个人财富：ESG和DEI一直都是奢侈品-彭博社
Merryn Somerset Webb
坐下了吗？
来源：彭博社
利率上升并不会立即产生作用。远非如此。央行行长们普遍认为，需要大约12至18个月才能真正看到效果。所以现在我们在这里：自大多数利率开始上升以来已经过去了大约两年，结果正在显现。
在英国，Begbies Traynor的数据显示，2023年最后三个月关键财务困境中的企业数量增加了26%，破产率预计今年将飙升。这是很合理的。利率上升时，成本上升，脆弱的公司迅速倒闭。不那么脆弱的公司也不例外。当低利率带来的财务松弛空间被占用时，每个人都不得不收紧一点。
彭博社观点伊朗的代理人不仅是其敌人的问题你得付费才能使用高速公路。怪电动汽车。战争在北极造成了一个巨大的盲点世界的森林情况比我们想象的要好得多考虑到这一点，可以考虑公共和企业部门对环境、社会和治理（ESG）以及多样性、公平和包容（DEI）政策的收缩。在英国，金融报告委员会刚刚决定 不包括ESG要求在英国公司治理准则中 — 这些要求本来是要增加审计委员会在监督ESG和扩大多样性和包容方面的作用。黑石集团首席执行官拉里·芬克很少再提及ESG。埃隆·马斯克认为“DEI必须消失”。比尔·阿克曼（他的钱很重要）称DEI是美国大学反犹太主义急剧上升的“根本原因”。唐纳德·特朗普承诺取消联邦政府所有的DEI倡议。法院已经叫停了美国大学基于种族的平权行动，去年，13个美国州的总检察长致信《财富》100强CEO，告诉他们，如果因“肤色不同”而对待人们，他们将面临严重的法律后果。
公司也在改变他们的语气。在疫情早期增加了在多样性、平等和包容方面的支出后，一些公司现在正在收手。去年全球多样性、平等和包容的工作岗位数量下降了19%。
总的来说，在与公司进行的盈利电话会议中，关于多样性、平等和包容以及环境、社会和公司治理的提及数量都急剧下降，它们在演示中的突出程度也是如此。这可能部分是出于法律原因，但也可能是因为在一个不再完全相信它们提供价值的企业世界中，这两件事情都成了奢侈品。
作者罗布·亨德森在2019年创造了“奢侈信仰”这个词来描述一套观点，让人们能够展示他们的高地位，但对他们个人来说并没有成本。想想虚伪信号。在长期廉价和容易获得的资金以及持续上涨的股价时期，多样性、平等和包容以及环境、社会和公司治理可能对公司起到了类似的作用。它们几乎没有成本，并且让那些大量采用它们的人获得了精英地位。你可以说奢侈利率培育了奢侈企业信仰。
如今，这些相同的信仰看起来可能会有成本，这在很大程度上改变了方程式。迄今为止，还没有令人信服的长期证据表明，具有更高环境、社会和公司治理评级的公司表现优于没有这些评级的公司。而且，虽然案例研究总是可以找到，但也没有坚实的证据表明在多样性、平等和包容政策上的支出能够改善长期股价表现。多样性红利迄今为止相当难以捉摸。哈佛大学教授杰西·弗里德在这个问题上说：“经验证据很少支持性别或种族多样性在董事会增加股东价值的说法。”
许多人对此持不同意见 — 关于这个问题的学术研究充斥着大量的确认偏见 — 但事实仍然是，对所有这些事情的评判仍然没有定论。鉴于这种情况，为什么要有一个成本高昂的DEI和ESG专家部门呢？也许将精力集中在做好自己的产品，并在任何特定的日子里雇佣最合适的人才会更有价值呢？
看看最新的《会议委员会》(Conference Board)对CEO的调查，你会发现他们2024年的内部优先事项中，“吸引和留住人才”就排在首位，而让他们夜不能寐的外部因素则是经济衰退的可能性、政治不稳定、通货膨胀和高借贷成本。在那里几乎没有奢侈思维的空间。全球范围内，只有日本的CEO表示，解决工作场所的DEI结果是他们今年内部优先事项的前十名之一（而且它只是在名单的最后一位上悄悄地出现）。
非金融因素是奢侈品的想法也适用于个人投资者：去年哥本哈根大学的学者们的一项研究表明 ESG投资本身就是一种奢侈品 — 因为对它的需求与继承财富的规模不成比例地增加。那些投资的人部分原因是为了“温暖的光芒”效应：他们有能力为投资支付高地位的良好感觉。这对于没有受到奢侈利率时代结束影响的个人来说可能是有道理的。但对于公司管理来说可能就没那么合理了。
ESG和DEI显然不会消失。它们现在都深深地嵌入在公司中。它们的创始理念仍然很重要。而且甚至可能会发现，如果得到适当的管理和衡量，它们都能提供长期的绩效优势。但越来越明显的是，豪华利率不仅对企业世界产生了金融影响，也对社会产生了影响——在我们逐渐恢复正常的世界中，也许对这种影响的空间并不那么大。
预计将会越来越少地听到关于这两者的消息，而会听到更多关于削减成本、销售增长和利润率的消息。
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