OPEC对油需的乐观看法与现实不符 - 彭博社

电动汽车正在侵蚀甚至在美国也在侵蚀汽油需求增长。

摄影师：David Paul Morris/Bloomberg

弗拉基米尔·泽连斯基和沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼于二月在利雅得。摄影师：Bandar Aljaloud/Saudi Royal Palace/AP 欢迎来到我们的能源和大宗商品市场指南，支撑全球经济。今天，石油策略师朱利安·李(Julian Lee)分析了三家主要预测机构对需求增长的最新展望。要将此时事通讯发送到您的收件箱，请在此处注册。**

世界三大石油预测机构似乎生活在平行宇宙中。而OPEC分析师所在的那个宇宙让我感到担忧。

尽管过去一年中出现的每一点新数据，他们对2024年全球需求将增长2.25百万桶/日的观点仍然没有改变。

保持一致性是有很多好处的。但在某个时候，这种一致性可能开始看起来像固执。

作为一名数学家，我很难相信，一个来自近200个不同来源的动态系统的合理模型能够提供像OPEC对2024年的预测那样恒定的结果。

这并不意味着该数字的组成部分没有发生变化。每个月，对于一年中的各个季度，消费增长都会有一些调整。但每个月这些修订恰好互相抵消，使年度数字保持不变。

其他数据来源似乎并不支持欧佩克的看法。

欧佩克是联合组织数据倡议的成员之一，该组织发布的2024年第一季度数据显示，覆盖的53个国家的需求增长不到每日100万桶。

石油需求

截至2024年第一季度，联合组织数据倡议覆盖的53个国家的消费同比增长不到每日100万桶

来源：联合组织数据倡议

注：该图表仅涵盖截至2024年3月底已发布数据的国家。缺少在列表中的最大消费国包括俄罗斯、巴西、伊朗、新加坡和阿联酋。

经历了一个强劲的一月后，数据显示二月和三月的消费低于去年同期。

联合组织数据倡议的数据为国际能源署和美国能源信息管理局更为保守的需求增长预测提供了一些可信度。

美国蒸馏燃料使用，包括柴油和暖气油，在2024年大部分时间以四周平均基础低于去年同期水平。汽油也是如此。即使在美国，电动汽车也在削弱燃料需求增长。

来自亚洲的消息也不支持消费量大幅增加。前往中国的超级油轮数量已经降至近两年来的最低水平，而该国的炼油厂在弱劲的加工利润率下维修后返厂速度缓慢。

这感觉不像是一个石油需求飙升的世界。

--彭博新闻社朱利安·李

当日图表

美国原油流向丹戈特炼油厂激增

美国原料流向尼日利亚工厂

来源：彭博社编制的数据

注：尼日利亚7月和8月的数据是估计的，目前还没有9月的数据。

尼日利亚庞大的丹戈特炼油厂为美国原油开辟了一个新市场，扭转了跨大西洋的石油流动几十年的历史。这座位于拉各斯外的新设施是非洲迄今为止最大的工厂，拥有每天65万桶的铭牌产能，正在运行混合国内原油和从美国进口的供应。该炼油厂最近抢购了800万桶WTI Midland原油，用于8月和9月交付，并正在寻求更多。

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沙特阿拉伯今年早些时候私下暗示，如果七国集团决定没收俄罗斯约3000亿美元的冻结资产，它可能会出售一些欧洲债券持有人，知情人士称。

沙特财政部告诉一些G-7成员国，反对这一旨在支持乌克兰的想法，其中一人将其描述为一种隐晦的威胁。据两人称，沙特特别提到了法国财政部发行的债券。

五月和六月，G-7正在探讨关于俄罗斯中央银行被冻结资金的不同选择，其中大部分存放在欧洲。尽管美国和英国推动盟国考虑更大胆的选择，包括直接没收，但该组织最终同意利用产生的利润，将资产本身留下。一些欧元区成员国反对这一想法，担心这可能会削弱货币。

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沙特阿拉伯的立场可能影响了那些国家的不情愿，据知情人士称，他们要求不透露身份以讨论私人对话。

“并没有发出这样的威胁”，根据沙特财政部发来的一份声明。“我们与G-7和其他国家的关系是建立在相互尊重的基础上的，我们继续讨论所有促进全球增长和增强国际金融体系韧性的问题。”

沙特王国持有的欧元和法国债券可能达数十亿欧元，但如果出售掉可能不足以产生重大影响。欧洲官员仍然担心，因为其他国家可能会效仿沙特阿拉伯的做法。

一名沙特官员表示，政府并不会以这种方式发出威胁，但可能向G-7成员国概述了任何扣押的最终后果。

据一位知情人士称，沙特的立场在G-7国家采纳了一个不会没收资产的提议后发生了变化。

观看：北约如何试图遏制俄罗斯。

据知情人士称，尚不清楚沙特阿拉伯是出于自身利益行事——担心扣押会开创一个可以用来针对其他国家的先例，还是出于与俄罗斯的团结。自俄罗斯入侵乌克兰以来，利雅得和莫斯科一直保持着密切关系，并共同领导着石油生产国家联盟+。沙特政府还与乌克兰建立了联系，乌克兰总统泽连斯基上个月前往沙特王国会见沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼。

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无论其动机如何，沙特阿拉伯的举动突显了其在世界舞台上日益增强的影响力，以及七国集团在俄罗斯侵略面前难以获得所谓全球南方国家对乌克兰的支持。

在沙特阿拉伯事实上的统治者穆罕默德的领导下，利雅得越来越将自己定位为一股外交强国，并表示希望在基辅和莫斯科之间进行斡旋。

法国政府没有立即回应置评请求。

在六月的意大利峰会上，经过数月的讨论，G-7领导人同意建立一个财务结构，将向乌克兰提供约500亿美元的新援助。七个成员国和欧盟同意提供贷款，这些贷款将通过俄罗斯约2600亿欧元（2800亿美元）的冻结资金所产生的利润偿还。

这些资金预计每年将产生30亿至50亿欧元。

G-7和欧盟正在最终确定该计划的机制。一些欧盟国家希望这一计划是朝着更多利用资产的方向迈出的一步，随着战争的持续和乌克兰重建成本的增加，这种呼声可能会越来越高。

石油美元体系

沙特阿拉伯是世界上最大的原油出口国，其央行净外汇储备为4450亿美元。主权财富基金还拥有近1万亿美元的资产。

沙特阿拉伯的中央银行，即SAMA，以及财富基金并未按货币或国家细分外国资产。但是大部分资产是以美元计价的。根据美国政府最新数据，沙特阿拉伯拥有1350亿美元的美国国债。

两位受访者质疑沙特阿拉伯的威胁可信度，指出在2022年2月乌克兰全面入侵后俄罗斯资产被冻结时，没有出现远离G-7货币的情况。G-7成员国还表示，除了美元和欧元，海湾国家追求的可靠替代方案并不多。

沙特阿拉伯以美元出售其石油，提升了其作为世界主要储备货币的地位。尽管有广泛的猜测认为它将转向其他货币，包括中国的人民币，但沙特官员一直淡化了这个想法，称坚持美元对王国经济最有利。

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