埃隆·马斯克与他最喜爱的孩子特斯拉一起庆祝父亲节 - 彭博社
Matt Levine
年度最佳父亲？
摄影师：Riccardo De Luca/Anadolu/Getty Images
特斯拉投票日快乐
特斯拉公司今天要求股东投票两个问题：
- 埃隆·马斯克是否应该拿回特斯拉在2018年授予他的巨额期权，而今年早些时候特拉华州法官收回了这些期权？
- 特斯拉是否应该将注册地从特拉华州迁至德克萨斯州，以免再次受到特拉华州法官的干涉？
股东大会将于下午4:30在纽约时间开始，但基本上所有人在会议前通过电子投票进行投票，截至今天早上投票似乎已经结束：
埃隆·马斯克表示，特斯拉股票在早盘交易中大涨，因为股东“以绝对多数”的投票赞成重新批准他的薪酬计划，并将公司的注册地迁至德克萨斯州。
首席执行官在周四奥斯汀举行的特斯拉年度股东大会前几小时在他拥有的社交媒体网站X上发布了有关投票结果的帖子，分享了两张图表，表明这些提案已获批准。特斯拉股价在常规交易开始前最多上涨了7.2%。
这里是马斯克的推文（抱歉，X帖），表示“目前特斯拉股东提案都以绝对多数通过”，并附有小的Excel图表，显示近14亿股票投票支持马斯克的薪酬和超过20亿股票投票支持迁至德克萨斯州。1 特斯拉要求投票通过薪酬方案的投票数占多数，并且对迁至德克萨斯州的32亿股股份的投票数也占多数；看起来它已经达到了这两个目标。
彭博观点新加坡-洗涤已经碰壁美联储如何帮助证明碳税的必要性埃隆·马斯克度过了最美好的父亲节塔尔萨种族大屠杀受害者等待正义的时间太长现在，这些并不是官方结果，股东可以在今天下午会议前随时更改他们的投票，所以提案仍然可能失败。如果发生这种情况，那条推文将导致埃隆·马斯克以推文生成有趣的证券欺诈诉讼，这将是他漫长职业生涯中最有趣的证券欺诈诉讼之一。2 但我假设马斯克在投票方面是在说实话，两项提案都将通过。
无论如何，今天晚些时候将进行投票，所以我们应该在明天知道官方结果。除非有紧急情况，否则明天不太可能有《金钱杂事》的紧急版，但在《金钱杂事》历史上，埃隆·马斯克绝对是最大的紧急情况制造者，所以永远不要说永远。我们计划在明天的《金钱杂事》播客中讨论结果。
不过，假设特斯拉获胜：接下来呢？我不知道；这两项提案都有些模棱两可。
得克萨斯
德克萨斯州的情况更简单。特拉华州的公司在董事会和大多数股东的批准下，可以合法地将其注册地迁移到另一个州。3 特斯拉的董事会批准了迁移到得克萨斯的计划，这是股东投票授权的结果，如果大多数股东投票赞成，那么这个计划就会实施。“如果我们的股东批准了得克萨斯迁址，我们预计得克萨斯迁址将在2024年年度股东大会后尽快生效，”特斯拉表示。
但是你永远不知道！特斯拉继续说道：“尽管如此，我们可能会面临德克萨斯迁址的法律挑战，包括但不限于根据特拉华州法律提出的股东挑战，试图阻止得克萨斯迁址。”我们之前讨论过这种可能性。大致理论是：“特拉华州法律保护少数股东免受像埃隆·马斯克这样的控股股东的任性行为。特别是，它刚刚保护了股东免受那笔560亿美元的薪酬计划的影响。现在，特斯拉的控股股东埃隆·马斯克正试图将公司迁至得克萨斯，以便自由支配更多的资金。特拉华州法律必须保护少数股东免受这种结果的影响。因此，特拉华州法律必须阻止特斯拉在得克萨斯重新注册。”
这个理论让我觉得很滑稽，不太可能，但逻辑上是一致的；我认为你不能完全排除这种可能性。不过，当我们首次讨论这个问题时，我们正在等待一项诉讼的裁决，试图阻止TripAdvisor公司从特拉华州重新注册到内华达州。从那时起，特拉华州商事法庭祝福了TripAdvisor的举动，称“即使根据所述事实，法院也不可能阻止公司离开。” 因此，特斯拉很可能会在特拉华州因搬迁至德克萨斯州而被起诉，但特拉华州法院可能不会阻止其搬迁。
你应该如何看待这个问题？我认为对这种情况的标准看法大致是这样的：特拉华州有相当可预测的公司法，倾向于保护少数股东的权利，以防止控股股东如马斯克的任性。埃隆·马斯克正是特拉华法律旨在保护的冲突集合。几乎每个关于埃隆·马斯克的故事都是这样的：“埃隆·马斯克控制着六家拥有不同少数股东的公司，并将这些公司视为他的个人财产。” 他在这些公司之间转移员工、资源、项目和计算机芯片，而没有监督。他从一家公司借钱来资助另一家公司。他要求员工为他生孩子。这不是一个尊重公司形式或少数股东权利的人，这也不是一个热衷于告诉他不的董事会。
因此，作为特斯拉的控股股东，马斯克做了一件异想天开的事情，这对少数股东来说可能是不利的（给自己发了一大笔钱），得克萨斯州制止了他。于是，马斯克和特斯拉决定离开德拉华州，这样他们就可以在没有德拉华州干涉的情况下做他们的异想天开的事情。而且，显然，股东们认为这是个好主意。
为什么？以下是三种可能性：
- 也许德克萨斯州的公司法保护少数股东的方式与德拉华州的方式大致相同，所以这并不是什么大问题。也许搬到德克萨斯州与马斯克的薪酬计划或他对控制的渴望无关；也许这只是一个纯粹的巧合。特斯拉的代理声明，我在四月写道，“特意强调，不，我们并不是搬到德克萨斯州只是为了给马斯克更多报酬，你怎么会有这种想法。”而代理投资者服务公司Institutional Shareholder Services，支持搬到德克萨斯州，因为“股东的权益不会受到实质性损害是不明显的。” 德克萨斯州的商业法比德拉华州的发展程度和可预测性要低，但在任何特定案例中的结果可能大致相似。
- 也许德拉华州的法律对少数股东过于保护了。毕竟，股东们在2018年批准了马斯克的巨额薪酬计划，然后他为他们创造了数千亿美元的价值。然后，一名不满的股东起诉要拿回这笔钱，结果赢了，引发了混乱和焦虑，可能还有一笔56亿美元的法律账单。也许这是不好的！也许“公司首席执行官和大股东应该被允许做任何他们想做的事”是错误的规则 — 你需要一些公司法 — 但德拉华州在另一个方向上走得太远了。那些在特斯拉是一家600亿美元公司时购买股票的股东，看着埃隆·马斯克将其带到（短暂地）成为一家1.2万亿美元公司的股东，也许不想被保护免受他的异想天开，他们可能认为德拉华州把不满的小股东原告的利益凌驾于正常经济动机的股东之上。
- 也许埃隆·马斯克是一个特殊情况，股东理性地希望他被允许做任何他想做的事。也许大多数投资者希望大多数公司受到合理严格的法律监督，但投资者在马斯克的公司只想冒险，面对不确定性、危险，通常还有巨大的经济回报。马斯克在电视上辩称，如果他想吸毒，那对股东是事实上有利的：“从投资者的角度来看，如果有什么我正在吸，我应该继续吸下去。”那句话中的“什么”是氯胺酮，但对任何事情都适用。“从投资者的角度来看，如果有560亿美元我正在拿，我应该继续拿下去。” 埃隆·马斯克的论点，归根结底是，“埃隆·马斯克在某种程度上是一个怪人，这使他擅长制造汽车、火箭等东西，但在公司形式上不擅长。” 如果你认同这一点 — 我认为大多数投资者在马斯克的公司确实认同这一点，而且应该认同 — 那么留在德拉华州只会束缚他。
第2号和第3号之间的区别是：其他公司会跟随特斯拉到德克萨斯吗？对于不满的股东来说，减少一点保护是否对其他股东有好处？还是这主要是马斯克这个特例？
金钱
与薪酬方案投票的影响，与此同时，更加不确定。特斯拉的理论是这样的4：
- 特斯拉的董事会和股东在2018年批准了马斯克的薪酬方案。
- 2024年，特拉华州的一位法官发现，股东批准存在缺陷：2018年，股东并未充分了解董事会的利益冲突，因此他们的投票无效。
- 特斯拉可以通过进行另一次充分了解的投票来纠正这些缺陷。这就是这次投票。
- 如果赢得这次投票，那么这些缺陷就会被纠正，特斯拉董事会在2018年给予马斯克的薪酬方案将重新生效。
实际上，我觉得这个理论相当合理，但我读到的每篇文章都持怀疑态度。彭博新闻：
6月13日的投票具有更多象征性的重量而非法律权力。股东批准可能有助于特斯拉在上诉或新案件的重审中，但一些法律学者表示，它不能推翻法官凯瑟琳·圣·裘德·麦考密克（Kathaleen St. Jude McCormick）在1月份的裁决。
“人们认为这就像直接民主制度 —— 如果他们投票赞成重新批准埃隆的薪酬计划，那么它将修复麦考密克法官所做的事情，”达拉斯南卫理公会大学的法学教授克里斯蒂娜·索特（Christina Sautter）说。“但这是前所未有的。”
没有人认为，仅仅赢得这次投票并不会自动恢复马斯克的期权套餐，就像赢得德克萨斯州的投票几乎自动将特斯拉搬到德克萨斯州一样。赢得这次投票给了特斯拉的律师们一些更好的论据——向最初审理此案的特拉华法官、特拉华上诉法院、以及一个月后搬到德克萨斯州的德克萨斯法院——认为马斯克应该保留他的薪酬套餐，但这并非自动。
有几个问题。其中一个是：法官否决了原始的2018年股东投票，因为她裁定投票不是完全知情的。当然，股东们对马斯克的薪酬套餐的经济条款了如指掌，这些都在代理文件中得到了充分和清晰的披露。但是，法官裁定，特斯拉的董事会太过于偏袒马斯克，而特斯拉没有充分向股东披露这些冲突。
这让我觉得有点奇怪——再次强调，股东们是知情同意了经济条款的——但好吧。在重新投票时很容易解决：你只需披露冲突。这样做的最简单方法可能是将法官的意见附在代理文件上，特斯拉已经这样做了：现在法官不能抱怨她发现的冲突没有被披露。
但那些是她在2018年薪酬过程中发现的冲突。如果有新的呢？这里有一篇关于“特斯拉董事会的大象”的文章，作者是卢西安·贝布丘克和罗伯特·杰克逊，他们认为，马斯克威胁要在他的其他公司（而不是特斯拉）进行人工智能项目，这正是董事会试图恢复这一薪酬套餐的原因：
特斯拉董事会对马斯克的威胁能做些什么？首先，股东应该知道董事会要求投票是否是受到威胁的驱使，以及如果马斯克试图执行威胁，董事会计划采取什么行动。然而，所有投资者所知道的是董事会正在就提议给予马斯克一定的投票权进行投票。
引人注目的是，董事会并没有将投票的进行条件设置为马斯克撤回威胁或者承诺如果股东投票通过就不执行威胁。特斯拉在即将进行的投票之前发送给投资者的代理声明完全没有提及这一威胁。代理声明没有试图通过告诉股东董事会如何在必要时处理这一威胁来消除投资者对马斯克威胁的担忧。事实上，代理声明没有对威胁进行任何评估，也没有指导股东在投票时应该如何选择。
我在这里要说的不是这是否属实，或者如果属实是否会有什么不好的后果。我的观点只是，如果你是一名不满的股东，你可以起诉特斯拉，并说这个股东投票并没有得到充分的信息，因为特斯拉的代理声明并没有充分讨论马斯克计划在其他公司进行人工智能研究的计划，如果他在投票中失败的话。（或者他实际决定将 Nvidia 芯片发送到 X 公司而不是特斯拉。或者董事会对此做了什么或者没有做什么。）这甚至不是一个糟糕的论点！可能 2024 年的代理声明在披露埃隆·马斯克对薪酬流程的控制和利益冲突方面比 2018 年的做得更差。它解决了 2018 年的所有问题，但又增加了新的更大的问题。
另一个问题是会计。2018年，特斯拉给了马斯克一大堆期权，所有期权的行使价格都是相同的：期权的行使价格等于授予时的股价。然后股价上涨了10倍或20倍，现在这些期权价值巨大。这就是目的：期权旨在激励他推高股价，他做到了。
但现在当然这些期权已经非常有价值。给马斯克新的实值期权将是非常糟糕的。给予高管实值期权会得到良好的税收和会计处理，因为这是一种激励工具；除非他提高股价，否则这些期权不会支付。给他一大堆已经实值的期权是不受欢迎的。在《华尔街日报》上，西奥·弗朗西斯报道：
如果特斯拉在本周的年度股东大会上赢得支持，恢复埃隆·马斯克2018年的薪酬计划，这将引发一个250亿美元的问题：公司的利润会受到重创吗？
特斯拉表示不会。这家电动汽车制造商已经计入了原始奖励的成本，因此认为重新实施相同的薪酬计划不应增加任何费用。其他人表示这种做法并不符合事实：法院认定原始奖励是不当采纳的，任何恢复都相当于重新给马斯克股票期权，考虑到特斯拉股价的上涨，这是一个成本更高的建议。
对奖励的任何重新评估的价格标签可能超过250亿美元，至少在纸面上是如此。这个金额是特斯拉最初报告的10倍，也超过了公司过去两年的税前利润总和，哥伦比亚大学研究高管薪酬的会计教授希瓦拉姆·拉杰戈帕尔说。
“特斯拉将不得不将这个数字列为补偿费用，”拉杰戈帕尔说。
我不知道。但是再次给他选择*会对特斯拉的会计和马斯克的税收不利。*说他一直拥有这些选择——批准原始授予并撤销法官撤销的决定——会更好。
还有一件事。有时候我觉得这是我做梦了，但我很确定，在一月份，在法官否决马斯克的期权套餐之前，当他仍然拥有这些期权并持有特斯拉13%的股份时，马斯克在X上说他需要另一个11位数的薪酬套餐来保持他对特斯拉的关注。他在特斯拉持有大量股份，卖掉它去买推特，然后他希望特斯拉再次用数百亿美元的期权来激励他。然后他现有的11位数的薪酬套餐被否决，新的被遗忘了，特斯拉不得不动员起来让他拿回那些期权。我认为我们可以说这在很大程度上是成功的。现在呢？我们继续前进到下一堆期权吗？可能在德克萨斯？
富国银行！
2016年，富国银行因为开设虚假账户而陷入麻烦。事情是这样的，富国银行的高级管理层决定希望其分行员工进行产品交叉销售，推动每位支票客户开设储蓄账户、信用卡、注册网上银行，也许申请抵押贷款，因为这将加深银行与客户的关系，最终带来更多收入。但是富国银行没有雇佣和培训员工来全面评估每位客户的需求并建议合适的产品，而是“严格规定其银行家必须达到的每日‘解决方案’数量”，其经理们会“不断纠缠、责骂、贬低和威胁员工以达到这些无法实现的配额。”
因此，员工们不是与每位客户合作，为其打造一套满足客户需求并加深与银行关系的产品组合，而是只是去开设一堆假账户。他们会在不告知客户的情况下为其开通网上银行、信用卡和储蓄账户，因为这样他们就能完成任务并继续前进。这是不好的。富国银行支付了很多罚款，并经历了很多公开的自责。
问题在于，富国银行——一个拥有成千上万员工的巨大公司——被困在用粗糙的指标（他们开设了多少“解决方案”）来管理员工，而不是用对业务和员工贡献的细致理解。我当时写道：
管理、监管和生活的两个基本原则是：
1. 你所衡量的就是你所得到的。2. 你所衡量的东西将被操纵。
实际上这只是一个原则：你所衡量的就是你所得到的，但是只有确切地你所衡量的。没有保证你会得到你认为你大致在衡量的更普遍的好事物。如果你想要勤奋工作者并衡量工作时间，你会得到很多工人在午夜之前上网冲浪。
你想要开设很多产品，你会得到很多产品，但是以一种不好的方式。这是一个关于古德哈特定律的案例：“当一个衡量指标成为目标时，它就不再是一个好的衡量指标。”
富国银行绝对是古德哈特定律的典型代表。5 这里是可能的最愚蠢版本：
富国银行在上个月调查后解雇了十几名员工，因为有人声称他们在伪造工作。
这些员工都在公司的财富和投资管理部门，根据提交给金融业监管机构的披露文件，“在审查涉及模拟键盘活动、制造活跃工作印象的指控后被解雇。”
“富国银行要求员工遵守最高标准，不容忍不道德行为，”公司发言人在一份声明中表示。
在疫情推动的居家办公时代，用于模拟员工活动的设备和软件，有时被称为“鼠标移动器”或“鼠标晃动器”，在Reddit和TikTok等社交媒体网站上流行起来。这类小工具在亚马逊上售价不到20美元。
哈哈哈哈，开玩笑。你想要大量的鼠标移动，你会得到大量的鼠标移动，但是以一种不好的方式。想象一下，在员工在家工作时，你如何决定衡量和管理财富和投资管理员工的生产力和增值。你可能会衡量什么？
- 这些人管理投资组合。你可以衡量他们的投资回报率，或者相对于基准的回报率，或者在调整各种市场、行业和风格因素后的阿尔法。你可以衡量他们吸引和保留的资产数量，或者他们产生的费用。
- 这些人与客户打交道。你可以衡量他们带来了多少客户，或者客户资产有多少。你可以对客户进行调查，根据客户满意度对员工进行评分。你甚至可以粗略地制定一些指标，比如“每天给三个客户打电话”，并确保他们做到。
- 这些人坐在电脑前。你可以监控他们的电脑，确保他们每五分钟至少移动一次鼠标，每天工作八小时。
哪一个你认为是最好的代表富国银行股本回报的代理？哪一个是最简单的衡量？哪一个是最容易操纵的？
QIS
作为一名金融作家和前权益衍生品银行家，我偶尔会取笑结构性票据。结构性票据本质上是银行向私人财富客户出售的一种包，包括：
- 某些股票、指数、大宗商品或其他资产的期权或一组期权；
- 银行的无担保债券；以及
- 银行的高额费用。
“如果你想要这些期权，”我曾经想，“你应该直接购买期权；你不想要银行的无担保信用风险，当然也不想支付费用。” 但随着时间的推移，我被说服放弃了那种纯粹主义的立场。事实上，并不总是容易按照你想要的数量购买特定的期权，你的交易成本可能比银行高。但是，银行在构建结构性票据时所做的是找到一个吸引人的期权组合，一个具有明确故事的组合，这样你就不用去拼凑一个复杂的期权组合，而是直接得到一个类似于“标普500指数未来一年的回报，但不会下跌”的产品。你支付费用是为了简单性，为了一种非常直接地实现某种直觉主题的方式，而不是在衍生品市场的细节中摸爬滚打。
这一点更广泛地适用：银行推销各种昂贵、粗糙、一刀切的复杂定制交易版本，而你自己也可以做这些交易。如果你是做这些交易的业内专家，你应该自己动手。但是，如果你在这个领域只是一个游客——即使你是在做其他复杂定制交易方面的专家，但你想在新的资产类别中快速交易——你可能会理所当然地耸耸肩，购买银行正在出售的粗糙产品。银行真正在卖的是便利性。
彭博社的Justina Lee报道：
曾经对大银行生产的模仿产品持敌对态度的对冲基金正成为所谓的量化投资策略或QIS繁荣的主要推动力。
这些工具采用流行的系统化交易，通常将它们转化为掉期或结构性票据，从而快速、廉价地获得曝光。长期以来，这些工具一直受到资产管理人士的批评，认为它们是对复杂策略的苍白模仿，这些策略通常是在学术界开发，并由AQR Capital Management和Dimensional Fund Advisors等公司在数十年间率先实施。
然而，资金管理人员越来越倾向于使用QIS的便利性。…
用途各异，但在典型情况下，一个多策略对冲基金的固定收益团队可能会使用QIS交易股票期权。或者一个从未涉足大宗商品的公司可能会利用它们快速增加对原材料的曝光。
“对于多策略对冲基金来说，QIS是它们获取某一资产类别的廉价途径”，摩根大通公司全球战略指数联席主管Arnaud Jobert说道，该公司在该业务中运作的名义资金达850亿美元。
你要支付一些费用给银行，但这些费用可能比自己雇佣交易员来做要低。
SRT回购
我昨天写了关于银行借贷资金用于融资合成风险转移交易：一家银行持有一堆贷款，它将这些贷款的信用风险卖给某个对冲基金，而对冲基金将从另一家银行（在回购市场上）借款来部分融资其购买。我给出了这笔交易的示意性资本结构，暗示对冲基金承担了交易的第一损失，而融资银行承担了第二损失。（原始银行承担第三损失。）至少有两个人写信抱怨说这有点太理论化了：只有当（1）贷款违约超过对冲基金在交易中的所有权益并且（2）对冲基金没有用其他资金偿还银行时，融资银行才会承担第二损失。也就是说，银行不太可能在这笔交易中给予对冲基金无追索权的融资。此外，正如我在脚注中所说，融资银行可能会对头寸进行市场定价，并在基础贷款恶化时要求追加保证金，这意味着在实践中，除非事情真的出了大问题，否则它不会承担任何损失。
所以，我的原理版本夸大了这种融资对银行系统的风险：即使SRT出问题，融资银行也不太可能损失很多钱。但这并非不可能，特别是这是一种令人担忧的系统性风险。如果所有的SRT同时出问题，那些进行大量SRT交易的对冲基金可能真的无法偿还回购债权人，而且恰恰发生在最糟糕的时候。
企业棋局
我已经提到过几次时间这个事实6，Susquehanna International Group雇佣了一个人，他对业务的基本贡献是他可以抛硬币，让它55%的时间落在正面。我曾经写过：“专业交易公司对技术娴熟的抛硬币者有着出人意料的强烈需求。”抛硬币，尤其是在抛硬币中占据优势，揭示了量化交易本质中的某些深刻之处，而有一个人提供这种揭示是隐晦有价值的。7
我想国际象棋也有点像？如果你是某种智力工作场所——比如量化交易公司，或者大型科技公司——你会想要招募那种对国际象棋技能印象深刻的人：擅长国际象棋的人，或者擅长数学和逻辑推理并将国际象棋视为这些技能的一种传统代理的人。如果你有足够多的有才华的量化员工，可能其中一些人会擅长国际象棋。但要吸引更多人，可能有一个强大的国际象棋特级大师在旁边会有所帮助。这位特级大师不一定要做太多交易或编码或其他事情；你可以把她拿出来作为招聘道具。“哦，那家公司有很棒的国际象棋选手，我在那里工作一定会很好”这种思维过程会出现在你想要的员工中的一部分，而雇佣一个国际象棋特级大师的成本可能远低于雇佣一个优秀的量化交易员的成本。
在某种程度上相关的新闻是，这里有一篇关于FIDE世界企业国际象棋锦标赛的华尔街日报报道：
高盛、谷歌、德意志银行和黑石等公司的团队，他们不是为了奖金而竞争，而是为了被国际象棋世界管理机构认可为“世界上最聪明的公司”而竞争……
团队也被允许带一个非员工。就像公司软式棒球一样，团队带着一个像阿伦·贾奇那样用球棒猛击球的人并不罕见，公司国际象棋也有搅局者。而今年搅局者之王是一位名叫山姆·尚克兰的美国人。
尚克兰不仅是国际大师，还是前美国全国冠军。他出版了关于过路兵和柏林防御的训练指南。换句话说，这不是一个有时间做白天工作的人。成为世界级国际象棋选手是他的白天工作。而这个周末，他碰巧是为高速交易公司Susquehanna International Group效力。
“国际象棋在SIG的文化中占据重要地位，”团队队长埃拉·帕帕内克说，她之前曾担任哈佛大学国际象棋队的队长。“至少有10%的公司员工以某种方式玩国际象棋。”
尽管如此，当她发现Susquehanna的一名员工与尚克兰是朋友时，她迫不及待地邀请他。（Susquehanna表示，尚克兰没有得到报酬。）
实际上，他们至少应该支付给他与给抛硬币者一样多的报酬。
尽管如此，高尔夫仍然
我的意思是显而易见：
招聘人员表示，在金融、咨询、销售等行业，能够击球300码并抓住小鸟推杆的人备受青睐。在混合工作时代，商务高尔夫活动大幅回归。
执行招聘顾问肖恩·科尔（Shawn Cole）表示，他收到了很多要求找到高手高尔夫球手的请求，以至于他在提交给客户的信息包中记录了候选人的差点，这是根据平均杆数计算的指数。他说，仅仅打高尔夫球是不能让你得到一份优越的工作的，但不打高尔夫球可能会让你失去一份。
“我认识一个人，他真的乘坐装满法国葡萄酒的私人飞机环游世界，他打高尔夫球，签下了价值数亿美元的交易，”科尔说。…
一家华尔街大银行的财务顾问告诉我，他在业余赛事中竞争，早上10点前完成了90%的任务，因为他管理的长期投资计划变化不频繁。他其余的工作日常常是和客户和潜在客户一起打高尔夫球。他是一个有着多年等待名单的私人俱乐部会员，人们迫不及待地想要加入他在通常无法进入的球场上一起打球。
我想从长远来看，随着人工智能的改进，量化投资可能会变成一种每天花一小时研究阿尔法信号，七小时下棋和抛硬币的工作。但目前来看，私人财富管理是一天投资一小时，七小时打高尔夫球。
事情发生
苹果通过分发而非现金向OpenAI“支付”ChatGPT。Kwon的加密公司同意向SEC支付45亿美元罚款。一位价值6亿美元的购物中心大亨的兴衰。与摩根士丹利通话后，Segantii对加拿大鹅押注。致命且利润丰厚，铀热潮爆发。中国交易员的2000万美元俄罗斯铜堆消失。G7就向乌克兰提供500亿美元贷款达成“临时”协议。“ElectronX计划提供与电价每小时价格挂钩的合约。”私募股权公司已积累了1万亿美元的“携带”费用，税收辩论不断升级。为什么债券市场对法国大选如此恐慌。随着投资者追逐收益，欧洲CLO发行量创纪录。Rishi Sunak的助手在公布选举日期前几天下注。“那天也是一个特别的日子；Grimace过生日了。”
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这是彭博观点今日版，是彭博观点观点的一个任性的孩子，由 Christine Vanden Byllaardt 撰写。在周日，我们会回顾过去一周的主要主题以及它们将如何定义接下来的一周。请在这里 订阅每日通讯 。
埃隆·马斯克 今天可能会收到至少10张父亲节卡片，但只有一张是他真正想要的，那就是来自他的第一宝贝：特斯拉。更具体地说，是来自这周投票支持这位亿万富翁企业家的提案，以恢复他的560亿美元的薪酬计划并将这家电动汽车制造商重新注册在德克萨斯州。他并没有浪费任何时间：到了周五早上，特斯拉已经正式转移了注册地点，从特拉华州转移到了独立之星州。