公共养老金缴纳创纪录，但问题仍然存在 - 彭博社
Erin Hudson
州和地方政府对公共养老金的贡献去年达到最高水平，2024年投资回报率高于平均水平，根据Equable Institute的一份新报告，该机构表示，随着基金加大对风险私人资本策略的押注，风险正在增加。
这家非营利组织周二发布的年度报告预测，今年全国公共养老金的资金缺口将从2023年的1.6万亿美元降至1.3万亿美元。该组织表示，公共养老金的平均资金比率将从去年的约76%增加到近81%。
这一改善归因于创纪录的高贡献率：州和地方政府去年向其公共退休系统支付了超过工资总额的31%，即1807亿美元，而平均公共养老金基金在今年上半年创造了7.4%的初步回报，高于6.9%的基准。
但这仍然不足以弥补过去二十年来福利支付的增加，这些支付一直导致养老金计划出现负现金流。
该组织在报告中表示：“简单的现实是，各州和城市没有采取足够的措施来消除未偿债务，结果是不断上升的贡献率，这将导致长期成本比立法机构认真对待这个问题时更高。”
公共养老金计划越来越多地转向风险更高的替代投资，如房地产和私募股权，以弥补资金外流。根据报告，替代投资占公共养老金资产的约三分之一。
“在过去的两年里，养老基金一直在加大对私人资本的投资，”Equable执行董事安东尼·兰达佐说。
特别是私人资本的投注达到了创纪录的6940亿美元，根据Equable的数据。这种转变引入了新的风险，因为替代品的定价是基于估值而不是市场定价，可能会滞后三到九个月，这使得计算缴费率变得更加困难。
根据报告，过去二十年中暴露于估值风险的养老基金资产大约增加了三倍，从2001年的8%增长到2023年底的资产总额的28%。
“今天存在这样的风险，即资产被高估，从而对原本需要的缴费金额施加了下行压力，”兰达佐说。“讽刺的是，随着公共计划试图解决他们的养老金债务瘫痪问题，他们正在冒着使问题变得更糟的风险。”
兰达佐表示，得克萨斯州的养老金计划是这一趋势的“重要推动因素”，该州总共3360亿美元资产中有45%投资于替代品。
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Blue Owl Capital Inc.正在深入火热的私人信贷市场，与信贷经理Atalaya Capital Management达成交易，后者管理着超过100亿美元的资产。
Blue Owl同意首次支付4.5亿美元购买Atalaya，后者专注于私人信贷和基于资产的贷款，根据周二的一份声明，确认了彭博新闻的报道。这个价格包括3.5亿美元的股权和1亿美元的现金。卖方在交易结束后还可能再获得3.5亿美元，视调整和未来收入目标的实现情况而定。