世界经济最新动态：珍妮特·耶伦因债务销售问题成为政治棋子-彭博社

美国财政部长珍妮特·耶伦在2024年7月华盛顿特区参加众议院金融服务委员会听证会期间。

摄影师：Tierney L. Cross/Bloomberg 我是克里斯·安斯蒂，一名驻波士顿的经济编辑，今天我们将看一下美国债务销售如何成为一个政治问题。发送反馈和提示至[email protected]或通过X联系我们@economics。如果您还没有订阅我们的新闻简报，可以在这里订阅。

头条新闻

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• 欧洲央行将放缓降息步伐，因选举加剧风险，一项民意调查显示。

财政政治

珍妮特·耶伦（Janet Yellen）可以说并不是一个天生的政治操纵者。作为一名劳动经济学家，她在联邦储备系统（Federal Reserve）工作了数十年，这是一个有着在党派辩论中保持中立倾向的机构。作为财政部长，她并不擅长在国会山（Capitol Hill）上从事政治活动或主导立法谈判。

然而，最近几个月，耶伦成为了一些与前总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）结盟的共和党人批评的对象。批评她的话题有些复杂：财政部为资助预算赤字的策略。

但在极端两极分化的政治时代，即使是美国债务拍卖的相对晦涩机制也成为了公开讨论的对象。

珍妮特·耶伦。摄影师：Tierney L. Cross/Bloomberg有两个主要观点认为耶伦在发行债券时在玩政治游戏。首先，她的团队去年11月减少了长期证券销售的增加。这表面上是为了降低长期利率，因为长期利率已经上升到十多年来的最高点。

这反过来刺激了经济 - 这有助于耶伦的老板，总统乔·拜登（Joe Biden），在11月的竞选中对抗特朗普。

第二个争论是，通过增加短期证券 - 国债 - 的销售，耶伦的团队实际上正在增加对储户的利息支付。货币市场基金投资于国债。更多的收入意味着更多的支出空间，再次刺激经济并帮助拜登。

共和党批评者名单包括共和党参议员比尔·哈格蒂和约翰·肯尼迪，以及特朗普的筹款人斯科特·贝森特，一位对耶伦提出反对意见的对冲基金经理上个月。

肯尼迪在上个月的听证会上对耶伦说，财政部的债务销售策略旨在创造经济“糖果效应”。他说，尽管美联储一直在努力遏制通货膨胀，“你却一直在努力增加它。”

耶伦的团队似乎认真对待了这些批评，以至于上周四，该部门派遣负责监督债务发行的高级官员约书亚·弗罗斯特发表了有史以来最详尽的一套言论，这是十多年来政策制定者就这一主题发表的。

弗罗斯特详细介绍了财政部如何制定策略，以及过去几个月所做的决定完全符合联邦政府长期以来“定期和可预测”出售证券的口号。

他的详细讲话对共和党议员的影响有待观察。与此同时，下一个季度公告关于财政部债务发行策略的公告即将到来，将在7月31日举行。

彭博经济学精选

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需要了解的研究

根据彭博经济学分析，德国工业部门受到了能源供应危机的永久打击。俄罗斯入侵乌克兰导致德国最大的欧洲经济体对俄罗斯天然气的依赖使其变得脆弱，从而触发了对德国供应的重大干扰。周四发布的BE分析表明，工业活动估计的7%缺口中有一半将持续存在。

德国最大的欧洲经济体对俄罗斯天然气的依赖使其在俄罗斯入侵乌克兰时变得脆弱，从而导致对德国供应的重大干扰。周四发布的BE分析表明，工业活动估计的7%缺口中有一半将持续存在。

制造业产出显示周期性和结构性差距

来源：德国联邦统计局，欧洲委员会，彭博经济学

注：毛增加值：价格调整后，季节性调整。最新观察：2024年第一季度

“随着货币政策放松和需求回升，可以预期产业将出现周期性复苏，”彭博经济学的Martin Ademmer表示。“但不会回到2019年前的常态——该行业似乎受到了永久性打击。”

• 要在彭博终端上查看完整的BE研究，请点击这里。

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