僵尸商场之王杰米·索尔特在IPO计划中大举押注体育和娱乐 - 彭博社

插图：Qianhui Yu为彭博商业周刊绘制不能再只是靠拇指了。

摄影师：Al Drago/彭博

几乎每位美国总统都曾穿着布鲁克斯兄弟（Brooks Brothers）的西装就职。内战士兵们也穿着这个品牌的服装。好莱坞的服装设计师们一直在布鲁克斯兄弟的档案中寻找灵感，无论是为了了不起的盖茨比中的双排扣背心，还是广告狂人中的修身60年代剪裁，或者华尔街中80年代的宽翻领西装。但随着休闲星期五的出现，以及后来的每天都是休闲日，西装的统治地位逐渐被侵蚀，舒适取代了定制剪裁。经历了几次失败的所有权变更后，这家有着202年历史的公司终于在疫情关闭办公室后不久寻求了第11章破产保护，这使得裤子乃至运动外套都不再必要。唯一庆幸的人是谁？杰米·萨尔特（Jamie Salter），准备以低价收购这家标志性零售商，并将其纳入他名下的著名已故品牌组合。

自2010年创立以来，萨尔特的Authentic Brands Group LLC一直在追踪陷入困境的零售商，并在它们的企业尸体中搜寻有价值的东西：他们的名字。在萨尔特吞并布鲁克斯兄弟之前，他已经购买了Aeropostale、Barneys New York、Forever 21、Frye、Jones New York、Nine West和Volcom，将它们拆散并复活成数百种产品。这是一个商业模式，几乎没有额外开支：Authentic购买一家连锁店的知识产权，通常价格在低中九位数之间，然后找承包商来设计、制造和几乎做所有其他事情，除了营销。这样一来，它就能获得每个购物者都熟知的品牌，而不必承担导致这些品牌破产的所有债务、租金和人员成本。到疫情结束时，Authentic已经吞噬了一整个购物中心的僵尸品牌，包括Eddie Bauer、Izod、Lucky Brand、Van Heusen以及JCPenney的部分。

盛宴经过多年的筹备。早在新冠疫情肆虐人流量之前，亚马逊网站诱惑购物者之前，私募股权行业就通过杠杆收购摧毁了零售业，让许多公司负债过重，最终不得不申请破产。“人们认为破产品牌的价值为零，”Salter说。“但为什么会是零呢？所以我想出了一种给它们定价的策略。”

今年夏天在南安普敦的Salter。摄影师：约纳·罗森伯格，彭博商业周刊Salter表示，Authentic今年的估值约为170亿美元，现在拥有50多个品牌，是继华特迪士尼公司和传媒巨头梅瑞狄斯公司之后的第三大知识产权许可方。据该公司称，其投资组合每年产生超过290亿美元的零售销售额，公司每年收取每个许可方年度预估销售额的5%的最低保证版税，即使他们没有达到这些数字。但即使有这样的数字，Salter，一个性格火爆的外向型人，习惯于在半夜给他的商业伙伴打电话进行头脑风暴，也不想永远做底部捞取者。

在过去的四年里，Authentic已经超越了破产品牌，进行了更大的交易，涉足更多国家，瞄准更健康的目标，进入全新的行业。这一转变始于2019年，当时他们收购了*《体育画报》*。两年后，Salter进行了迄今为止最大的收购，以25亿美元从阿迪达斯公司手中购买了濒临消亡但并非奄奄一息的Reebok International Ltd.。不久之后，他以约2.69亿美元的价格收购了大卫·贝克汉姆的生活方式品牌的大部分股份，使这位足球明星成为Authentic的主要股东，与其他名人企业家沙奎尔·奥尼尔并肩。上个月，Authentic宣布将继续追逐大规模的体育相关交易，以12亿美元的价格从Hanesbrands Inc.手中购买了Champion。“这是他的愿景，”贝克汉姆谈到Salter想成为体育和娱乐大亨。“如果我和沙奎尔在其中扮演了一点角色，那么这一直是杰米计划中的一部分。”

计划的另一部分是在2026年将Authentic公司上市，Salter告诉《彭博商业周刊》。公司负债相对较低，目前看来似乎避免了那些企图通过品牌授权来建立帝国的人陷入的杠杆陷阱。然而，随着Salter的举动变得更加大胆，公司面临的风险也在增加。他的一些体育和娱乐交易要么陷入停滞，要么受制于叛逆的合作伙伴的心情。挤压以低价购买的品牌是一回事，但为半健康的品牌支付数十亿美元是一种更加冒险的赌博。

Salter开始他的职业生涯是销售帆板设备。他17岁时离开了他父母在多伦多的家，他说那是因为家务事情的僵持，然后尝试了高等教育，但最终辍学成为了一名销售员。他很快开始了一家滑雪设备公司，最终将其出售，然后将他的下一个业务Ride Snowboards公司上市。在辞去首席执行官职务后，他为另一位新兴企业家Michael Rubin工作，他是GSI Commerce的创始人，该公司为玩具“R”我们等传统品牌运营在线业务并授权他们的品牌。 (GSI的一个部门最终成为了体育商品巨头Fanatics Inc.，目前估值约310亿美元。) 就是在那里，Salter看到了授权可以如何推动业务。有一类特定的品牌，你可以以极低的价格购买，授权并以最小的成本复兴：破产的品牌。

萨尔特与杰夫·赫克特曼接洽，后者的公司是世界上最大的清算业务之一，讨论开展一种新型业务，即通过许可协议购买不受欢迎的知识产权，并通过许可协议使破产品牌复苏。在典型情况下，第11章保护使公司免受未付债权人（如银行、供应商和房东）的要求，足以让公司进行重组，并以可持续的资产负债表重新出现。当没有生存希望时，公司解散，赫克特曼的希尔科全球等专业清算公司购买剩余资产——库存、租约、发票、设备、机械，甚至办公家具，全部用于变现。当时，萨尔特联系赫克特曼时，这些公司拥有的商标和品牌名称几乎没有市场，因此这些知识产权将会消失。

2006年，萨尔特和赫克特曼成立了希尔科消费资本公司，以在其价值消失之前购买这些知识产权。通常情况下，如果希尔科的清算部门认为某品牌的库存和其他实物资产在清算销售中可以获得1亿美元，萨尔特可以建议出价更高，同时保证回报，如果希尔科还获得了许可使用该名称。然后，萨尔特发现了另一类具有类似动态的未开发知识产权类别：已故名人。大约在2008年，希尔科开始与已故歌手鲍勃·马利的家人合作管理他的遗产，自1981年他去世以来，家人一直在努力控制无数未经许可的T恤、卷烟纸和水烟筒。萨尔特打击假冒产品，并为从沙拉酱到滑雪板等产品线达成了大量许可协议。“他们不乘坐私人飞机，他们不顶嘴，他们准时出席每次会议，”萨尔特戏谑地谈到他与已故人士的利润丰厚的合作伙伴关系。

在短短几年内，他们在注定要被抛弃的品牌上花费了数亿美元，包括Sharper Image、Linens ‘n Things和Polaroid。但Salter说，当他想从Hilco Consumer Capital那里购买业务并按照自己的方式经营时，紧张局势开始酝酿，即更多的华尔街资本和更少的董事会会议。他说，在2009年底，他向Hecktman提出让他以4.5亿美元购买整个投资组合；一周后，Hecktman解雇了他，表面上是因为Salter在Polaroid和Emanuel的客户Lady Gaga之间的交易谈判中与好莱坞权力人物Ari Emanuel发生了冲突。“那时的杰米非常激进”，自称为一个自信的交易者的Rubin说。“过于激进了。”（Hilco的发言人表示，Salter从未提出过收购要约，该公司与他分道扬镳是因为管理风格上的分歧。）

Salter说：“如果杰米·萨尔特想买什么，杰米·萨尔特就会得到他想要的”

愤怒的Salter成立了一家竞争对手。这家企业将与该行业中其他模式依赖债务、对其濒临倒闭的品牌投入不足、让其运营合作伙伴担心成本和利润的公司不同。现有公司通常让品牌像一辆没有维护的旧车一样运行，直到车轮脱落，其在此期间挤出的任何收入都用于下一个花哨购买。“你必须不断购买新品牌来替换收入流”，帮助开创品牌授权的执行官之一Robert D’Loren说，他在Authentic早期竞争对手之一Iconix Brand Group破产前很久就运营，并现在经营Xcel Brands Inc。“这很难维持下去。”相反，Salter计划投资他购买的品牌，有时通过减少它们现有的产品和许可证，然后与更有眼光的许可合作伙伴建立一个更稳定的品牌群。2010年初，他从Leonard Green & Partners筹集了2.5亿美元来创立Authentic Brands Group。

Salter购买的资产是短暂的——商标、宣传权、形象、名称和肖像。毕竟，品牌只是受知识产权法律约束的一个概念。但在选择目标时，Authentic尽最大努力将这些短暂的东西转化为一个货币价值。在Salter对某个品牌进行竞标之前，他会广泛测试市场需求，利用与零售商和其他商家建立的几十年的关系，这些关系始于他作为批发商的岁月，并开始寻找授权合作伙伴。准备工作产生了每个品牌收益能力的预测，这有助于Authentic自信地出价——并且出价很高。Salter曾多次在最后一刻提高出价，超过竞争对手，这可能反映了他固执和竞争性格。Salter说：“如果Jamie Salter想要买某样东西，Jamie Salter就会得到他想要的。”

一旦获得某个品牌，Authentic有时会建议被许可方如何提高利润——从裁员和关闭商店到取消低效的运营。然后，为了制造新的品牌产品，它将品牌名称授权给供应链上各种专家：设计、制造、批发分销、零售、电子商务等等。早期的Authentic前辈经常会签署更广泛的、多类别的许可协议，有时直接与沃尔玛等低成本零售商签署——这些零售商期望得到便宜货，但会忽略捆绑销售中的某些类别。相反，Authentic会分解出更窄的交易，为服装、鞋类和配饰甚至泳装和运动装分配单独的许可证。分批授权还使公司不那么依赖每个被许可方，使其能够终止或重新分配许可证而不会造成重大业务中断，从而设定并强制执行品牌呈现的条款。单个Authentic品牌可以产生25到100多个许可证，公司会从中收取版税。与其前辈不同，Authentic还优先考虑将其品牌推向国际市场，全球拥有1600多个许可证持有人。

Nine West，Authentic旗下的一个品牌，与设计师和分销商Marc Fisher Footwear密切合作，后者持有该鞋品牌在美国和加拿大的许可证。（其他许可证持有者管理Nine West的行李、眼镜甚至化妆品。）这些许可合作伙伴通常各自与第三方签订合同来处理制造业务，Authentic进行咨询和监督，但并不直接管理。“Jamie可以拿到一个品牌，一夜之间——实际上在一年内——将其分销到世界各地：亚洲、南美、欧洲，”公司创始人Marc Fisher说，他的父亲是最初的Nine West的联合创始人。“没有人想过要做Jamie所做的事情，以他所做的规模。” Fisher说几年前他试图收购鞋品牌Rockport，但所有者没有接受——然后Authentic在2023年收购了它。“Jamie能够让Rockport在世界各个角落销售，我自己永远无法做到，” Fisher说。现在他的公司正在为Authentic生产Rockport产品，以及Salter投资组合中的其他品牌，包括Hunter Boots和Bandolino。

在Authentic刚刚成立的时候，Salter寻找了他能够用有限预算购买的最有前途的品牌，他在即将崩溃的购物中心中找到了它们：Juicy Couture、Nautica、Nine West和Vince Camuto。与此同时，他通过与诸如Chanel和Dior（Marilyn）以及环球音乐集团和拉斯维加斯教堂（Elvis）以及Everlast（Ali）的合作，锁定了盈利的许可协议，为他的已故名人名单增加了包括猫王埃尔维斯·普雷斯利、穆罕默德·阿里和玛丽莲·梦露在内的偶像。

到了2019年8月，萨尔特的名字几乎出现在每一次关于一个陷入困境的零售商的谈话中，他已经将Authentic的大约30%出售给了黑石集团，售价为8.75亿美元。这一举动更像是一家有抱负的科技独角兽而不是一个守旧的零售大亨，但萨尔特想要支付一些早期投资者并获得新的支持以进行更大的赌注。然而，更多的交易也意味着更多的问题。

插图：Bloomberg Businessweek的于倩慧在黑石融资一个月后，美国最大的私人零售商之一，年销售额接近30亿美元的快时尚连锁店Forever 21 Inc.，申请破产。两年前，当这家巨头连锁店接近现金危机时，萨尔特注意到了。他站在一旁看着所有者——一对越来越功能失调的韩裔美国亿万富翁夫妇，在注定失败的国际扩张上亏损，清算店铺，裁员并终止供应商关系。所有这些举措都击垮了品牌的价值，到Authentic和合作伙伴提出要约时，所有者已经准备接受大约8000万美元出售整个公司。这一次，萨尔特将做出罕见的举动，投资于该品牌的店铺。

历史上，他一直远离房地产，只购买无形资产，然后将管理租约的痛苦和风险留给别人。对于Forever 21，他达成了一项新颖的安排：一个名为Sparc Group的实体——即西蒙地产Authentic零售概念——Authentic与美国最大的购物中心业主西蒙地产集团共同拥有。Sparc将经营该公司及其500家店铺，而Authentic最终将成为该品牌的唯一所有者。西蒙需要保持Forever 21的生机，因为它是购物中心的一个重要锚定租户，因此在破产后支持这家零售商将避免一大堆空置店面，并保持顾客继续光顾。这笔交易对Authentic来说是一次胜利，它将Forever 21的名称授权给Sparc，然后利用这些店铺销售其其他品牌，如Barneys、Juicy Couture和Hervé Leger。换句话说，Authentic本质上是在多次向自己授权许可。 （西蒙的一位发言人否认了Sparc的动机是为了保留租户。）

正品品牌与西蒙地产集团于2020年收购了破产的快时尚零售商Forever 21。摄影师：迈克·肯普/盖蒂图片社在Sparc交易结束三周后，世界及其购物中心陷入封锁，正品准备进行一场史诗般的购物狂欢。萨尔特从Brooks Brothers开始，于2020年以3.25亿美元收购了该品牌。他接连收购了一个又一个商业上的残骸：2020年8月的Lucky Brand；同年的JCPenney（与西蒙和另一家主要购物中心运营商合作）；然后在2021年，又在未破产的情况下收购了Eddie Bauer、Izod、Geoffrey Beene和Van Heusen。

与此同时，萨尔特一直在将自己的投资组合拓展到新的领域。2019年，当梅瑞狄斯将一家日渐衰落的Sports Illustrated杂志挂牌出售时，萨尔特出手了。几年前，他也收购了自己的第一个名人，这位名人至今仍然活着——沙克—管理这位篮球明星的姓名和形象，并将其引入作为投资者。2022年，萨尔特和奥尼尔—那时是正品的第二大独立股东—在一场Formula One阿布扎比大奖赛上，他们发现了德国运动服装巨头阿迪达斯的首席执行官，后者拥有Reebok品牌。奥尼尔一直在推动萨尔特从这家运动鞋巨头手中购买这个已经黯淡的品牌—这位篮球明星30年前的第一个产品代言。在阿布扎比的这次突发交流后不久，萨尔特进行了他最大、也是最具风险的交易。

在 2013 年申请破产后，Juicy Couture 被 Authentic Brands 收购，这个品牌以丝绒运动服闻名。摄影师：Ethan Miller/Getty Images由于 Authentic 是私人持有的，并拒绝透露其各个品牌的财务细节，因此 Salter 的每个赌注到底有多赚钱尚不清楚。但根据公司的说法，有很多迹象表明他的模式正在奏效：丝绒运动服品牌 Juicy Couture 已经复兴为一个中档运动服系列，自 2021 年以来在线销售增长了 60%，部分归功于一个购物应用程序和忠诚计划。自 2018 年收购以来，Nine West 的零售销售额增长了 42%，扩展到更多地理位置和产品线。曾经是市中心设计师群体的商业圣坛的 Barneys New York 现在被授权给 Saks 公司，后者在自己的商店内经营 Barneys 店铺。（在 Saks 所有者正在进行的对 Neiman Marcus 集团 265 亿美元收购尚未完成之际，Barneys 正计划推出自己的服装和家居用品系列，以在 Neiman Marcus、Saks Fifth Avenue 和其他奢侈品销售点销售。）Reebok 在收购时的年销售额为 37 亿美元，过去 12 个月超过了 50 亿美元。Salter 表示，曾经是时髦男士的化身的 Brooks Brothers 已经重塑为运动休闲时代的品牌，其 363 家店销售从女士和男士的运动服到儿童泳衣等各种商品。

Authentic 的股东 O’Neal、Beckham 和 Salter 参加了 2023 年与 Formula One 拉斯维加斯大奖赛相关的 Sports Illustrated 活动。摄影师：伊桑·米勒/盖蒂图片社在11月，萨尔特与奥尼尔和贝克汉一起在拉斯维加斯的露台上狂欢。他们在Club SI，一个由《体育画报》在一个改造后的Margaritaville举办的为期三天的狂欢派对上，观看F1赛车沿着赌城大道飞驰。贝克汉穿着白色礼服外套摆出姿势，灯光闪烁。奥尼尔挤过人群，迎接每个支付了7000美元入场费的与会者，身高7英尺2英寸的他比篮球明星萨尔特矮了近2英尺。“这个品牌增长得非常快，”萨尔特说，当时电子舞曲在这个临时夜总会中响起。“《体育画报》显然又回来了。”

曾经是体育新闻楷模的《体育画报》并没有完全回来，但它正在朝着一个新版本迈进。当萨尔特以1.1亿美元购买这家媒体品牌时，他的计划是将其打造成一个全球平台，帮助他在体育和娱乐领域树立起严肃的形象。通过许可协议，他增加了业务线，如电影和电视制作公司、现场活动业务和售票服务，以及在多米尼加共和国和奥兰多正在建设中的《SI》品牌度假村。

但在拉斯维加斯狂欢一个月后，萨尔特发现自己陷入了揭示品牌许可风险的那种传奇故事中：他收到了一封来自背叛的运营合作伙伴的商业界版勒索信。Authentic一直在向Arena集团许可《体育画报》，让出版商拥有该品牌的印刷杂志、泳装特辑和数字资产的权利。Arena，还经营着《TheStreet》金融新闻网站和娱乐杂志《Parade》，背负着债务，到2023年需要新的投资者来拯救它。在5-Hour Energy背后的亿万富翁马诺吉·巴尔加瓦控制了Arena之后，他告诉Authentic他不打算支付每季度375万美元的许可费。

下个月，巴尔加瓦兑现了他的威胁，拖欠了奥森蒂克，并裁员约100名杂志员工。索尔特花了两个月的时间，对阿雷纳提起了一项价值4900万美元的出版权诉讼，才找到了一个新的许可证持有人，但损失已经造成。据奥森蒂克的诉讼称，巴尔加瓦在离开时关闭了《体育画报》的网页，使广告收入下降，并敦促第三方供应商不提供客户数据和其他信息。这一事件在媒体上被逐字报道。然后在六月，阿雷纳以“掠夺其许可合作伙伴”的指控对奥森蒂克提起反诉，要求赔偿2亿美元，称其窃取了其专有代码和技术。

尽管索尔特后来找到了一个值得信赖的新合作伙伴，但这场惨败揭示了要成为不只是“死亡商场”那个人有多么困难，即使那也存在挑战。2022年，他以约2.5亿美元的价格收购了英国时尚品牌泰德贝克。从那时起，负责在不同地区经营该连锁店的两个合作伙伴破产，导致清算销售，并使泰德贝克的店铺网络在北美和英国遭受重创。奥森蒂克失去了预期的泰德贝克收入，因为他们在寻找新的店铺运营许可证持有人时，从头开始进行一个通常需要数月的流程。

但Forever 21可能是索尔特最令人羞愧的错误。在一月的一个行业会议上，他承认尝试在快时尚领域竞争——其中包括Zara USA Inc.和H&M Hennes & Mauritz AB等零售商在几周内将时装秀趋势转化为廉价的山寨品，而不是季节——是他的“最大错误”。当索尔特购买Forever 21时，中国的零售商如Shein和Temu正在建立他们本国的供应链，使Forever 21自己的设计周期显得古板。奥森蒂克的运营合作伙伴Sparc被人打败了，到2023年8月，索尔特和西蒙达成协议，让Sparc通过交换双方企业的少数股权与Shein形成合作伙伴关系。Shein收购了Sparc约三分之一的股权，而Sparc成为Shein的股东。然而，今年早些时候，Forever 21要求房东减免租金高达50%，以帮助维持生意。

“并不是每一天都是美好的，”Authentic首席运营官兼Jamie的儿子Corey Salter说道。“并不是每一个合作伙伴关系都是完美的。”在Authentic工作的Salter的四个儿子中，前音乐会和音乐节制作人Corey将对接下来发生的任何事情起着最关键的作用，包括可能在2026年春季进行的首次公开上市。这并不是Salter第一次谈论IPO —— 在最近几年里，他已经两次开始了这一过程，然后选择以更高估值进行新一轮的私人融资。“是时候了，”Salter谈到了公开上市，指出计划总是可能再次改变。

如今，Authentic正在将自己从僵尸零售之王重新打造为“全球最大的体育和娱乐许可公司” —— 这一说法现在出现在他们的网站上。如果潜在投资者相信Authentic在推销的东西，这可能有助于证明更高的估值。受挫或停滞不前的努力，比如进军体育博彩领域，揭示了这种转型可能有多么困难。不过，Salter模式的本质意味着即使失败也可能很赚钱；终止合同的两家Sports Illustrated合作伙伴 —— Arena Group和退出美国的体育博彩合作伙伴 —— 可能最终会向Authentic支付约1亿美元的合并解约费。有这样的数学，很难亏本。“我知道对Jamie来说这是一场竞争。对我来说也是一场竞争，”O’Neal说。“迪士尼是一个强大的公司，所以排在他们之后真的是一件了不起的事情。”

密尔沃基共和党大会的一个主题是国家安全，或者说 —— 还有什么？ —— 只有唐纳德·特朗普和他新任命的竞选搭档JD Vance才能“让美国再次强大起来”。故事是这样说的，在乔·拜登的领导下，美国已经成为“全球的笑柴。”

现任总统显然软弱，而特朗普则是力量的化身，根据这种说法。拜登还被一位发言人断然地声称，他将特朗普时期“和平”的世界“点燃了”。因为发言人暗示，是拜登“挑衅了 — 是的，挑衅了 — 俄罗斯入侵乌克兰”，后来“拒绝了每一个和平的机会。” 毫无疑问，拜登也引发了中东和世界其他地方的冲突。

很难说从哪里开始。MAGA的一部分 — 无论是在密尔沃基还是其他地方，无论是在外交政策还是其他领域 — 是提出一种替代现实，必要时使用替代事实。然而，如果特朗普及其团队赢得第二个任期，他们很快将面对现实世界，所有的冲突和复杂性都等待着在橡树办公桌上的收件箱里。

这些包括俄罗斯和乌克兰之间的热战，以及以色列和哈马斯之间的战争。它们延伸到准战争，比如以色列和伊朗及其代理人之间的冲突，或中国和菲律宾在南中国海之间的冲突。然后还有一些重头戏：朝鲜和韩国之间仍然是冷战，但有可能变成地狱般的（甚至是热核的）战争，或中国和台湾之间的战争。还有我们不要忘记苏丹、缅甸和其他地方的野蛮内战。

特朗普和范斯，后者越来越像特朗普的本我，到目前为止还没有展示出可以描述为国际关系哲学的东西。取而代之的是本能：民族主义，倾向于孤立主义，但最重要的是交易性的，因此不可预测（对于MAGA类型来说，这是一件好事）。这显然与拜登的方法大相径庭，尽管拜登的方法也并非总是连贯的，但是是国际主义的，并基于与盟友的合作。

但本能无法取代对战争与和平、世界秩序的清晰思考。那么，特朗普团队应该如何构想美国的国家安全？

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最简单的方法是将这些战争视为美国主导（仍然主要是民主的）西方与威权主义其他地区之间新的全球斗争的战场或前线。一些学者确实认为，美国及其朋友已经面对了一个 新的“轴心”， 这是本世纪的第三个。共识是，这个轴心的总部位于北京，分支设在莫斯科、德黑兰、平壤和其他美国认为邪恶的地方。

即使你认为这种分析是正确的，作为一个共和党人，你仍然可以选择几种方式。你可以像范斯目前 似乎倾向于的，主张乌克兰战争只是一个小插曲，美国必须最终“转向”（他从巴拉克·奥巴马政府那里借来这个词）亚洲，为与中国的更大竞争做准备。

这个观念意味着乌克兰人不配得到美国的支持。这正是范斯长期以来一直主张的，可能是试图与特朗普保持一致。“我真的不在乎乌克兰发生什么，”他 曾经说过。作为参议员，他是最积极反对最近一项国会对乌克兰援助计划的头目之一。（这项计划 最终 通过了，但在拖延中造成了许多乌克兰人的生命损失。）总的来说，特朗普和范斯，以及他们对北约盟友的持续冷落，似乎并不致力于捍卫欧洲的任何部分。

作为保守派，然而，您也可以使用新轴的前提来提出完全相反的观点。换个隐喻，马特·波廷格，胡佛研究所的外交政策鹰派，曾是第一届特朗普政府的副国家安全顾问，表示中国是“章鱼”，美国必须专注于遏制或击败它。但所有其他威胁都是它的“触角”，因此华盛顿必须同样处理这些冲突。

这一观点表明美国应该支持它的所有朋友（或代理人）与这些敌人作斗争：乌克兰人对抗俄罗斯；以色列人（可能还有沙特人）对抗伊朗；菲律宾人和台湾人对抗中国，韩国人和日本人对抗朝鲜，等等。

再次面对鹅步。摄影师：史蒂芬·沙弗/法新社通过盖蒂图片社这第二种分析存在两个问题。首先，它过于简单化，缺乏总统在处理世界事务时所需的细微差别。其次，这种做法是不切实际的，因为实际上会让美国承诺“不惜一切代价，承担任何负担，应对任何困难，支持任何朋友，反对任何敌人”，但这是在1961年，当时美国在世界经济产出中所占比例约为40%；而今天这一比例更接近25%。美国无法承担这种承诺，无论是在生命还是金钱方面。对特朗普来说更重要的是：这似乎与他的孤立主义主张背道而驰。

因为美国的角色多样，而其手段有限，白宫将别无选择，只能区分和分类。这样，特朗普和万斯实际上有了正确的直觉：今天的冲突不能都具有相同的优先级；有些可能决定历史的走向，而其他一些可能只是昂贵的干扰。

因此，总统和他们的战略家们面临的问题是如何区分。在一个名为斯蒂姆森中心的智囊团体，名叫克里斯托弗·普雷布尔，在对“团团转”的华盛顿外交政策圈有时被称为的模拟恼怒中告诉我：“想出你自己的标准，但天啊，一定要有标准！”

所以我确实想出了自己的标准，并想要将它们与特朗普的标准进行比较。在我看来，今天的战争可以分为三类。

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第一种是经典的国际冲突，就像一个国家入侵另一个国家，践踏其主权和领土。这种侵略直接破坏了国际体系，正如联合国宪章所体现的那样，该宪章在第二次世界大战的最后阵痛中于旧金山签署，而美国则在其仁慈的凝视下。

自那一刻起，美国一直将自己定义为这一体系的监护人，或者称之为“基于规则的国际秩序。” 在华盛顿区分这一秩序和纯粹的国际法（美国有时会忽视），美国在其他国家看起来是虚伪的。但联合国宪章值得基于原则进行捍卫，正如现实主义者和理想主义者、国际主义者甚至孤立主义者应该能够约定的那样。

特朗普和MAGA共和党人越来越拒绝这种战后美国传统。在他的第一个任期内向联合国大会发表讲话时，以及在一般情况下谈论拜登或他不喜欢的任何人时，特朗普都会嘲笑国际主义者为“全球主义者”。（联合国这个术语实际上意味着完全不同的东西。）像许多以色列人一样，MAGA越来越诋毁联合国体系；在国会中，他们希望削减经费联合国、国际法院和国际刑事法院，这些都是美国帮助建立的。

让联合国再次伟大。摄影师：约翰·摩尔/盖蒂图片社第二种相反的战争类别是国内冲突，包括内战。这些战争违反国际人道主义法，程度是作战方犯下暴行甚至种族灭绝，但它们并不触及国际体系本身。根据人类苦难的规模，干预的道德理由似乎是迫切的，尤其对于理想主义者而言。然而，现实主义者认为，除非战斗也引起对美国的第二阶问题，如大规模移民，否则没有理由介入这些战争。从这个意义上说，特朗普和MAGA显然是现实主义者。

第三类别提出了最多的分析问题。它包括那些不明确符合前两种的战争。这些冲突并非明确地发生在国家之间，至少不符合它们在联合国体系中的地位定义，但仍然跨越国际边界。它们可能涉及大规模暴行或种族灭绝，并对理想主义者构成与内战相同的道德挑战。它们可能威胁到美国的其他国家利益，成为现实主义者或纯粹的民族主义者，包括特朗普，关注的问题。这些利益可能是经济的、地缘政治的，甚至是心理的——例如，当美国的信誉受到威胁时。

现在让我们根据这些标准重新审视我们这个时代的主要冲突。

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在分析上，最明显的案例是俄罗斯发动的无端侵略战争，旨在要么消灭乌克兰作为一个国家，要么将其领土截短为一个顺从的残余部分。

这场俄罗斯战争以最严重的方式违反了国际法和联合国宪章。在一个怪诞的转折中，侵略者是联合国安理会的常任理事国，该理事国旨在捍卫这一宪章。（俄罗斯目前甚至担任理事会的轮值主席。）

这次入侵还以无数其他方式嘲弄了联合国秩序的信函和精神。例如，它撕毁了1994年的布达佩斯备忘录，在这份备忘录中，俄罗斯、美国和英国共同保证了乌克兰的安全和完整，作为基辅放弃苏联时代核武器的回报。

俄罗斯总统弗拉基米尔·普京发动的战争也违反了人道主义法和所有道德和道德准则。他的部队对平民犯下暴行，绑架乌克兰儿童，威胁核电站等等。

而普京直接威胁美国的国家利益。这场战争在不同时间干扰了全球的粮食和能源供应。它将冲突带到了北约的边界（甚至甚至在其领土内）。几个盟友 — 尤其是后苏联波罗的海国家 — 担心他们可能成为克里姆林宫瞄准的下一个目标。通过北约的相互防御条款，这将牵引美国，除非特朗普选择不履行第5条，否则跨大西洋联盟将走向终结。

这些颜色搭配得很好。摄影师：Ting Shen/Bloomberg出于所有这些原因，乌克兰是特朗普和万斯最错误的地方。俄罗斯的侵略战争应该成为总统工作日程的优先事项，现实主义者（关注力量平衡）和理想主义者（关注规范、法律和伦理）都可以达成一致。如果普京获胜或毫发无损地脱身，包括联合国宪章在内的国家国际体系将受到无法挽回的破坏，可能会陷入停滞。世界秩序可能会变成世界混乱，就像国际联盟——联合国的前身，在1930年代被美国抛弃时一样，变得无关紧要。

白宫必须阻止这种结果。问题在于如何做到这一点，因为总统还必须避免美俄之间的直接战争。美国将通过其“常规”武器的优势赢得这样的冲突。但这会带来普京被逼入绝境，像他喜欢援引的那样，升级到核战争的风险。

华盛顿的最佳政策是给乌克兰人提供他们需要的一切——每一枚导弹、坦克、飞机、炮弹和子弹——只要他们需要。这与特朗普和万斯目前所主张的相反。

但也需要新的外交政策，可能会导致和平谈判，只要这些谈判不是以牺牲乌克兰的主权和完整性为代价。当里克·格雷内尔，特朗普第一任期的特使，希望在第二任期成为国务卿时，在密尔沃基大会上接受彭博社观点采访时，他暗示特朗普可能比他公开表明的更清楚地理解这种联系。

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一个类似的情况，尽管目前没有那么紧急，也可以在南中国海提出。在那里，中国正在欺凌菲律宾、越南和其他沿海国家，声称属于它们的浅滩、礁石和小岛。与乌克兰一样，联合国宪章和国际法明确规定了谁是对的，谁是错的。联合国海洋法公约的仲裁庭裁定，中国签署并批准的，第二托马斯滩位于菲律宾的经济专属区内。

然而，中国海警继续骚扰和撞击菲律宾船只，甚至造成伤害。北京随时可能升级。美国与菲律宾有一项相互防御条约，因此几乎可以肯定会加入马尼拉一方的战斗。

这样的冲突，与乌克兰的战争不同，对平民的伤害较小，前提是它仅限于南中国海的水域。然而，有风险，即战斗引发相邻冲突，尤其是围绕台湾的冲突。

理想主义者可能强调捍卫国际海洋法的原则。现实主义者可能强调维护航运航道和美国在印度-太平洋地区的战略地位的重要性，以及需要展示美国的力量和信誉，遏制中国在其他地方的行动。

特朗普曾在竞选中强调力量胜过软弱，他将不得不介入中国和菲律宾之间的任何公开军事冲突，并且这样做是正确的。

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在共产主义北方发动进攻的情况下，美国支持韩国的干预论点同样具有逻辑性。自1953年停战协定以来，朝鲜半岛一直处于紧张的和平状态，两名美国将军代表联合国指挥部签署了该协定，他们领导了第一次战争，明确旨在捍卫联合国宪章。与菲律宾一样，美国还与韩国签订了相互防卫条约，并为盟友提供核保护伞。

朝鲜的独裁者金正恩一直在建设自己的核武库。他最近变得更加好战。显然，受到2019年与特朗普在河内举行的峰会失败的刺激，他可能会在美国大选前夕引发冲突和挑衅。

朝鲜对首尔发动常规或核打击将引发人道主义灾难并扰乱世界经济。作为现实主义者、理想主义者、民族主义者和国际主义者，华盛顿有着明确的利益，即通过准备好用一切手段来捍卫首尔来遏制金正恩。关键在于向金正恩传达这种决心，而不让他担心美国或韩国会发动先发制人的打击，从而按下核恐慌按钮。

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我提出的标准对苏丹和缅甸的内战同样清晰，但导致相反的结论。令人心碎。

苏丹冲突虽然在媒体上受到相对较少的关注，而且在共和党大会上没有提及，但在人类苦难规模上超过了加沙地带的战争，数以万计的人死亡，1000多万人流离失所，无数妇女遭受强奸，大约有5000万人面临饥饿。

世界不愿看到的地狱。来源：法新社通过盖蒂图片社干预的理由是出于人道主义和道德考量，受到理想主义者的青睐。然而，历史上美国在这类情况下表现不一致。在上世纪90年代，美国领导北约执行任务以阻止前南斯拉夫的种族清洗，但选择不干预卢旺达的种族灭绝。

最终，现实主义逻辑占上风：苏丹和缅甸的冲突是国内的，不直接触及国际体系。此外，美国没有太多利益受到威胁。经济后果是可以控制的。地缘政治风险（俄罗斯、中国或伊朗在非洲或东南亚投射更多影响）存在，但很难估计。美国应继续进行外交努力以结束冲突，但在其他方面明智地选择不介入这些战争。

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中东对战略家们构成了更加棘手的问题。它的地图上不仅显示了一场战争，而且还有一幅重叠冲突和仇恨的维恩图。那些涉及国家间的冲突涉及伊朗威胁以色列或潜在威胁沙特阿拉伯，特朗普声称喜欢并投资于沙特阿拉伯。（“我会一直保护他们，”他告诉彭博商业周刊。）

以色列则被美国称为“非北约盟国”，这一地位并不包括相互防御的保证。显然，如果以色列受到伊朗的直接攻击，华盛顿将支持以色列，就像在四月份那样，当美国的技术和外交协调了几个国家的几乎完美的防空系统，抵御了伊朗导弹和无人机对以色列的袭击。

多亏了美国的资金和武器援助，以色列也拥有该地区最强大的军队，迄今为止也是唯一拥有核武库的国家。与菲律宾对中国的情况相比，以色列可以自卫并具有威慑力。

根本问题在于较早的冲突性质，即以色列人和巴勒斯坦人之间的冲突，这既不是明确的国际冲突，也不是国内冲突。

联合国自1947年以来一直在就这个问题通过决议，总体上是希望两个主权国家共存，一个是犹太国，一个是阿拉伯国。这也是美国的政策。但巴勒斯坦的主权并不在即。大多数国家，包括最近的西班牙、挪威和爱尔兰，承认巴勒斯坦国家。美国不承认，并否决了使巴勒斯坦成为联合国正式成员的尝试（它只有“非成员观察员身份”）。

结果是约旦河西岸、加沙地带和东耶路撒冷仍处于国家和占领之间的悬而未决状态。对巴勒斯坦人来说，这种经历类似于生活在露天监狱中。以色列人也生活在恐惧中，因为恐怖分子会在能够时发动袭击，就像他们在10月7日那样野蛮地袭击，哈马斯——一个政党和行政机构，但不是一个国家——屠杀、强奸、残害、烧毁或以其他方式亵渎了大约1200名以色列人，并带走了数百人作为人质。

不符合美国的利益。摄影师：Mosab Shawer/AFP通过盖蒂图片社以色列的反应也打破了常规。这既不是集结国家军队之间的直接战争，也不像美国在叙利亚和伊拉克对抗伊斯兰国的行动那样是一场持续的反恐打击（伊斯兰国根本不是一个国家）。

以色列的行动实际上是如此大规模的报复，以至于可以算作集体惩罚，这违反了国际法。事实上，加沙地带的许多炸弹无论是杀害作恶者还是无辜者，都是美国制造的。尽管如此，以色列的极右翼政府却无视白宫改变战术的劝告。

以色列被指控在国际法院犯有种族灭绝罪，可以说已经成为美国最棘手的盟友。美国目前在联合国保护以色列，但其支持越来越多地使华盛顿在全球范围内孤立，正当美国寻求在欧洲和亚洲寻找更多伙伴以进行其他斗争时。更糟糕的是，在支持以色列在海牙和联合国的立场时，美国越来越多地被迫诋毁或忽视其本应守护的基于规则的秩序的机构。

以色列哈马斯冲突是唯一一个特朗普和范斯没有坚持相同言论路线的冲突（这并不会阻止范斯迅速改变自己的言论）。范斯，像一些福音派亲以色列的游说团体和国会团体一样，引用神学理由支持以色列。“这个国家的大多数公民认为，他们的救世主，我自己也算是基督徒，出生、死亡和复活都发生在地中海边的那块狭窄领土上，”他说过。这使他得出结论，以色列必须“完成工作”对抗哈马斯，不管那意味着什么。

特朗普更加谨慎。他认为以色列“绝对在失去舆论战”并且“需要结束这一切。”

国家利益的冷酷现实计算正慢慢转向不再无条件支持以色列的美国，也不再支持美国在中东的永久存在。美国如今是世界上最大的碳氢化合物生产国，不再依赖波斯湾的石油。由侯this干扰的红海航道对欧洲经济的影响比对美国更为重要，侯this是另一个由伊朗支持的反以色列民兵组织。

美国当然应该继续在该地区行使其外交影响力，尽可能进行调解和促进，最重要的是为了拯救生命。但正如永远难以实现的加沙停火所显示的那样，根本冲突并非华盛顿可以解决的。

目前，美国政策必须是防止以色列南部和北部边境以及红海地区的战斗蔓延成为地区性大火灾，或更糟糕的是与其他世界冲突联系起来。同时，下届政府必须制定长期计划以撤离该地区，以便将其力量重新部署到更为明确且成功可能的大陆和冲突地区。

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在纸面上最模糊且潜在最具灾难性的情景是中国大陆对台湾的攻击。这也不明确是国际间还是国内间的性质。

美国一直只承认一个中国。直到1970年代，那个中国是中华民国，基于国民党在内战后流亡到台湾。当时的台湾是一个实行戒严的独裁国家，与美国共享的价值观不多，除了反共主义。在经济上，它更像是血汗工厂，而不是“亚洲虎”或半导体工厂。

后来，美国将承认转向了中华人民共和国。其动机纯粹是现实主义的，华盛顿试图与北京三角对抗莫斯科。但它并没有完全抛弃台湾。1979年，国会通过了一项法律，规定“预期台湾的未来将通过和平手段决定”，并且中华人民共和国的任何形式侵略将“引起美国的严重关切”。

这种措辞被称为“战略模糊性”。它旨在向北京传递信号，表明美国可能会保卫台湾，也可能不会，从而阻止台湾宣布独立。这种立场既微妙又令人困惑。“我讨厌我们的中国政策！”，据称比尔·克林顿在担任总统时曾抱怨说；“我希望我是在对抗我们的中国政策。”

现在只是练习。摄影师：I-Hwa Cheng/彭博社尽管官方上仍然模棱两可，但华盛顿和台北之间的非官方关系显然早已朝着不同的方向发展。在最近几十年里，台湾成为世界上最充满活力的民主国家之一，因此强有力地主张美国必须捍卫其自由。它也成为全球经济中至关重要的一个节点，支撑着现实主义的观点。即使只有一个台湾公司——芯片代工厂台积电——被摧毁或落入中国手中，美国的供应链可能会受到影响。

因为美国不承认台湾是一个国家，所以无法将其指定为主要的非北约盟国，但它认为它是等同的。就像以色列的情况一样，这并不包括一项相互防御条约。但如果北京发动攻击，华盛顿不会坐视不管。

问题是美国会如何回应。它会用制裁惩罚北京（这种做法并未使普京印象深刻）。发动美国的无人机部队对付中国入侵者吗？牺牲数万美国人的生命？与中国一步一步地攀升升级梯级，最终可能导致核战争？

特朗普对捍卫台湾的想法持冷淡态度 — — 这在考虑到他在其他方面对中国的抨击时显得令人惊讶。“我是说，我们有多愚蠢？他们拿走了我们所有的芯片业务，”他对彭博商业周刊说。这与他对德国和其他盟友采取的交易性口吻相同。“我认为我们和保险政策没有什么不同，”他继续说。“我们为什么要这样做？”

这个“为什么”将是最难回答的问题，无论谁成为总统。

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特朗普外交政策的弱点在于它仍然只不过是一个口号。“力量”在国家安全中很重要，但只有与智慧、技巧和远见相结合才有效。它最大的价值在于威慑。为此，力量需要与联盟、秩序和原则相结合，正如体现在北约或联合国中的那样。

相比之下，不可预测性在外交政策中并非美德而是恶习。它会促使美国的敌人重新评估和潜在地误判，从而可能破坏最严重的战争，即核战争的威慑力。

因为美国无法捍卫每一个原则和每一个朋友对抗每一个敌人，也不能随意退出世界，特朗普必须超越口号，筛选出如何最好地运用美国的力量。他或任何总统的目标应该是相同的：保持而不是创造一个安全、强大和伟大的美国。

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