印度的支出将像以前一样节俭，调查显示 - 彭博社

纳伦德拉·莫迪（Narendra Modi）在六月份于新德里的议会大厦。摄影师：普拉卡什·辛格/彭博社加内什安·穆鲁盖扬来源：法国巴黎银行印度分行印度看起来将与新兴市场官员放松财政政策的潮流背道而驰，预计莫迪总理领导的新政府将按照早前的预测进行债务发行。

据彭博调查的经济学家中值预测，新德里预计将保持早前设定的目标，在从4月开始的财政年度通过债券销售筹集14.1万亿卢比（1,690亿美元）。没有一位受访者预计预算赤字会扩大，突显了官员们在全球投资者正因印度债券被纳入摩根大通公司指数而纷纷涌入印度债券市场时，维护他们辛苦赢得的信誉有多么重要。

一个适度的支出计划可能会给印度债券市场带来额外的推动，其中基准收益率正在逼近两年来的低点。预算将于7月23日公布。

如果莫迪政府制定更多的赤字削减措施，“可能会导致债券进一步上涨，”美国银行印度固定收益、货币和大宗商品主管维卡斯·贾因（Vikas Jain）表示。“这届政府一直坚持财政审慎原则”，投资者相信它会坚持这一路线，他说。

最近，新兴市场各国的政府支出计划受到了审查。印度长期以来致力于解决债务问题，使其债券在上个月比印尼的债券更具优势，据报道雅加达当局正在考虑大幅增加支出。哥伦比亚的信用前景受到压力，因为政府账户受到压力，而就在本周，巴西总统对财政目标提出疑问后，其货币出现下跌。

尽管莫迪及其印度人民党在一次选举挫折后，引发了官员可能会采取民粹支出以赢回选民的担忧，但一笔意外的收入增加帮助政府为项目拨款，以安抚他们的新盟友，而不增加赤字。

投资者对印度政府在二月份公布的审慎的临时预算表示赞赏，当时它概述了1410亿卢比的借款目标，将10年期收益率降至7个月低点。但是，莫迪政党失去议会多数席位的消息引发了六月份收益率的激增，因为这可能导致民粹政策的出台。

尼尔玛拉·西塔拉曼摄影师：普拉卡什·辛格/彭博社后来，随着尼尔玛拉·西塔拉曼被重新任命为财政部长，市场得到了安抚。央行意外大额股息也起到了安抚市场的作用。

赤字目标预计在当前财政年度的国内生产总值的5%左右，经济学家的彭博调查显示。几乎所有经济学家表示，政府预计将在2026财政年度将赤字降至4.5%以下。

但莫迪将面临向他的联合政府伙伴提供资金的压力。一位关键盟友要求印度南部邦政府获得超过1万亿卢比的财政支持，彭博7月5日援引知情人士报道。

“如果财政赤字达到或低于国内生产总值的4.9%，并实施借款削减，我们可能会看到收益率下滑15-20个基点，”法国巴黎银行印度全球市场主管Akshay Kumar说。“我们的基本情况是保留当前借款，额外空间可以用于面向福利的支出。”

尽管由于通胀持续，印度储备银行似乎不急于降息，但与印度债券被纳入摩根大通债券指数相关的资本流入稳定，可能有助于推动收益率下降。当局长期计划的进一步明确也可能有所帮助。

西塔拉曼在2月承诺将在2026财政年度将财政赤字降至4.5%以下。

根据调查中预测的中位数，10年期债券收益率预计将在2024年底达到6.9%。

“政府债券的需求预计将在2025财年超过供应，得到指数流入和长期投资者需求的支持，”IDFC First Bank Ltd.首席经济学家高拉·森·古普塔说，他预计收益率将降至6.85%。

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国际公司正在利用印度股市的强劲势头，将在当地子公司的股份转让给希望参与其中的投资者。

彭博社编制的数据显示，今年在印度进行了超过150%的次级销售或大宗交易，总额约为150亿美元，比2023年同期高出许多。这已经高于以往任何一年的总额。此外，已经筹集了超过50亿美元的首次公开发行，是一年前的两倍。