股市在疯狂的上半年之后走向何方：五张图表 - 彭博社

对于谁将在人工智能繁荣中落后的担忧加剧，对冲基金正在抛售软件股票。

上周，根据高盛集团的prime brokerage desk报告，对冲基金抛售信息技术股票的幅度是11周来最大的，其中软件占比超过60%。截至5月31日的一周，对冲基金对软件的净暴露现在是五年多来最低的，根据高盛的数据。

“PivotalPath接触的一些经理已经从软件即服务（SaaS）股票中退出，转而看好人工智能/半导体，”对冲基金研究公司PivotalPath的首席执行官Jon Caplis说道。“部分原因是由对人工智能处理能力的巨大兴趣和SaaS订阅放缓驱动的。”

高盛prime brokerage desk来源：高盛prime brokerage desk对冲基金正在减少对巨头科技股的普遍暴露。但他们也在押注将受益于人工智能扩张的公司。根据高盛的数据，上周半导体和半导体设备是唯一一家净买入的技术子行业，为对冲基金提供了五年多来对该组的最高单一股票暴露。

尽管标普500信息技术指数今年上涨了17%，但在行业层面表现存在明显分歧。具体来说，标普半导体和半导体设备指数今年上涨了57%，而标普软件和服务指数仅上涨了2.2%。

“除了微软公司，我们预计在短期内大多数大型软件公司不会从人工智能中受益。”彭博智库高级技术分析师Anurag Rana说。

D.A. Davidson分析师表示，与人工智能相关的软件股票即将迎来“幻灭的低谷”。该行业还在应对日益恶化的宏观经济环境和地缘政治风险，这促使公司推迟升级计划。

因此，随着人工智能的推动没有放缓的迹象，正如英伟达公司持续的火箭般增长，对冲基金似乎最愿意将资金投入芯片领域，至少目前是这样。

“芯片股票应该会继续成为2024年下半年的主题，需求仍然高涨，该领域的创新也在快速发展，”Freedom Capital Markets首席全球策略师Jay Woods说。“英伟达继续领跑，其他公司紧随其后。”

人工智能的繁荣推动了美国股市上半年的激增，交易员预计在今年剩下的时间里会看到同样多甚至更多的增长。

标准普尔500指数自1月初以来上涨了14%，创下了本世纪以来开始一年的第二佳纪录，这要归功于经济的弹性、企业盈利的改善以及与人工智能相关公司的火热需求。尽管有经济放缓的迹象，但这波行情得到了美联储的支持，后者在经历了数十年来最具破坏性的紧缩行动后，正在考虑何时削减利率。