，大型投资基金可能正在将他们的头寸从最近几个月的大赢家（如英伟达等）转移到一个新的焦点（小盘股）。

在《Odd Lots》播客的最新一集中，乔·韦斯坦索尔和我与里奇·福克-华莱士进行了对话，他曾在城堡公司工作，现在是Arcana的创始人兼首席执行官，Arcana为多策略对冲基金提供风险管理和投资组合软件。多策略基金，有时被称为“豆荚店”，是华尔街目前最热门的业务之一，他们的交易方式和风险管理方式一直是外界关注的焦点。这些基金的规模以及他们的交易活动频率意味着他们如今经常被认为是市场的边际定价者。

无论如何，与Rich的对话中你会学到一件事，那就是多策略基金力求因子中性 - 这意味着虽然每个不同的“pod”可能正在追求特定的交易策略，但它们的头寸应该互相抵消，以便整个基金不会过度暴露于单一因子。但当然，实现因子中性意味着不断调整你的头寸以考虑他人的行为。因此，即使基金表面上是因子中性的，它们也不会免疫市场轮动。因此，现在的一个重要问题是所有这些不断增加的力求因子中性的尝试可能会加剧短期市场波动的程度。

在这里查看与Rich的节目，

Tracy Alloway是彭博Odd Lots播客的联合主持人。

喜欢彭博的五件事吗？订阅，获取来自全球120个国家的受信任的基于数据的新闻报道的无限访问，并从独家每日简报中获得专家分析，The Bloomberg Open和The Bloomberg Close*。*

前总统唐纳德·特朗普仍然渴望乔·拜登总统，甚至要求退款，原因在于周二下午在密尔沃基郊区的一所高中体育馆展示得淋漓尽致。

作为民主党候选人的首次正式露面，副总统卡玛拉·哈里斯在一场聚集了3,000人的活动中发表了激动人心的演讲。拜登无法吸引那样规模的人群，也无法提供哈里斯正在给予那些渴望摆脱老男人时代的国家部分人口的青春、活力和乐观主义的愿景。

彭博观点特朗普可以为特斯拉提供马斯克所需的东西斯图尔特健康是执行层贪婪的案例研究哈里斯不能忽视外交政策，即使选民这样做哈里斯应该坚持她的加利福尼亚价值观甚至在她走上舞台之前，哈里斯已经准备好迎接这一时刻。当她走下空军二号的阶梯与州官员们打招呼时，她看起来完全像一个可以领导自由世界的女人。正如年轻人所说，现在感觉不同了。

她的演讲只有17分钟，被宣传为哈里斯的“重塑”，她正竭力在对手之前定义自己。这位由整个民主党机构支持的“新”卡玛拉，对自己和自己的信息感到自信和舒适。她用这个问题总结了她竞选的核心理由：“我们想生活在一个自由的国家、一个法治的国家，还是一个混乱、恐惧和仇恨的国家？”

哈里斯谈论特朗普：每周都会自豪地将她的记录与他对比

哈里斯作为一个富有同情心、讲法治的检察官，她将致力于发展中产阶级，为自由和平等而战，并专注于未来。

批评者经常指出她在2020年竞选提名失败是她缺乏成为总统所需的政治技巧的证据。然而，在过去的三个历史性的星期里，哈里斯巧妙地应对了一个困难时期，既忠诚于拜登又准备好迎接即将到来的竞选。

在哈里斯重新塑造自己的政治身份时，还有另一个动态在起作用。“文化”（再次，就像年轻人喜欢说的那样）已经接受了她。她走出集会时，背景音乐是碧昂丝的“自由”，哈里斯已获得充分的使用许可。

而且不仅仅是碧昂丝。在拜登退出民主党提名后的几个小时内，哈里斯获得了一个非常重要的支持：不是希拉里·克林顿或一大批民主党州长，尽管她确实得到了他们的支持，但是卡莉·XCX。如果你没听说过她（没关系，我也不认识她，那么，朋友，你是个老人了。

在一篇X帖子中，这位英国流行歌手简单地宣称，“kamala IS brat.” 哈里斯的竞选社交媒体账户迅速采用了Brat，这张专辑的青柠绿色（或者是黄绿色？）风格。

明智之举。

在互联网上，哈里斯是，借用伊莎·雷的话，那个完美的尴尬黑人女孩，这在brat之前就是brat。哈里斯尴尬地笑着，尴尬地。她尴尬地跳舞，尴尬地。而那个椰子树的“笑话”仍然尴尬地持续着… 现实生活中 — 即使我知道那代表什么 — 哈里斯正在努力成为地球上最强大国家的总司令。在社交媒体上，她是那个有趣的姨妈，那个有点过分努力，笑得有点太多的继母。请不要让她开始谈维恩图。

这一切都非常brat，不是吗？非常brat。

XCX这样解释了brat的态度：“你只是那个有点凌乱，有时可能说些愚蠢话，感觉自己很棒但也可能会崩溃却通过派对度过的女孩，”她在TikTok上说。 “这是诚实的，直率的，有点不稳定。这就是Brat。”

而brat违背了一切女性，尤其是寻求权力的女性，应该具备的特质。哈里斯需要这个另一个自我，因为她需要这个年轻观众群，正是这群人让“海岸祖母风格”成为一种可接受的风格。

哈里斯的网络形象还有另一个优势：它可以作为对特朗普及其盟友试图塑造的形象的对立面。特朗普称她为“愚蠢如石头”，其他人称她为DEI（多样性、公平性、包容性）聘用。截至目前，“嘲笑的卡玛拉”是特朗普对哈里斯的绰号。

但懂得形象力量的特朗普也将哈里斯视为一位强大的对手。他之所以向她竞选加利福尼亚州检察长捐款6000美元，是有原因的。他之所以想要面对拜登，也是有原因的。哈里斯年轻、充满活力且上镜。刚刚举办了一场全是氛围和形象的大会的特朗普肯定知道哈里斯的氛围和形象有多么强大。这就是让他感到恐惧的原因。

彭博观点其他地方：

​​​​​想要更多？ 订阅 我们的通讯。

卡玛拉·哈里斯 访问了她的竞选总部，并传达了一个重要信息。

在成为美国参议员和副总统之前，哈里斯提醒人群，她曾是加利福尼亚州的检察长和法庭检察官。“在那些角色中，”她说，“我对各种肇事者采取行动：虐待妇女的掠夺者；欺诈消费者的骗子；为自己谋利而违反规则的作弊者。所以，请相信我，我了解唐纳德·特朗普的类型。”

选举关乎未来。在这次选举中，将一个多元种族21世纪的女性化身与一个老白人的反动远征到19世纪的对决，未来的赌注尤为明显，而且可怕地高。哈里斯将不得不为多元主义和自由、公民权利和人类尊严辩护，反对特朗普的威权镇压及其对妇女、黑人和棕色人群以及任何不符合白人基督教民族主义者优选“真正美国人”等人的后果。后果。

彭博观点特朗普可以为特斯拉提供所需的支持斯图尔特健康是执行层贪婪的案例研究即使选民不关心，哈里斯也不能忽视外交政策哈里斯应该坚守她的加利福尼亚价值观但这次选举也很大程度上关乎掠夺。美国最高法院的共和党人，包括特朗普提名的三位法官，今年做出了一系列裁决，将导致企业掠夺者污染水和空气，政治掠夺者利用他们的权力谋取个人利益。在法院最阴险的裁决中，他们为特朗普建立了一种准国王地位，如果他重返职位，还为他过去的某些掠夺行为提供了一层免疫保护，即使他未能重新获得权力。

特朗普，当然，过着掠夺性的生活。他利用他继承的巨额财富欺骗那些无法承受他在法律系统中战术性拖延的小承包商。他建立了一个虚假的大学欺诈学生。他接受了对他的基金会的可减税捐款，并将它们花在了自己身上。多年来，他被指控攻击许多女性。

作为一名政治观察家，在2016年10月，有人发推文说：“美国人口中有多少被@realDonaldTrump性侵犯了？”

这位观察家就是特朗普现任竞选搭档JD Vance，当然，他是在特朗普把暴力暴徒放在他上一任竞选搭档身上之后接替了这个角色。和其他有能力识别道德败坏的人一样，Vance 知道，并且仍然知道，特朗普是一个性侵犯者。在2016年的MSNBC节目中讨论一位受害者对特朗普的指控时，Vance 说：“从根本上讲，这有点像‘他说她说’，对吧？最终，你相信唐纳德·特朗普吗，他总是说实话？开玩笑的，” Vance 说。

2016年，Vance 在Facebook 上分享了一篇由罗素·摩尔（Russell Moore）撰写的 文章，摩尔是南方浸信会领袖，他反对该组织对特朗普的屈从。在这篇文章中，摩尔谴责了特朗普的“厌恶妇女的言论”、“种族主义激词”和“疯狂的阴谋论”。在其他地方，摩尔，美国福音派最杰出的特朗普批评者，将 特朗普对待妇女的态度比作“青铜时代的战争领主”。

Vance知道我们都知道的事实：特朗普不仅是一名被定罪的重犯，他还被判定有性侵犯行为。

政治竞选突出对比。你几乎找不到比检察官与罪犯、女战士与性侵者更具启发性的对比。

民主党推动总统乔·拜登让位，原因正是他未能表达出第二次特朗普总统任期将导致的道德、政治和国家灾难。回顾哈里斯本周说的话——“虐待妇女的掠食者；欺诈消费者的骗子；为了自身利益而违反规则的作弊者。”

这不是草率的修辞。这些是共和党总统候选人不可否认的标志。特朗普的掠食历史是他和他的团伙重返权力的承诺。美国选民将不得不在今年秋天权衡许多问题。但哈里斯不应让他们忘记特朗普到底是谁，她可以让特朗普的竞选搭档成为一个关键证人。从现在到11月，检察官应该起诉这个掠食者。

更多来自彭博观点：

  • 当然 应该在选票上：玛丽·艾伦·克拉斯
  • 拜登终于 展现真正的领导力：蒂莫西·L·奥布莱恩
  • JD Vance的特朗普主义 一直存在：弗兰克·巴里

想要更多彭博观点？OPIN <GO>。或者订阅我们的每日新闻简报。