首席财务官解读最高法院对雪佛龙公司的逆转 - 彭博社

六月，美国最高法院推翻了切沃原则，这是美国行政法的长期基石。

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乔·拜登总统在X上发文称，他将不会寻求连任。摄影师：邦妮·卡什/UPI/彭博社

欢迎阅读《首席财务官简报》，这是一份致力于公司财务和领导人需要了解的新闻简报。本周的亮点包括对最高法院切沃裁决对财务主管意味着什么的深入探讨，以及对餐厅连锁品牌 Cava 首席财务官 Tricia Tolivar 关于该公司迅猛增长的采访。

但首先…

• 美国总统乔·拜登表示他将不寻求连任，这是一次历史性的逆转，此前数周来，民主党一直在向这位81岁的总统施加压力，希望他退出竞选，以提高他们阻止唐纳德·特朗普重返白宫的机会。拜登支持副总统卡玛拉·哈里斯成为民主党提名人。
• 一个微小文件导致了全球最大的IT故障。名为“C-00000291*.sys”的文件被埋在CrowdStrike的Falcon传感器产品的更新中。这个恶意文件导致微软的Windows操作系统出现错误，使计算机无法运行。
• 当日本和美国的房地产市场出现滑坡时，中国的科技进步和出口帮助保持了增长接近其5%的目标。

这里来了法官们

最高法院最近的一次会议涉及一些重大裁决，保守派占多数的法官们动摇了已建立的法律框架。其中之一是推翻了被称为雪佛龙裁决的具有里程碑意义的决定，这个裁决几十年来一直是美国行政法的基石。这一行动对公司和企业政策有广泛影响，首席财务官现在正在解析这对他们公司的资本配置策略意味着什么。

雪佛龙公司诉自然资源保护委员会是1984年的一项裁决，赋予联邦监管机构解释不明确法律的权力。根据后来成为“雪佛龙原则”的规定，法官们会推迟对提供合理解释的模糊法规的机构的裁决，民主党政府将其作为新规定的依据。法官们推迟对提供合理解释的模糊法规的机构的裁决，民主党政府将其作为新规定的依据。

现在雪佛龙被推翻，最大的影响可能会在高度受监管的行业，如医疗保健和金融服务，以及受汽车和能源等气候和环境保护行业覆盖的领域中感受到，穆迪分析师在最近的一份报告中表示。穆迪的分析师写道：“企业更有可能找到新的理由来挑战影响其盈利能力或生存能力的法规和监管行动。”

推翻雪佛龙可能会影响医疗保健等受监管行业。照片来源：彭博社同时，推翻雪佛龙案可能会“使业务运营和规划变得更加复杂，”穆迪表示。对于首席财务官来说，这一裁决可能会影响他们在支出计划、合规预算甚至人员编制方面的决策。

“如果有法规回滚，合规支出可能会减少，”彭博情报公司的高级诉讼分析师埃利奥特·斯坦说。

分析师们预计在裁决的后果被了解之前，资本支出预算不会立即发生变化，这可能需要数月，甚至数年的时间。不过，彭博情报公司在最近的一份报告中表示，围绕“永久化学品”、宽带互联网和信用卡费用的规定可能会受到影响。

首席财务官表示他们仍在努力应对最高法院的裁决。“我觉得很难想象已经存在的环境规定会被撤销，但也有可能，”房地产开发商霍华德·休斯的首席财务官卡洛斯·奥莱亚说。“过去我认为雪佛龙几乎是美国司法实践中不可触碰的原则。”

其他人认为目前被暂停的SEC气候披露规则可能是最高法院裁决的潜在受害者。近年来，大公司已经花费了大量资金来符合这一规定，该规定要求公司报告其业务造成的排放量和所使用的能源。

埃克森美孚首席财务官凯瑟琳·米凯尔斯在五月份表示，这对所有公司来说都是“一个巨大的前期投入”。这家石油巨头已经花费“数千万美元”来为披露规则做准备，米凯尔斯说。

埃克森等能源公司已经为遵守可能受到质疑的规定而投入巨资。图片来源：彭博社对于密歇根州的CMS能源公司来说，最高法院对雪佛龙原则的裁决不会影响其目前的170亿美元五年资本支出计划，其中包括到2025年淘汰煤炭。“我们不预计会很快偏离我们的计划，”首席财务官Rejji Hayes说。然而，未来的项目，比如燃气发电厂，可能会受到环保规定的演变或法律挑战的影响，Hayes说。

总的来说，首席财务官表示他们预计在规定的适用方面会出现较少的一致性。例如，证监会等机构可能需要更长时间来制定或执行规定，法院可能会在定义证券法方面发挥更大的作用，前证监会首席会计师、现任Fundrise首席财务官Alison Staloch说。

“拥有最强大游说团体的行业将首先开始发出声音，我们将看到法院和机构如何做出反应，”Staloch说。“我们已经与各自的法律顾问安排了会议，以评估灰色地带并开始考虑我们将如何做出反应。”Fundrise正在评估是否发起自己的法律挑战，并预计在六到九个月内了解更多情况。“如果有什么我们想要采取行动的事情，我们会在那时考虑，”Staloch说。

尽管规定可能会发生变化，首席财务官不应停止在现有或当前计划中的规定合规方面的支出，Staloch说。“实施时间表非常紧迫，暂停将使您处于一个境地，如果它们实现，您将会落后并且不符合规定。我没有听说有人停滞不前。”

并不是说企业会照常运营。CMS Energy的海耶斯表示，这项裁决“将成为每个与美国有关联的上市公司董事会议题，因为其影响深远。”“这实际上影响到每个联邦机构。”

数字

• $41.24十亿 与去年同期相比，六月份PE和VC相关交易的价值增长了15.6%。据标普全球市场情报提供的数据显示，交易热情有所增加。

Cava的Tricia Tolivar采访

Tricia Tolivar。 照片来源：CavaTricia Tolivar 自2020年12月以来一直管理着总部位于华盛顿的Cava Group的财务，此前她在保健品销售商GNC担任CFO近六年。在Cava的任职期间，这家地中海餐厅连锁店 上市，设定了2032年达到1000家门店的目标，并看到 股价飙升。这家在社交媒体上拥有强大追随者的公司，基于对诸如哈里萨蜂蜜鸡等菜品需求强劲，于五月份提高了 年度销售预期。Tolivar在安永开始了她的职业生涯，谈到了如何为Cava的增长融资，应对通货膨胀和小费问题。她的回答经过了编辑以保持简洁和清晰。

你想在未来几年内开设许多餐厅。扩张进展如何？

我们预计到2024年，将会开设50至54家新餐厅。到2032年拥有1,000家餐厅意味着每年复合增长率为15％，而50至54家则高于这15％的范围。当然，较低的利率可能是我们在房地产开发方面的优势。当我在2020年开始时，我们向许多开发商和房东解释Cava。现在我们变得更加知名，这些对话就变得容易一些。房东和开发商比过去更多地寻求我们。

您是否考虑通过二次股票发行筹集额外资金？

我们的资产负债表非常强大，在第一季度结束时现金超过3亿美元。我认为股价真正反映了投资者对Cava的长期机会的看法。在看待业务时，我们尽量不专注于股价。我们非常注意投资以及如何进行投资。我的意思是确保我们不要走得太远。

随着经济和通货膨胀似乎放缓，您正在关注哪些指标？

我倾向于关注以前经济衰退中快餐餐厅的表现。它们相当有韧性，我预计这种情况可能会延续到未来。另一件事是，我们每年进行两次调查，以了解消费者对我们品牌的感受以及他们对我们的反应。这与价值有关，不仅仅是价格，还有在家中复制Cava的难度。此外，在Q1，我们看到除了我们在工资方面的额外投资外，通货膨胀压力仅在适度水平。通货膨胀压力。

谈到工资问题，作为酒店行业的首席财务官，您对小费有什么看法？

我们实际上测试了小费，并没有发现它推动了我们预期中的员工流动或客户体验改善所带来的回报。我们不想把支付公平工资的责任推给消费者。

引用

“我简直无法相信有这么多人对实际上是明智的关税持负面态度。哇，这对谈判有好处。”

唐纳德·特朗普

前美国总统，2024年共和党提名人

经济学家不同意特朗普对关税的立场，认为这会推高通货膨胀。阅读事实核查的采访文字 这里。### 人事变动

乔治·埃尔赫德里，不到两年前成为汇丰银行的财务主管，将于9月2日接任该行的 下一任首席执行官。埃尔赫德里将接替诺埃尔·奎恩，后者在汇丰银行工作了三十多年，其中包括五年担任首席执行官后退休。

克里斯蒂安·罗特 将加入 洛克韦尔自动化担任首席财务官，任职日期为8月19日。罗特来自工业公司 Graco，在那里他是首席财务官和财务主管，同时也是该公司全球工业部门的总裁。在洛克韦尔，他将接替自2021年以来担任首席财务官的尼克·甘格斯塔德。

克里斯蒂娜·门德斯将于8月23日生效，成为电梯制造商奥的斯公司的首席财务官。目前担任欧洲、中东和非洲地区以及转型的高级副总裁财务，她将接替安努拉格·马赫什瓦里，后者正在追求外部机会。

凯文·伯恩，是千禧管理公司的首席财务官。根据知情人士透露，他将离开这家对冲基金，加入竞争对手巴利亚斯尼资产管理公司担任首席运营官。

西蒙·何将于8月30日生效，担任印尼网约车和食品外卖公司GoTo的首席财务官。何曾是中国金融科技公司领投集团的首席财务官，在进入金融领域之前从事管理咨询。

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Nina Trentmann是彭博社的高级编辑。在 X 上关注她，Threads 和 LinkedIn，并写信给她，邮箱地址为 [email protected]*。*

美国总统乔·拜登放弃了连任竞选，屈服于民主党人的持续压力，他们担心他太虚弱无法击败唐纳德·特朗普，给2024年的选举注入了新的混乱。

81岁的拜登表示他将完成任期，但支持副总统卡玛拉·哈里斯（59岁）接替他成为民主党提名人，称赞她是“非凡的合作伙伴”。哈里斯接受了总统的支持，周日下午在一份声明中表示，“我的意图是赢得这个提名。”