Apple Watch Series 10，Ultra 3 详情：更大的屏幕，血压挑战 - 彭博社

Apple Watch Series 9 标识。

摄影师：Jeenah Moon/Bloomberg随着 Apple Watch 迎来其十周年，该公司正在准备一次重大更新。此外：带摄像头的 AirPods 重新进入新闻，而 Apple 获得了 OpenAI 的董事会观察席位。

上周在 Power On 中：苹果的设备使用寿命更长，使其人工智能战略 变得更加重要。

起步

观看 Mark Gurman 在彭博电视台上讨论新的 Apple Watches。苹果公司喜欢在可能的时候纪念产品周年纪念日。当 iPhone 接近其十周年纪念日时，该公司急于及时推出 iPhone X。那款机型是一次重大升级，采用了新设计，拥有全面屏显示。（为了使型号编号合适，苹果跳过了 iPhone 9。）

它无法像庆祝 iPod 那样庆祝，因为当其十周年纪念日到来时，该设备已经逐渐消失，时间是在2011年。而在2020年疫情初期 iPad 十周年生日时，苹果并没有大张旗鼓。它只是对 iPad Pro 进行了一些调整。

现在，Apple Watch 即将迎来它的十岁生日，公司有机会纪念这个时刻。今年秋天，苹果计划对其最初的智能手表系列 — “Series” 系列进行一些显著的改变，包括更大的显示屏。设备也将变得更薄，尽管设计本身不太可能有太大的变化。

Series 10 的两个版本 — 代号为 N217 和 N218 — 将配备更大的屏幕。这一变化意味着 Series 10 的购买者将能够选择一个与 Apple Watch Ultra 上的屏幕大小相当的屏幕。而 Ultra 本身则不会有重大的设计变化（但目前的设计仅追溯到 2022 年）。

在内部，还将有其他增强功能。Series 10 和新的 Ultra 3 都将配备新的芯片，这可能为未来的一些人工智能增强功能奠定基础。但如果你希望设备运行 Apple Intelligence — 即将推出的一套人工智能功能 — 你应该调整你的期望。目前，该服务仅适用于 iPhone、iPad 和 Mac。以后，它将应用于 Vision Pro，但没有计划将完整的计划引入手表。

目前尚不清楚苹果是否会将即将推出的手表定为周年纪念型号，还是等到明年。考虑到 Apple Watch 是在 2014 年宣布的，但直到 2015 年才发布，公司今年可以宣传周年纪念，或者在 2025 年进行更引人注目的发布。

另一个问题是苹果何时会向其手表添加备受期待的健康工具。该公司一直在开发技术，用于检测高血压和睡眠呼吸暂停，计划今年发布。但这一努力并不顺利。自从去年取得一些进展以来，我听说苹果遇到了一些严重问题。

测量高血压的技术并不像预期的那样可靠，在测试过程中出现了问题。这可能会迫使苹果推迟发布时间，超出今年之外。人们对新的 Series 10 设计与血压功能正常工作的担忧尤为突出。

即使该选项推出，也不会取代一些消费者在家中拥有的血压袖带。该机制并非旨在提供实际读数 —— 不像 Apple Watch 上的心率和血氧应用程序。相反，它将计算出您的基线，并监测您的血压是否相对较高。然后您可以注意到在读数飙升时正在做什么。

第二个功能 —— 睡眠呼吸暂停症 —— 面临更大的挑战。该功能与个人的血氧饱和度有关。目前，由于与 Masimo Corp. 的持续法律纠纷，Apple Watch 目前无法测量这些水平。

苹果将在九月之前解决这个问题，或者找到一种解决方法（也许公司可以辩称其氧气读数器可用于与血氧水平无直接关系的用途）。它也可以宣布该功能，但直到以后的某个日期才发布 —— 或者干脆完全延迟发布。

一个长期目标是将葡萄糖监测引入 Apple Watch。这样的功能已经开发了大约十年，据我报道，该公司在这项工作中取得了重要的里程碑。

除了新功能之外，苹果还在考虑一些制造方面的变化。它继续测试并讨论使用3D打印技术制造部分Apple Watch型号的机身。这可能会加快生产速度，并有可能帮助环境，因为苹果可以使用更少的材料。

该公司还在研发其低成本的Apple Watch SE型号的新版本，该型号上次更新是在2022年。公司测试过的一个想法是将铝壳换成坚硬的塑料。也许它正在试图将成本降低到能更好地与三星最便宜的手表Galaxy Watch FE竞争的水平，该手表售价为199美元。目前SE的起价为249美元。

工作台

苹果公司于6月举行的开发者大会。摄影师：David Paul Morris/Bloomberg**苹果的大型Siri升级应该会在明年春天到来。**Siri的新功能肯定会成为苹果智能推出的一个亮点。数字助手首次将能够精确控制Apple应用程序内的操作。这意味着您可以要求Siri编辑一张照片，然后将其发送给朋友。它还将能够理解您在显示屏上看到的内容，根据上下文帮助Siri确定您想要做什么。但正如我之前报道的那样，这两项升级都不会在苹果智能推出时准备就绪。

相反，我被告知，Siri 功能可能会在一月份进入开发者的测试阶段，然后在春季公开亮相 — 这是 iOS 18.4 升级的一部分，该升级已经在进行中。其他 Siri 功能，比如新设计和 ChatGPT 集成，将在今年晚些时候推出。正如我上周所写的，Apple Intelligence 也将加入 Vision Pro，但要等到明年。与此同时，任何想要在苹果家用设备上使用这些功能的人都没那么幸运。他们必须等到公司推出基于人工智能的桌面机器人，这是我几个月来一直在报道的事情。

苹果 AirPods。摄影师：Gabby Jones/Bloomberg**苹果配备摄像头的 AirPods 又回到了新闻中。**二月份，我报道说苹果正在研发内置摄像头的升级版 AirPods。这个代号为 B798 的工程项目的理念是，摄像头可以与人工智能配合，为佩戴者提供环境信息。例如，AirPods 可以看到用户周围的街区并帮助他们导航。

这项技术也可以用于识别物体并提供有关它们的信息 — 这是增强现实设备的一个关键卖点。当时，我报道说这些升级版耳机最早要到 2026 年才会推出。我了解到这项技术最终可能会出现在AirPods Pro 两代之后。

AirPods配备摄像头的想法上周重新成为新闻焦点，分析师郭明池表示，这样的设备可能会在2026年投入生产。鉴于我已经报道过的内容，这并不令人惊讶，但显然围绕这一概念正在形成一些关注。

苹果的菲尔·席勒。摄影师：菲利普·帕切科/彭博社**苹果将在合作伙伴OpenAI获得董事会观察席位。**微软公司为了获得在OpenAI的董事会观察席位付出了很多努力：它进行了数十亿美元的投资，提供了其云基础设施来支持ChatGPT，并帮助公司度过了一次董事会政变。另一方面，苹果只需将ChatGPT集成到其软件中。今年晚些时候，OpenAI将授予苹果一个观察席位，长期执行官菲尔·席勒被提名担任该职位。

作为董事会观察员，苹果将有机会参加会议，但不会拥有标准的投票权。通过这一职位，公司将更好地了解OpenAI的运作方式和正在做出的决定。鉴于围绕OpenAI的争议以及这家初创公司复杂的治理结构，苹果可能希望确保自己能近距离观察情况。

时间表

三星的可折叠设备。摄影师：SeongJoon Cho/Bloomberg**7月10日：三星将推出最新的可折叠手机、耳机和智能手表。**一如既往，三星将在宣布下半年设备方面领先于苹果。这一次，这家韩国科技巨头将在巴黎举办其Unpacked活动，就在该城市的奥运会开始前的几周。至于可以期待什么，公司应该会展示其可折叠手机、智能手表和耳机的新版本。需要关注的重点是，现在苹果已全面投入这一概念，AI将如何成为谈话的一部分。别忘了，三星今年早些时候已推出了搭载Google的Gemini技术的AI设备。。

Google Pixel Fold。摄影师：David Paul Morris/Bloomberg**8月13日：谷歌将提前举行新Pixel设备的发布会。**这家Alphabet公司计划在夏季高峰期揭示其年度设备升级，比其通常的十月时间要早得多。可能的两个原因是：公司希望远离苹果9月的发布，或者是为了不让新产品的细节提前泄露。活动应该会展示Pixel 9手机、新Pixel Buds、Pixel Watch的更大版本，以及可能会更新Pixel Fold。

发布后的问答

问： *你认为苹果将RCS支持添加到iPhone上会对其封闭的生态系统造成影响吗？*问： *现在新款iPad Pro已经发布一段时间了，你对它有什么看法？*问： Vision Pro在美国以外推出花了几个月的时间是为什么？

给我发邮件，在 Power On Discord 上提问，或者你也可以通过推特或DM给我发消息 @markgurman。

我在Signal上是markgurman.01；Telegram上是GurmanMark；或者ProtonMail上是[email protected]。

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监管机构对私人信贷市场投资者面临的“重大”风险表示担忧，因为几乎40%的基金没有参与风险。

国际清算银行本周表示，许多管理者决定避免将自己的资本投入到这些基金中，造成了“激励错配”。风险在于行业参与者可能将利润置于投资者回报之上。本周。

阅读更多： 私人信贷的沉默法则正在隐藏市场的缺陷

根据BIS的估计，私人信贷迅速发展成为一个2.1万亿美元的行业，此前在金融危机后，银行在某些类型的贷款上收缩了。现在，监管机构对这个行业可能对传统贷款人造成的影响越来越担忧，因为许多经理们没有经历过信贷周期。而这反过来意味着经理选择背后的风险可能不够清晰。

人们也越来越担心估值问题，只有40%的私人信贷基金向美国证券交易委员会报告数据，使用第三方标记。

私人信贷经理的绩效差异显著

百分比IRR比活跃封闭式基金的范围要宽得多

来源：BIS

包括英格兰银行在内的监管机构已经花费数月时间研究私人市场之间的互动，同时也担心影子银行，这包括从保险公司到货币市场基金等一切，对金融体系构成的风险。

共生关系

在浮动利率成本飙升后，私募股权正在接受审查，这使得债务经理通常用来确保交易的成本更高，还款变得更加困难。根据BIS报告，美国78%的私人信贷交易量流向私募股权公司。在欧洲，监管机构现在计划更多地寻求关于影子银行之间如何互动的透明度。

“我们不知道的部分是”当“非银行与其他非银行金融机构互动，或者最终与借款人互动时”，欧洲银行业管理局局长何塞·曼努埃尔·坎帕在接受彭博电视采访时说。“这是我们必须更好地理解的部分，并且要有更好的发现。”

欧洲银行业管理局担心，表外风险敞口可能会成为银行的问题，如果大型非银行需要同时访问信贷额度。

此外，传统的放贷机构可以通过向影子银行提供短期贷款来降低其平均资本需求，而这些影子银行通常比构成其大部分贷款组合的消费者和房地产贷款受到更有利的监管对待。

危险在于影子银行可能会购买其放贷机构的债券，并将其用作回购市场的抵押品，从而产生“曝光循环”，并导致“两种类型的放贷机构之间的在表内和表外联系”，欧洲银行业管理局表示。

“银行发行的债务证券中的双向联系将为双方带来资金流动性风险。”

私人信贷

私人信贷市场将出现更多压力，尽管利率走势至关重要，Oaktree全球信贷和投资级解决方案的联合投资组合经理韦恩·达尔在彭博的Credit Edge podcast上说。

“私人信贷市场将出现很多不确定性，”他说。“很难总是完全了解到底发生了什么。”

要关注的内容
* 预计下周美国高级债券销售额将达到100亿至150亿美元。 * 在欧洲，一半的专业人士预计下周销售额将不到200亿欧元（216亿美元）。 * 在美国，预计7月11日公布的消费者通胀数据将显示6月份价格比上个月上涨0.1%。美联储主席杰罗姆·鲍威尔将在参议院和众议院委员会作证。 * 在欧洲，本周的重要新闻将是法国立法选举，以及中间派和左翼政党是否能阻止玛琳·勒庞的右翼国民集会党的崛起。信贷投资者越来越希望，极右翼或极左翼都不会获得绝对多数，这一结果可能有助于欧洲公司债务的整体情况。 * 在中国，7月10日公布的6月价格数据可能显示需求仍然低迷，根据彭博经济学。 * 要深入了解可能影响下周市场的全球数据和事件，请参阅彭博经济学的全球经济周报。

回顾本周

• 向风险较高、负债累累的公司贷款人越来越要求在困难时期采取融资手段时保护自己，以防止损害债权人利益。
• 承销美国蓝筹公司债券销售的华尔街专业人士正准备迎接一个繁忙的夏季，而不是通常的7月和8月销售放缓。
• Blackstone Inc.正在领导一笔价值13.5亿欧元（14.5亿美元）的私人债务融资，以支持TPG Inc.和加拿大公共养老基金CDPQ收购物业管理软件制造商Aareon AG。
• 电动汽车行业的问题正在蔓延到债务市场，二手车价值下降导致挑战增加，可能会使客户更难获得贷款。
• 亚洲（不包括日本）上半年的美元贷款销售跌至2010年以来的最低水平，美元借款成本上升使公司望而却步，他们选择其他融资途径或尽可能推迟计划。
• 日本公司正在发行前所未有数量的外币债务，全球信贷需求旺盛使利差保持在十年来的最低水平。
• 市场上对日本央行本月提前加息的猜测日益增多，这使得投资者对10年期国债的需求下降，推高了繁忙的公司债券市场上新发行债券的溢价。
• 越来越多的日本中型公司正在考虑收购和其他战略选择，瑞穗金融集团希望增加向该行业提供贷款和咨询服务。
• 意大利制药公司Recordati SpA计划通过出售垃圾债券筹集至少15亿欧元（16亿美元）以推迟债务到期。
• SVB金融集团成功削减了超过6亿美元的潜在税收，提振了与破产的硅谷银行前母公司相关的一些债券，并消除了偿还第11章债权人的障碍。
• 一组Altice USA Inc.的贷款人已经同意联合起来，以阻止这家陷入困境的公司将债权人对抗对抗。
• 电信大亨Patrick Drahi计划出售他的法国光纤公司XpFibre的控股权陷入僵局，原因是对价格存在分歧。这一计划出售是Drahi努力削减其电信帝国负债的一部分。

在路上

• 餐厅连锁FAT Brands Inc.已经聘请结构化信贷投资者Jordan Chirico担任债务资本市场负责人，计划重新融资其至少一笔未偿还债券。
• 汇丰控股有限公司正在减缓招聘速度并要求投资银行家控制出差和娱乐开支，因为即将离任的首席执行官Noel Quinn试图控制欧洲最大的银行成本。

您可能错过的五个故事
* HPS Investment 争夺破产的DVD公司 Redbox 的控制权 * 零售商 Conn’s 在销售下降中考虑破产申请 * Clearlake支持的FinThrive，债权人就债务交换进行谈判 * 餐厅连锁 Mod Pizza 准备潜在的破产 * 贝恩向房东 Accentro 提供新资金，以应对债务谈判

数据观察
* 宏观视角 * 私人信贷贷款监控 * 投资级债券 * 高收益债券 * 美元贷款 * 欧元贷款 * 全球信贷指数回报
注意：单击蓝色链接以访问工作表。右键单击“净5D”列标题，按价格变动对债券和贷款数据进行排序。

法国选民星期天以40多年来最快的速度前往投票站，参加可能是欧盟第二大经济体史无前例的选举。

预计玛丽娜·勒庞领导的反移民国民集会将赢得议会下议院中的最多席位，这可能使其成为自维希政府在二战期间与纳粹合作以来首个执政的极右翼政党。