信贷市场：欧洲牛市看好未来，法国动荡逐渐消退 - 彭博社

巴黎拉德芬斯商务区的城市工人。摄影师：Nathan Laine/Bloomberg信贷牛们期待今年欧洲公司债券的新一轮上涨行情，称对法国议会投票可能带来的风险的担忧大多已经消除。

AllianceBernstein LLP和TwentyFour Asset Management LLP的投资组合经理表示，信贷市场可能会摆脱迎接极右或极左在法国立法机构获得绝对多数可能性所带来的动荡。

他们表示，导致欧洲信贷市场在今年前五个月表现优于美国同行的一些因素仍然存在，并将再次推动资产价格上涨。

马克龙总统决定举行选举最初让交易员担心政治光谱两端的政党放松财政政策的风险将如何影响信贷市场。由于法国公司在欧洲债务主要类别中占据最大组成部分，这种动荡已经拖累了该地区所有指数。

现在，随着马琳·勒庞的极右翼国民集会在第一轮中获得的份额少于预期，以及左翼联盟排名第二，投资者表示动荡的风险正在减弱。将决定议会构成的决选投票将于本周末举行。

“极左派政党一直是法国财政状况面临的更大风险，因此第一轮选举的结果降低了这种可能性，信贷利差也做出了回应，”安联全球固定收益部门欧洲主管约翰·泰勒表示。“随着欧洲央行开始降息，我们预计资金将从货币市场基金流入信贷市场。”

根据彭博编制的数据，自周日投票以来，欧元投资级公司债券与美国同行之间的利差几乎下降了三个基点，这是自4月中旬以来最大的下降。两个市场之间的差距现在是自6月10日马克龙宣布选举之后的最低点。

对于选举，“尾部风险结果存在很大溢价，而这些溢价现在可能已经消除，”TwentyFour资产管理有限责任合伙人戈登·香农表示。“市场已经认定政府不稳定的风险已经大幅降低。”

债券市场的谨慎乐观情绪还使得三笔垃圾债券收购交易在周一出现，其中包括沃达丰西班牙34.1亿欧元（36亿美元）的巨额杠杆融资包的债券部分。

然而，周二在市场的某些领域看到了对周一乐观情绪的抑制。

在周一录得全年最大单日下跌后，欧洲投资级违约保险成本再次上升。

瑞士银行全球财富管理部门还警告说，法国的弱势少数政府不太可能解决该国已在选举前恶化的公共财政问题。

资产管理公司首席经济学家保罗·多诺万表示：“现在看来第二轮选举后一个团体获得多数的可能性较小，但投资者过分信任这一点是不明智的。”

然而，法国银行如法国农业信贷银行、法国兴业银行和巴黎银行等的附加第一层次债券——一种迫使持有人承担损失以保持银行运营的债务类型——周二保持上涨，此前一天达到自6月12日以来的最高水平。

勒庞的政党未能获得绝对多数是法国银行在这种情况下最好的可能情景，Kepler Cheuvreux信用研究主管塞巴斯蒂安·巴特勒米表示。

“这可能导致一些政治稳定，预计在下次总统选举之前不会有太大变化，这对银行业来说是个好消息，”巴特勒米说。

在科技巨头股票涨势停滞之际，美国股指期货下滑，此前市场对美国利率前景的更多线索可能来自就业数据。

标普500指数和纳斯达克100指数的合约下跌约0.4%。特斯拉股价在盘前交易中下跌超过1%，抹去了昨日6%的涨幅。英伟达公司、Meta平台公司和苹果公司也下跌。派拉蒙环球因巴里·迪勒考虑提出收购报价而上涨。