对冲基金秘密空头阿达尼的爆料揭示 - 彭博社

一位印度债券基金经理表示，该国30年期债券的涨势已经过了头，因为交易员们对政策利率下调和外国基金增加购买的预期过于夸大。

根据Edelweiss Asset Management Ltd.固定收益部门负责人Dhawal Dalal的说法，投资者急于乘坐该国利率范式转变的热潮，押注30年期债券是最佳选择，这种交易已经变得拥挤。

Dhawal Dalal来源：Edelweiss Asset Management Ltd.“我们认为在中期内印度债券收益率不会出现持续下降，”拥有27年市场经验的Dalal在孟买接受采访时表示。“我们还没有成为一个通胀率保持在2%至3%之间的发达国家。”

上个月将印度债券纳入摩根大通公司指数的举措，将该市场变成全球投资者的焦点，突显了本地基金为获取优势而采用的不同策略。尽管像Bandhan Asset Management这样的竞争对手已经大幅加仓，有些情况下长期债券占总资产的90%，但鉴于流动性较低导致波动性增加，Dalal建议谨慎。

30年期基准主权债券的溢价最近从2020年的100个基点缩小到约五个基点。这是自2023年3月以来最窄的。

尽管达拉尔的公司仍然有大约25%的资产投资在30年期债券上，但他表示更流动性的10至15年期债券更有价值。这位资产管理人员表示，公司已将大约40%的资产配置在10年期债券上。

达拉尔表示，印度储备银行可能只会进行“浅层次的降息周期，他们可能只会降息一两次”在本财年内。如果这种情况发生，10年期债券的收益率可能会下降25个基点，他说。

“我们不知道是否会有平行向下的转变，或者10年期和30年期之间的利差会扩大，”达拉尔说。“这还有待观察。”

印度储备银行已经将政策利率保持在6.5%不变超过一年，以控制通胀。尽管最近几个月价格指数有所放缓，但仍然为4.75%，高于央行的4%目标。

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即使自9月份JPMorgan宣布将印度债券纳入其新兴市场指数以来，外国投资者持有印度主权债券的规模有所增加，但他们的长期参与仍有待观察，Dalal表示。

外国债券投资者可能会效仿股票市场的做法，当看到机会时会获利并重新投资，Dalal补充说。“按照同样的逻辑，我相信他们投资债务的部分资金也可能会根据相对估值和其他机会而来回流动。”

Edelweiss政府债券基金，资产规模为148亿卢比，在过去六个月中表现出色，根据ValueResearch的排名，31只基金中排名前列。

“在盲目建立30年印度政府债券组合之前，我们必须对所有这些因素有所认识，”Dalal说。

一位激进的做空者、一家纽约对冲基金、一家总部位于毛里求斯的投资实体以及一家与一家大型印度银行有关的经纪商：所有这些都在全球范围内发起了最具破坏性的做空攻击之一。

一场新的言辞之战在做空者——Hindenburg Research和印度市场监管机构之间爆发，揭示了一群有趣的人物，他们参与了这份严厉报告及与Adani集团相关的做空交易，去年抹去了高达1530亿美元的市值。