卢拉希望巴西航空公司的救助计划有条件 - 彭博报道

Martha Viotti Beck, Giovanna Bellotti Azevedo, Rachel Gamarski

摄影师：Leonardo Carrato/Bloomberg平衡之举。

摄影师：Ted Aljibe/AFP/Getty Images

巴西政府向该国三家最大航空公司提出了援助计划，并有消息称该公告将在年底前进行，消息人士熟悉此事。

在经历了一些挫折和延误后，与Azul S.A.、Gol Linhas Aéreas Inteligentes S.A.和总部位于圣地亚哥的Latam Airlines Group的谈判正在取得进展，但仍存在一些摩擦点，据知情人士透露，这些人要求不透露身份，因为这属于私人事务。

巴西总统卢拉希望航空公司在获得救助计划后做出一些回报。财政部长罗杰里奥·塞龙在接受采访时表示，提供某种形式的“结构性援助”以减轻公司的财务负担是有道理的。

Azul的首席执行官承认正在取得进展。“我们正在与政府就可能性进行合作。我们将在两周内就协议有所消息，”首席执行官约翰·彼得·罗杰森周一通过电话表示，并补充说尚未确定救助计划的完整公告日期。

Lula，曾承诺恢复巴西的繁荣，希望将航空票价降低到足以让低收入人群能够经常乘坐飞机。作为援助的交换条件，政府可能会要求提供更多航班。但根据穆迪评级的分析师Carolina Chimenti的说法，这可能会导致新飞机生产延迟和供应链瓶颈。“很难想象供应大幅增加而票价下降的情景”，她说。

国家援助计划已经进行了数月的 辩论，并将利用巴西国家民航基金的70亿雷亚尔（13亿美元）创建永久性信贷额度以支持航空公司。根据计划，政府将为巴西国家开发银行（BNDES）用于购买飞机或维护设备的贷款提供担保，消息人士透露。然而，用于其他用途的贷款仍将需要公司自身提供担保。

贷款利率也正在协商中。Lula的经济团队希望BNDES收取标准利率，但航空公司要求更有利的条件，一位知情人士表示。

尽管航空公司将感谢获得更便宜融资的机会，但据消息人士称，他们并不指望政府的援助计划会立即对航空票价产生影响。

“拉丁美洲继续投资以实现增长，并分析市场上所有可用的融资选择，以获得更具吸引力、成本更低的信贷”，该公司在一封通过电子邮件发送的声明中表示。Gol拒绝发表评论。

自疫情爆发以来，该地区的航空公司一直面临困难，而政府对该行业提供的帮助很少。拉丁美洲在2020年申请了美国破产法第11章，并成功走出困境。而Gol则在一系列试图重组债务的尝试失败后，于一月向其债权人寻求保护。与此同时，由于燃料成本高昂、飞机短缺以及客户投诉的要求，航空票价飙升。

根据Chimenti的说法，卢拉的计划可能特别有利于Azul，后者正面临着为应对沉重的债务负担而支付高额利息的问题。与此相反，Latam在走出第11章后拥有更轻的资本结构，现在正专注于重新融资其债务。“Latam不需要资本或新债务”，穆迪的分析师表示。

“Azul将受益最多，因为它没有减少债务水平，且需要更多现金”，Chimenti说道。尽管Azul已经将其债务到期日推迟至至少2028年，但该公司仍需要产生足够的现金流来支付其运营和租赁成本，他补充道。

让巴西贫困人口更容易承担航空旅行是政府的首要任务。摄影师：Leonardo Carrato/Bloomberg目前尚不清楚Gol是否能获得援助，因为该公司正在美国进行第11章破产程序。根据巴西法律，正在法院重组债务的公司在获得公共基金信贷方面面临限制。Chimenti解释说，政府的任何额外债务都必须经法官批准，并纳入公司的融资计划中。退出融资计划中，Gol可能会寻求帮助，这是有关此事的消息人士透露的。Abra未回复置评请求。

有关Gol通过Grupo Abra Ltd.寻求援助的可能性已经有所讨论，后者是控制Gol和Avianca的哥伦比亚控股公司，据知情人士透露。Abra未回复置评请求。

自从卢拉上任以来，巴西一直在制定计划帮助陷入困境的航空公司并降低票价，但经济团队的反对拖延了这一进程。例如，财政部质疑在担忧支出过度和Azul与Gol进行合并谈判中，拯救该行业的紧迫性。

结构解决方案

据塞隆称，政府需要更多时间来观察企业如何处理其财务问题。最终，他选择了致力于结构性解决方案，而不仅仅是提供紧急援助。财政部长表示，目标是帮助公司获得更廉价的长期融资。

尽管卢拉想让航班更经济，奇门蒂认为在航空公司财务状况如此糟糕的情况下，航空公司降低票价的可能性几乎为零。援助计划几乎无济于事，因为成本仍然很高，供应限制仍然存在。

“Gol处于第11章破产程序中，拉丹刚刚走出第11章破产程序，而Azul的资产负债表问题更加复杂，”穆迪分析师说道。“除非有政府补贴或命令，否则没有商业动机让企业降低票价。”

原文链接: 卢拉希望巴西航空公司的救助计划附带条件

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