北京正在迫使企业英雄做出艰难选择 - 彭博社

培育成功故事。

摄影师：钱来沈/彭博社并非所有人都需要退休。

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中国电动汽车电池领军企业当代Amperex Technology Co.计划设立一个基金，用于投资其供应链成员，这是一个务实的举措。但是，在短短两年内现金储备增加到400亿美元的公司不应该需要寻求外部投资者。除非它是中国公司。

CATL希望从主权财富基金和超级富豪的私人办公室筹集15亿美元，《金融时报》报道上周报道。梅赛德斯-奔驰集团以及其他汽车制造商相关家族也受到了接洽，报纸称。总部位于福建宁德的公司计划将自己约15%的现金投入该基金。

CATL现金充裕

电动汽车电池全球领导者拥有大量资金

来源：彭博社

海外扩张是这家中国公司的长期目标，该公司已在国外至少运营六家工厂。客户包括特斯拉公司、斯泰利安蒂斯公司和福特汽车公司。广泛的海外客户群使CATL成为中国主要公司中的稀有现象，并帮助其海外收入从2019年的仅4%增长到去年的总收入的33%。

彭博观点比尔·阿克曼可以在推特上发布他的新基金购物者仍在购买 — 只是不是你在销售的东西特朗普的法官遵循激进的最高法院方针特朗普经济学 2.0 将唤醒债券守望者拥有如此多的现金，而且还有更多来自国外的资金，CATL 有足够的实力进行自己的投资，而不必将控制权让给他人。而且它迅速扩张的原因是充分合理的。电动汽车的长期增长轨迹强劲。电池及其相关组件是购买新车的主要开支，但随着价格下降，规模经济将成为一个主要的竞争因素。

当然，与该行业中的其他公司合作具有战略优势，可以确保客户和供应商都参与其中。但这也意味着必须向基金中的投资者负责，而这些投资者的利益可能并不完全与电池制造商的利益一致。

然而，真正的问题在于 CATL 在迅速将资金转移到海外时所面临的障碍。北京实施的资本管制正在伤害成千上万家本地公司及其外国利益相关者，其中许多人越来越不愿意投资世界第二大经济体。

北京实施这些限制的一个原因是更好地管理人民币，防止货币崩溃。它们也旨在将现金留在国内，以便重新投资于本地产业，而不是用于资助海外制造或偿还投资者。

这对于一个更关注建立本地生产基地而不是海外足迹的内向经济来说是有效的。然而，CATL在全球供应链的关键部分是一家独特的中国公司，外国制造在这里更有意义。大而重的电动汽车电池最好在汽车最终装配地点附近生产，而不是在中国这样的低成本劳动力中心。

更不利的是，习近平主席公开表达了对该公司海外扩张的复杂感受。习没有全力支持这家国家的全球领导者之一，而是表示他对CATL的发展既高兴又担忧。

在习的担忧被表达后，CATL做出了决定，暂停了价值50亿美元的瑞士股票发行计划，这加剧了一种感觉，即其下一个最佳选择是通过离岸基金向外国人筹集资金。这是中国希望将资金和制造业保留在国内的一种讽刺和意外后果。

如果CATL有自由在任何时间任何地方投资现金的自由，它将有真正成为一个真正的全球中国公司的机会，其工厂遍布全球，同时也出现在众多国际供应商的投资者名单上。相反，它现在处于这样一个位置，可能需要吸引外部人士分享投资和随之而来的战利品，否则就有失去全球领导地位的风险。

这不是北京在中国最需要工业英雄的时候应该强加给其国家冠军的困境。

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