货币交易员为美联储后的“波动杀手”夏季做准备 - 彭博社

美联储官员今年只预计降息一次，并预测到2025年会有更多降息，强调要保持较高的借贷成本以抑制通胀。

与此同时，日本央行让投资者等到7月会议才公布其缩减债券购买规模的细节，这让日元容易进一步下跌。

极右政党在整个欧洲的选举中占据主导地位，导致欧元兑美元跌至一个月来的最低水平。

以下是本周在彭博社上出现的一些图表，涵盖了全球经济、市场和地缘政治的最新发展：

美国

美联储官员表示，他们现在预计今年只会降息一次，而不是三次，这是根据中值预测得出的。个别官员对于借贷成本的最佳前进道路持不同看法。美联储的“点阵图”显示，有四名官员认为今年不会降息，而有七人预计只会降息一次，另外八人预计会降息两次。

作为基础通胀的关键衡量指标，五月份再次下降，这是美联储官员的一个惊喜，他们希望看到可以开始降息的迹象。这些数据连同四月份核心CPI的减速，可能代表通胀重新开始下降的早期阶段。这一数据公布在美联储做出决定的当天。

一个崛起的市场

杰出的灾难债券

来源：Artemis.bm

注：2024年的数据截至6月7日。数据包括非财产和私人交易。

灾难债券的发行创下历史新高，市场正为可能造成重大损失的飓风季节做准备。根据保险相关证券数据编译商Artemis的数据，今年前五个月的所谓“猫债”销售额比2023年同期高出38%，而那已经是一个纪录。

亚洲

日本央行的债券持有量之山

减少债券购买将导致债券到期时持有量缓慢减少

来源：日本银行账户

日本银行周五决定维持利率不变，这是广泛预期的，但交易员对其仅仅标志着减少债券购买而没有提出任何数字或时间表感到惊讶。考虑到接受彭博社调查的一半以上经济学家预计央行将在6月开始减少购买，这一公告被许多分析师和投资者视为政策正常化延迟的重要一步，这对货币复苏至关重要。

自疫情时代以来增长最慢

韩国三年来新增工作岗位最少

来源：韩国统计局

韩国的劳动力市场在五月表现出降温迹象，就业增长放缓至三年多来最慢的速度，这一疲弱结果可能支持当局考虑调整政策的观点。

欧洲

2024年欧盟议会选举：欧洲人民党扩大了最高地位

按政治团体分配席位

来源：欧洲议会，欧洲选举

欧元兑美元汇率一个月来最低，法国总统埃马纽埃尔·马克龙和德国总理奥拉夫·肖尔茨被极右翼政党击败。人们担心选举结果也使世界第二大流通货币的长期前景变暗，因为这使更大一体化和统一欧洲的前景蒙上了疑问。

英国建筑和生产产出下降抵消了服务业增长

对月度GDP增长的百分点贡献

来源：ONS

英国的经济复苏在大选前夕停滞不前，这对总理里希·苏纳克来说是一个挫折，他一直在竞选中强调经济正在好转的证据。

欧元区工业产出在第二季度初意外下降，给今年经济的复苏蒙上阴影，因为2023年表现糟糕。这一结果使欧元区经济更加依赖服务业，在第一季度增长迅猛后继续复苏。

新兴市场

以色列的战时通货膨胀提高了生活成本

初期需求冲击后，商品和服务价格上涨

来源：以色列中央统计局

以色列半个世纪以来最严重的武装冲突引发了通货膨胀的连锁反应，这一情况终于显现出来。“救命，我们没有空气了，我们正在崩溃，”六月份流行新闻网站Walla的头条标题如是写道 —— 这是对通货膨胀呼声不断上升的一种呼吁。

世界

欧盟是中国电动汽车的主要出口目的地

2024年1-4月中国电动汽车出口价值

来源：中国海关总署

注：包括HS870380（电动汽车）、HS870240（超过10人的电动汽车）和HS870460（其他电动汽车）

据知情人士透露，德国政府正在努力阻止欧盟对中国电动汽车征收新关税的举措生效 —— 或者至少在无法完全阻止的情况下减轻这些关税，布鲁塞尔决定对从中国运往欧洲的电动汽车征收额外关税，因为某些汽车制造商被指控通过国家补贴扭曲市场并违反WTO规则。

铀供应赤字预计将扩大

2040年前核反应堆需求预计将超过供应

来源：世界核能协会

2011年福岛核事故后，核能再次变得令人恐惧，铀，这种驱动反应堆的精密而致命的燃料，成为全球大宗商品市场中一种沉寂的边缘产品。但随着气候变化加剧，全球各国政府再次被核电厂产生的稳定无碳电力所吸引，对铀矿床的兴趣逐渐增加 —— 起初缓慢，然后在弗拉基米尔·普京入侵乌克兰后，进展迅速。

央行观察

今年借贷成本的变化

来源：彭博社

注：映射数据显示自2024年初以来不同央行利率的变化。

除了美联储和日本央行外，泰国，秘鲁，台湾和乌兹别克斯坦也保持利率不变。乌克兰央行连续第三次降低借贷成本，因决策者权衡俄罗斯对该国能源部门的袭击对经济的影响。巴基斯坦，塞尔维亚和博茨瓦纳也降低了利率。

投资者希望未来几个月会因多个央行利率调整而带来货币波动的激增，但期权交易员表示，他们可能会失望。

当美国于6月12日公布通胀数据疲软后，澳大利亚元、欧元和日元上涨约1%时，货币市场出现更多动荡的迹象。然而，当美联储主席杰罗姆·鲍威尔预测今年将进行一次降息时，这些波动就消退了，而摩根大通全球外汇波动指数周四下跌了第二天，尽管法国选举引发的焦虑在周五推高了该指数。