如何投资于一个对道德复杂性有所觉醒的世界 - 彭博社

John Stepek

投资国防：因为生活并不是非黑即白。

摄影师：Nathan Laine/Bloomberg旅客们在7月19日在柏林勃兰登堡机场一块空白的信息牌前等待。摄影师：Christoph Soeder/AP欢迎来到 Money Distilled*。我是John Stepek。又到了星期五总结的时候 — 我们回顾本周的新闻，最新的*Merryn Talks Money podcast，并链接到本周出现的有趣主题。

如果你想了解关于今日全球技术中断相关的最新消息 — 影响了从航空公司到银行再到伦敦证券交易所的一切 — 那么Bloomberg正在这里实时更新博客。

特朗普交易会取得胜利还是为时过早？

我们尽量不在播客中谈论政治。但有时候实在太难。本周就是其中之一。所以我们谈论了“特朗普交易”（约翰在这里有更多内容）。

想想欧洲国防 — 是的，唐纳德·特朗普真的认为德国等国应该开始为自己的防卫付费。想想美国的老式能源股票 — 是的，共和党的“常识”平台文件确实说他们打算“开采，宝贝，开采。”

特朗普交易会取得成功吗？摄影师：Al Drago/Bloomberg 再看比特币 - 特朗普喜欢它，但他副总统人选 JD Vance 似乎非常喜欢它。这很重要。顺便说一句，注意到英国有一个人拥有价值高达30亿英镑比特币的能力，可以进行一笔巨额的特朗普交易。这个人是谁？在我的最新专栏中阅读更多。

我们还谈到了一个候选人，我们还不知道他的名字。约翰认为我们可能有点仓促 - 而且可能是这个陌生人会获胜。如果是这样，我们都需要抛弃那些特朗普牌。

无论如何，继续前进。我们邀请了优秀的 Alec Cutler 来加入我们本周的讨论，并谈论了一些更有趣的事情。考虑到 Cutler 的 Orbis 全球平衡基金过去10年的年均净回报率为9.8%，而投资协会（IA）混合投资部门为5.8%，我们听得相当仔细…

科技、坦克、树木和台湾

**科技：**美国的大科技公司最近过得有点奇怪。通常你至少可以指望七巨头中的几家 - 甚至只有微芯片巨头英伟达 - 在表现上超越其他一切。但上周和这周一直都是小市值股票大幅跑赢其他股票。

发生了什么？真的没有人愿意购买了吗？或者估值终于又开始重要了吗？亚历克有想法。

是的，英伟达生产芯片。但你知道它们的用途吗？摄影师：安娜贝尔·齐/Bloomberg**教学：**看起来最后进入英伟达的可能是零售投资者。是时候进行强制性投资教育了吗？如果你完全不能解释一家公司做什么，那么你应该被允许购买个别股票吗？亚历克肯定有想法。

**坦克：**很长一段时间，基金管理行业表现得好像世界不再需要国防公司。长期的和平时期，再加上ESG（环境、社会和治理关注）覆盖，使它们看起来讨厌、过时和不必要。提示：萨博不只生产汽车。

不再如此。在过去几年里，它们几乎赶上了美国科技股。而且它们仍然便宜。我们都希望不是这样…但我们确实需要坦克。亚历克告诉我们奥比斯如何获得曝光。提示：萨博不只生产汽车。

台北，台湾。摄影师：安蓉·徐/Bloomberg台湾：亚历克说，真正的新冷战正在东方发生。这就是为什么他一直关注南中国海上的“随机岛屿”上的各种战斗，也是为什么他持有区域国防股。如果日本需要将国防支出从GDP的1%提高到超过2%，为什么不持有三菱重工呢？

**转变：**奥比斯一直在能源转型中赚取丰厚的利润 - 首先是通过持有石油和天然气股票，当时似乎所有人都认为放弃这些为全球80%以上需求提供能源的来源会很容易，现在“陈词滥调遇上了物理规律”，专注于电网（我去年写过这个）。

如果你想通过大量使用电力来脱碳，你必须 1) 认识到电力并非魔法，2) 在西方国家完全重建电网。这对消费者来说将是昂贵的 - 但对控制涡轮机和电缆市场的少数公司来说将是非常有利可图的。

位于塞尔比附近的德拉克斯发电站。摄影师：多米尼克·利平斯基/彭博社 **树木：**世界上最伟大的交易是那些结合价值和动量的交易，亚历克说。你可能正在看到这种情况在英国发生。大型英国股票现在占据了他的投资组合的很大一部分，其中最喜欢的是能源生产商德拉克斯。

无论你如何反对，他说。但它确实只使用废弃木材来制造为塞尔比发电厂提供动力的颗粒 - 没有这个工厂，英国简直无法提供足够的电力来保持灯火通明。德拉克斯很重要（这可能是 为什么它设法获得相当多的政府补贴）。

特斯拉： 你认为他们生产的电池好吗？呸。他们什么都不是 - 什么都不是！ - 苏格兰人可以制造的电池。他们在1952年建造了世界上最大的电池。它仍然运转良好。不需要锂。

经过考验： 新的英国政府希望实现增长。它希望一个充满高薪工作的英国，并且希望进行能源转型。如果支持英国正确的公司在正确的地方，它可以拥有所有这些东西。

最好的起点？劳斯莱斯，世界领先的微型核电厂制造商。我在这里的最后一篇专栏，以及 Alec的想法。

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午间市场

观察更广泛的市场 - 富时100指数下跌0.4%，报8,170点。富时250指数下跌0.6%，报21,100点。黄金下跌1.3%，报每盎司2,415美元，原油（以布伦特原油计）下跌0.2%，报每桶84.90美元。比特币上涨0.5%，报每枚64,110美元，而以太坊下跌0.2%，报每枚3,410美元。英镑对美元下跌0.2%，报1.291美元，对欧元上涨0.1%，报1.186欧元。

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每日引言

“这不是一起安全事件或网络攻击。”

乔治·库尔兹

首席执行官，CrowdStrike

根据美国网络安全公司负责人的说法，今天早上的大规模IT中断是由内容更新引起的，而不是任何犯罪行为。这让人放心吗？我想会有更多的动力确保这种情况不再发生。### 给…顶级掠食者下个定义

据报道，格里芬打算把它借给美国的一个博物馆。（说实话有点令人失望 - 我希望他会把它作为一个巨大幻想景观的中心，只有他自己可以玩耍）。

在你离开之前…

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下周需要关注的主要新闻包括：

  • 在经济新闻方面，我们将获得英国、美国和欧元区制造业和服务业活动的最新快照。还有欧元区和美国消费者信心数据，美国消费者支出通胀数据（美联储密切关注），以及最新的加拿大央行利率决定。预计央行将维持在4.75%。
  • 这是一个繁忙的企业新闻周，包括材料和纸张包装集团 詹姆斯·克罗珀，专业招聘公司 SThree，餐饮巨头 康帕斯集团，学生住房提供商 Unite Group，建筑材料公司 Breedon Group，在线养老金提供商 PensionBee Group，制药巨头 阿斯利康，害虫控制集团 雷诺基尔，英国高街银行 劳埃德银行集团，金矿开采公司 森特米恩，消费品巨头 联合利华，电信集团 沃达丰，仓储运营商 SEGRO，房地产门户 Rightmove 和能源供应商 Drax Group。

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全球各地的航空公司经历了前所未有的规模的混乱，因为一场全球性的计算机故障使飞机停留在地面上，在最繁忙的暑假旅游季节开始时在机场制造了混乱。

总共，全球范围内有超过1,300个航班被取消，这是由于IT系统崩溃导致飞机与地面控制人员之间的通信受阻。这次混乱发生在一个特别活跃的日子——例如，英国正准备迎接自2019年10月以来的最高日常出发量，根据航空数据提供商Cirium的数据。

微软云软件故障：实时更新

美国联合航空控股公司，达美航空，美国航空集团公司和精神航空公司都因通信问题而暂时停飞，根据美国联邦航空管理局的通告页面。在欧洲，从德国汉莎航空公司到法国航空-荷兰皇家航空和廉价航空专家瑞安航空控股公司表示，由于这一问题席卷全球，运营受到了干扰。

FlightAware将全球延误航班数超过16,000架，其中美国的延误航班接近1,000架。美国联合航空表示正在恢复部分航班，但告诫旅客应该预计周五的航班计划将继续受到干扰。根据美国联邦航空管理局的数据，美国关闭或严重受限的机场包括波士顿、纽约的拉瓜迪亚、拉斯维加斯和萨克拉门托。

尽管航空业可能会发生中断，但在如此全球范围内发生的中断是罕见的事件。去年八月，英国领空经历了十年来最严重的空中交通故障，导致旅行季中最繁忙的一天出现数百次延误和取消。去年年初，美国发生了系统中断，导致美国当局暂时停飞全国飞机。

这次故障对各航空公司的影响不同。对于一些航空公司，中断限制了网络运营中心与站点和机场进行通信的能力，而对于其他一些航空公司，乘客要么无法访问预订系统，要么无法使用在线办理登机手续服务。由于系统中断，一些航空公司被迫在机场为乘客手动办理登机手续，导致长队和延误。

通信中断延伸至飞机驾驶舱，美国联合航空公司遇到了间歇性问题，例如用于向飞行员发送消息的工具，如ACARS，美国联邦航空管理局在一份咨询中表示。

尽管系统通常在此类中断后恢复正常，但恢复正常服务可能需要数天，因为飞机和机组将处于不正常位置，网络运营中心将下线。特别是取消的长途航班将在数天内产生连锁效应，这发生在夏季旅行旺季的高峰期。

在阿姆斯特丹，荷兰皇家航空公司表示由于中断使得“无法处理航班”，不得不暂停“大部分运营”。印度廉价航空公司SpiceJet和IndiGo都报告了影响在线服务的技术问题，如预订、办理登机手续和获取登机牌。这些航空公司警告可能会在机场出现手动办理登机手续的长队。

德里国际机场报告了一些服务受到影响，乘客在社交媒体上抱怨在办理登机和行李托运手续时等待时间过长，以及航班信息显示屏出现故障。

航班追踪网站FlightRadar24显示，欧洲受影响最严重的机场包括柏林、威尼斯和阿姆斯特丹。挪威航空公司ASA表示不得不将一架前往柏林的航班返航奥斯陆，德国首都机场在追踪网站上几乎没有航班动态。盖特威克表示其IT系统出现了一些问题。

这次故障的成本要过一段时间才能知道。美联航表示已经发布豁免条款，以便让客户更容易改变旅行计划。但对于成千上万计划前往度假地的人来说，旅程始于严重的、可能昂贵的混乱。

“干扰和延误给欧洲航空公司带来了成本，即使他们不必因“特殊情况”导致的延误赔偿消费者，”RBC分析师Ruairi Cullinane在周五的一份报告中写道。

在洛杉矶国际机场等待延误的美联航航班的旅客，于7月19日。摄影师：Stefanie Dazio/AP一些航空公司的系统迅速恢复正常。IAG集团SA的伊比利亚航空表示，由于系统故障，航空公司完成了手动办理登机手续。这家西班牙航空公司表示，系统从上午9:30左右开始恢复正常。

在巴黎，一座准备迎接奥运会的城市，巴黎戴高乐机场和巴黎奥利机场的IT系统并未直接受影响，尽管全球放缓正在影响登机手续办理、航班延误以及一些在这些机场运营的航空公司暂时暂停某些航班计划，巴黎机场公司表示。

希思罗机场，欧洲最繁忙的机场，表示航班正在运营“尽管我们正在经历延误。”

“我们正在实施应急计划，以最小化对旅程的任何影响，”总部位于伦敦的机场表示。

在全球范围内，各企业和公共服务的计算机系统在一次广泛使用的网络安全程序更新失败后遭到破坏，导致微软公司的系统崩溃。

CrowdStrike Holdings Inc.首席执行官George Kurtz发布在X上，周五表示已经找到了问题所在，并“已经部署了修复方案”，并补充说这不是一次网络攻击。更为严重的是，微软还报告了一个似乎与其Azure云服务无关的问题。