欧洲央行考虑将杠杆贷款调查中的需求减半至70亿欧元 - 彭博社

欧洲央行官员将在下周讨论调查结果，以便最终确定他们的要求。

摄影师：Alex Kraus/Bloomberg欧洲央行表示，欧元区再融资市场提供流动性的能力尚未得到充分测试，因为该地区仍然拥有数万亿欧元的过剩现金。

央行工作人员在周二的博客文章中写道，欧洲现金管理系统正在发生“转变”的迹象，但超过3万亿欧元（3.3万亿美元）的过剩流动性仍然限制了对替代融资来源的需求。

欧元系统中流通的额外现金自2022年达到峰值以来已经减少了三分之一，因为决策者正在逐步取消多年来的宽松货币政策。这增加了再融资市场的重要性——在这种市场中，一方将证券出售给另一方，并同意稍后回购。

“未来，再融资市场将必须证明其有效地将流动性重新分配到金融体系的各个角落的能力，”包括Pamina Karl在内的欧洲央行博客作者写道。

在量化宽松的年代，当欧洲央行通过廉价的银行贷款（即TLTROs）和大规模债券购买向金融市场注入资金时，投资者利用回购市场寻找变得难以找到的抵押品。

但随着超过2万亿欧元的未偿还TLTROs，根据欧洲央行的数据，几乎60%曾用于换取这些资金的抵押品已经回到市场上。高企的政府债券发行量也有助于缓解抵押品短缺。

同样，在英国，决策者们已经敦促市场参与者为流动性过剩逐渐减少的新现金制度做好准备。这一转变已经开始，英格兰银行短期回购工具的使用量周复一周地创下记录。

欧洲央行看到了市场参与者在欧元区更多地利用回购作为资金来源的“初步迹象”，并指出在主要欧洲交易平台上，以流动性为动机的交易活动显著增加。不过，它表示现在还为时过早。

“随着欧洲体系减少其足迹，市场需要应对提供可行和有效的替代方案的挑战，”他们写道。“对于银行来说，这意味着准备利用多种和替代的流动性来源，包括一些长时间未被使用的来源。”

欧洲央行官员正在讨论要求银行增加约70亿欧元（76亿美元）的准备金，用于应对杠杆贷款违约风险，这大约是最初估计的一半，此举是在其对该业务进行深入审查后引发了贷款人的强烈抵制。

据熟悉此事的人士透露，欧洲央行最初的目标是额外储备高达130亿欧元，但负责此项工作的团队现在提议削减该金额。据知情人士透露，一些官员呼吁限制这一数字，这些人士称，要求匿名讨论内部辩论。