CPI：通货紧缩正在发生在所有正确的地方-彭博社

Jonathan Levin

你的钱能走多远？

摄影师：亚当·格雷/盖蒂图片社

几乎每个犯罪指标都指向正确的方向。

来源：伊万·武奇/法新社/盖蒂图片社

既非灯塔也非十字军。

摄影师：吉姆·伯格/法新社/盖蒂图片社

最新美国通胀报告中仍然存在大量噪音，但重要的事情正在朝着正确的方向发展。

核心消费者价格指数——不包括波动较大的食品和能源价格——5月份仅比上个月上涨了0.2%，这是自2021年8月以来最低的月度通胀率，低于彭博调查中位数经济学家预测的0.3%（未经四舍五入，5月份的数字为0.1631%）。所谓的超核心服务指数——排除滞后的住房类别——价格略有下降，这是近三年来首次发生。

彭博观点一场大学考试丑闻揭示了莫迪的印度热团听起来可爱，但却致命做中国人没有羞耻之处波音得到联邦航空管理局的帮助。参议院的斥责是徒劳的。这只是一个以臭名昭著的波动数据集为期一个月的情况，当然，这进一步证实了从四月开始的证据，表明炙手可热的第一季度是长期通货紧缩过程中的一个偏离。核心CPI比去年同期上涨了3.4%，这是一个重大进展，因为该指数在2022年达到了6.6%的峰值 — 但距离美联储的2%目标还有很长的路要走（这在技术上是基于另一种通胀测量，即PCE）。

广泛降温

五月份令人担忧的CPI类别份额大幅缩减

来源：彭博社，劳工统计局

在内部，有很多鼓舞人心的信号供联邦储备委员会决策者参考，主席杰罗姆·鲍威尔在随后的周三央行会议后的新闻发布会上似乎以他标志性的谨慎乐观态度接受了这一消息。可预见的是，他和他的同事们将利率保持在5.25%-5.5%的水平，但他将数据描述为“一个比几乎任何人预期的通胀报告都要好的报告”。首先，持续通胀的广度正在变得更加狭窄。在CPI中，按照超过4%的年化率膨胀的组成部分的加权份额下降到了53%，低于一个月前的59%。在核心指数中，唯一两个广泛类别经历了月度通胀，其幅度至少高出2017-2019年“正常”水平一个标准偏差，分别是医疗保健商品和著名的有问题的住房测量指标（稍后详细介绍）。

在滞后和插值的迷雾中，监测普通消费者服务类别是否存在持久通胀迹象一直是很重要的，而在那方面的消息大多是令人鼓舞的。个人护理服务类别（包括理发）在炎热的四月份后有所降温，洗衣和干洗也是如此。娱乐服务首次自2023年8月以来出现了月度通缩。餐馆外用食品（即：餐馆）环比上涨了0.4%，比上个月略有增加，但没有什么可担忧的。餐馆除外，这些大多是按权重较小的类别，但它们可能是通货膨胀煤矿中的警示信号，它们似乎正在向正确的方向发展。然后是滞后的类别：汽车保险和住房。前者从过去一年中上升通胀压力的主要来源转变为轻微拖累，为头条数字提供了一些缓解 — 尽管这种缓解毫无意义，因为它并没有告诉我们通胀的走向。公司已经提高了保险费，以应对汽车、零部件和维修成本的过去通胀，但由于价格受到严格监管，这种情况会有所滞后。看到数据在一个月内朝我们有利的方向转变是好事，但我并不认为那里的波动已经结束。例如，安联保险公司在上个月的投资者电话会议上表示，他们在许多州已经实现了“费率充足”，但仍在其他州寻求涨价，包括今年下半年新泽西州将出现的13.9%的涨幅。

至于住房，重点关注的租金和业主等价租金类别的价格与上个月相比上涨了0.4%，与四月份相同。但是Inflation Insights LLC总裁Omair Sharif预计它可能会在六月开始下降（数据将在下个月发布）。他一直在关注劳工统计局的全租户回归租金指数，该指数将在七月更新，并且往往能够提供有关CPI租金走势的强烈信号。

芝加哥联邦储备银行行长奥斯坦·古尔斯比曾经说过，从经济学家和决策者的角度来看，一个月的通胀数据“不算什么”，这就是为什么联邦储备委员会决策者仍然很可能将利率保持在二十年来的高位，至少到九月。鲍威尔主席在周三的新闻发布会上对此保持沉默，而且，坦率地说，从决策者的经济展望摘要中也没有太多信号。（尽管中位数决策者今年只预测会降息一次，而去年九月的展望中预测了三次降息，鲍威尔主席承认“大多数人”通常在数据发布后紧随联邦储备会议之后不会改变他们的预测 — 使得这些预测有些毫无意义）。 总的来说，CPI的消息比你所期望的要好 — 而且未来可能会有一些来自住房通货紧缩的额外帮助。更多来自彭博观点：

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上周发布的第一季度美国犯罪统计数据显示，由联邦调查局发布的数据令人印象深刻，从好的方面来看。每个主要犯罪类别的犯罪率都比去年同期下降了两位数百分比。这是继FBI 2023年初步数据中几乎全面下降（唯一例外是汽车盗窃）的犯罪率下降之后。

FBI称美国犯罪率正在暴跌

报告给警方的犯罪数量的百分比变化

来源：联邦调查局季度统一犯罪报告

我在图表标题中加入了“FBI称”这一警告，因为该机构的犯罪统计数据最近并不是很可靠。一个问题是许多地方执法机构花了多年时间才转换到新的犯罪报告系统，尽管现在大多数都已经完成了。另一个问题是每当人们深入研究FBI为各个警察局提供的数据时（并且发现明显错误的信息），就会发现缺乏质量控制，这使得很难对国家数据过于认真对待。

彭博观点一个大学考试丑闻揭示了莫迪的印度热团听起来可爱，但实际上致命做中国人没有羞耻之处波音得到联邦航空管理局的帮助。参议院的斥责是徒劳的。然而，其他犯罪数据来源指出了类似但略微减少的最近下降。美国58个大城市和10个县的暴力犯罪报告显示，2024年第一季度总体下降了7.7%，其中谋杀下降了17.3%，强奸下降了16.6%，抢劫下降了3%，重伤害下降了8%。AH Datalytics对266个城市的谋杀案进行的实时统计显示，截至本周初，同比下降了18.2%，如果这种趋势持续到年底，将是有记录以来最大的一年内降幅（在这种情况下，记录可以追溯到1960年），并导致美国自2014年以来的最低谋杀率，也是有记录以来第五低。

大流行谋杀潮并未持续

每10万人口的美国谋杀案

来源：联邦调查局（1960-1984年数据由Jeff Asher从现已关闭的FBI统一犯罪报告数据工具中提取；1985-2022年数据来自FBI犯罪数据探索器）；AH Datalytics（2023年和2024年）

2024年初的这种急剧下降不太可能在全年内持续下降。暴力犯罪往往在夏季最严重，因此夏季发生的情况对确定年度犯罪率的影响更大。尽管如此，目前情况确实看起来很好。在整体下降趋势中，我在过去一年中致力于不那么令人鼓舞的犯罪统计数据 —— 几个大城市的本地扒窃潮，纽约市地下和地面的袭击，孟菲斯和华盛顿等城市的高且不断上升的暴力犯罪 —— 但现在几乎每个指标都指向正确的方向。

在华盛顿，暴力犯罪下降了惊人的27%，财产犯罪下降了14%。今年春天我在DC花了很多时间，一个显著的变化是现在有更多人在街上活动，而这些街道自疫情开始以来大多荒凉 — 多伦多大学城市学院的市中心复苏统计数据也证实了这一观察结果，根据这些数据，华盛顿在截至5月的12个月内的市中心活动增长中排名第二（仅次于洛杉矶）。

这支持了我对疫情犯罪波的主要原因的看法，这种犯罪波主要集中在城市中：“当时没有人在外面活动，我们没有人在街上监视，也没有潜在的目击者，”犯罪研究员Jennifer Doleac去年这样对我描述。现在街上有更多人，破坏行为就会减少。

尽管如此，这肯定不是2020年和2021年暴力犯罪上升的唯一原因。肯定有很多人愿意归咎于政客和检察官。其中一个大肆指责的人是前总统唐纳德·特朗普，他一再批评他的继任者乔·拜登的边境政策和民主党的其他行动导致犯罪增加。

这些论点的一个主要弱点是犯罪波是在特朗普任内开始的，而在拜登任内有所减少。来自疾病控制和预防中心的月度谋杀统计数据（其数据更完整，对谋杀的定义也更广泛，因此比FBI报告的率更高）特别清楚地表明了这一点，在特朗普任内的最后一年，谋杀率急剧上升，他离任后的四个月达到高峰，然后几个月后开始下降。

特朗普离任后不久，谋杀潮达到顶峰

每10万人口的谋杀案数，过去12个月

来源：疾病控制和预防中心

注：2023年的数据是初步数据，可能会稍微上调。

当我首次在二月发布这个图表时，我的解释是“我不认为总统真的决定了谋杀率，但如果你觉得有必要责怪其中一个，显然有更多证据表明特朗普犯罪潮比拜登更多。” 一位读者对暗示拜登可能比特朗普更好的犯罪bekämpfer的反应让我更加深入地思考这个话题。在彭博社的三月份对拜登任期的基于图表的评估中，我得出结论，他的美国拯救计划提供了3500亿美元的援助给州和地方政府，并强烈鼓励他们在执法方面花费这笔资金，这可能在减少犯罪方面发挥了作用。

此后，我想到了拜登可能应该因犯罪率下降而受到赞扬的另一个原因。这与记者Ezra Klein在2012年所说的“罗姆尼的凯恩斯主义案例”有些相似——这个论点，最密切相关于彭博社的乔·韦斯坦索尔（当时在商业内幕工作），认为让共和党人米特·罗姆尼入主白宫将结束（或至少暂停）众议院共和党人对经济上有害的预算赤字的痴迷。这基本上是特朗普在2016年当选后发生的事情：国会中的共和党多数派批准了支出增加和减税，经济增长略快，就业市场提供了更大的工资增长。

关于犯罪问题，我的理论是，是民主党的地方和州政客，其中许多人是在特朗普2016年胜选后当选的，他们在2020年5月明尼阿波利斯一名警察谋杀乔治·弗洛伊德后推动了适得其反的政策。对弗洛伊德之死的愤怒是可以理解的，但正当犯罪激增之际削减执法力量，就像许多城市在2020年所做的那样，无论是故意还是在面对批评时通过警察撤退，可能会使犯罪波动更加严重使犯罪波动更加严重。拜登的当选为许多城市重新考虑铺平了道路。明尼阿波利斯选民拒绝了替换该市警察局的计划。旧金山人抛弃了他们的进步地方检察官。纽约人选举了一名前警察作为市长。等等。

我承认，这相当牵强。我甚至不确定所描述的任何选民行动是否实际上减少了犯罪 — 我谈论的更多是氛围的改变。毕竟，特朗普上台后的头三年暴力犯罪有所下降。然而，在特朗普任期内暴力犯罪确实上升了，而在拜登任期内迄今为止暴力犯罪有所下降，今年迄今为止下降速度加快。这些是事实，虽然可以合理地以不同方式解释，但责怪拜登导致犯罪上升不是其中之一。

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一个简单的方式来构想美国外交政策的未来是设定两种情景作为二元选择。如果唐纳德·特朗普重返白宫，美国将变得孤立主义。如果乔·拜登获得连任，美国将继续保持广泛的国际主义。

这种构想忽略了一个可能不那么明显但对其他国家更为重要的变化，这种变化将继续发生，无论十一月谁赢得选举：美国将首次停止通过其独特主义的视角看待世界，并表现为另一个大国，利用其令人敬畏的力量来服务狭隘的自身利益。

彭博观点一场大学考试丑闻对莫迪的印度意味着什么热量块听起来很可爱 — 但行为致命做中国人没有羞耻之处波音得到了联邦航空管理局的帮助。参议院的斥责是徒劳的。美国是特殊的这一观念从一开始就存在。它激励了约翰·温思罗普（John Winthrop），作为1630年马萨诸塞湾殖民地的州长，谈到“山顶上的城市”，并激励了1980年的罗纳德·里根（Ronald Reagan），将同样的短语变成了“山顶上的闪耀之城”。

多年来，这种特殊性采取了许多形式，从命运主义到种族主义的“盎格鲁撒克逊主义”，从对国家独特神学使命的信仰到对其公民美德的自豪。不过，无论如何，大多数决策者都同意赫尔曼·梅尔维尔的看法：“我们美国人是奇特的、被选中的民族 — 我们这个时代的以色列；我们承载着世界自由的约柜……其他国家很快就会落后。我们是世界的先驱，是先锋。”

这种共同的特殊感也是美国两种在其他方面矛盾的外交政策传统的共同因素，正如亨利·基辛格指出的那样，1994年，正值美国一极主导的时刻。孤立主义者认为美国在国内完善其民主制度，将其光芒照耀给其他人类，但在其他方面让世界自生自灭。国际主义者将特殊性理解为传播美国价值观的义务，作为“十字军”或“传教士”在世界各地传播。

每种传统在不同时期都为美国和世界提供了帮助，也造成了伤害。直到西班牙美国战争之前，孤立主义在很大程度上使美国远离了旧世界的权力平衡和帝国主义冒险；那是好的。在两次世界大战之间，一个孤立主义的美国放弃了其责任，本可以维护国际秩序；那是不好的。

第二次世界大战后，一个国际主义和准救世主的美国建立并维护了一个新的世界秩序，至少在非共产主义或“自由”世界的大部分地区是如此。好的。随着时间推移，美国的自信心变成了傲慢，比如乔治·W·布什在2002年宣称“今天，人类手中握有进一步推动自由胜利的机会”，并承诺“美国欢迎我们领导这一伟大使命的责任。” 几个月后，他下令发动了一场错误而灾难性的伊拉克战争。

无论是作为灯塔闪耀还是作为十字军征服和传教，美国领导人基本上都认为美国的自治政府 —— 其民主 —— 是异常的。尤其是在民权运动之前，这种完善程度还远远不够，似乎永远在向那座光辉之山的命运攀登，这是一个展示自由叙事给世界各地人民的不断进展的过程。而这就是发生了变化。

美国民主的末世论在第一个特朗普任期期间首次变得可疑，特别是在2021年1月6日对国会大厦的袭击事件中。如果随后国家为捍卫其共和理想而团结起来 —— 比如在1/6国会听证会上 —— 下一章可能会重新确认永恒自我纠正的叙事。但这并没有发生。

相反，大谎言（即上次选举是从特朗普那里“偷走”的）仍然存在，与其他阴谋论并存。正在筹备利用第二次特朗普执政期将司法部武器化对付政治敌人，即使特朗普的追随者假装这在拜登执政期间已经发生。不止一个最高法院法官的中立性受到质疑。左右两派，出于不同原因，都担心正义的统治正在让位于权力的统治，并且对美国的选举、制度和卓越品德失去信心。今年捕捉到这种情绪的电影是内战，一个关于美国人毫无可理解地互相残杀的令人不安的故事。

全球大多数人认为美国根本不是民主的典范

认为美国民主__值得其他国家效仿的比例

来源：皮尤研究中心

注：调查对象为2024年1月5日至5月21日在34个国家的40,566人。

外部世界正在密切关注。外国人肯定不再将美国视为共和主义的典范。无论是盟友还是对手，他们都不会容忍美国再进行任何十字军式的行动。皮尤研究中心对34个国家的人进行了调查，发现平均有69%的人对特朗普在世界事务中做出正确决定没有信心；仍有不利的46%的人对拜登表示同样看法。

现在更重要的是美国人现在相信什么。我怀疑除了首都的政治圈之外，很少有人仍然认同前国务卿玛德琳·奥尔布赖特创造的并被许多共和党人和民主党人随后采纳的一句话，认为美国是“不可或缺”的国家。传统形式的例外主义已经消亡，随之消失的是关于美国角色作为灯塔或十字军的观念。

将会取代它的是什么？对世界事务的新方法将类似于基辛格作为学者研究并试图作为美国最高外交官实践的方法。它给理想主义留下的空间更少，给现实主义留下的空间更多，对价值观的强调减少，对利益的强调增加。它既不是固有的好事情，也不是显而易见的坏事情，只是对几乎每个其他国家产生非常不同结果。

例如，乌克兰正在捍卫其国家主权和生存，抵抗俄罗斯，而台湾可能还需要为其民主和自由与中国大陆作斗争，它们被称为“新西柏林”。但是，任何未来的美国总统会冒着发誓“我是一个 基辅人”这样的风险，包括核战争吗？

守护自由主义的美国霸权 — 或者“基于规则” — 国际秩序的兴趣将在资源匮乏之前消失。华盛顿对国际法的支持，从联合国到海牙，将逐渐消退。

美国领导人将会像奥地利政治家梅特涅里希亲王（基辅尔的偶像）在19世纪对待欧洲君主一样对待他们的外国同行。他们将试图安排新的权力平衡，并谈判势力范围，甚至以牺牲友好但小国为代价。北京已经在南中国海使用这种语言，莫斯科在东欧。在未来的几年里，就像梅特涅里希时代一样，这种外交风格偶尔会将战争作为一种手段，尽管（希望）是有限的。

一些研究美国国家政策的学者会为这种转变感到悲伤。其他人对常常伴随着灯塔和十字军人格的虚伪感到愤怒，会耸耸肩说再见。从某种意义上说，世界，无论是美国内部还是其他地方，只是在回归历史常态，价值观变得不那么重要，而力量更重要。美国的朋友和敌人都应该注意。

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