五件你需要知道的事情来开始你的一天：亚洲 - 彭博社

摄影师：Ore Huiying/Bloomberg众人瞩目加文·纽森，实际上有好几个原因。

摄影师：Eva Marie Uzcategui/Bloomberg一切都很好。

摄影师：Allison Joyce/Getty Images North America出口民调显示莫迪获胜。中国在新加坡会议上抨击美国。英伟达宣布新的人工智能计划。以下是您今天需要了解的内容。

关键时刻

出口民调显示印度总理纳伦德拉·莫迪领导的印度人民党联盟取得了压倒性胜利，在周六结束了为期数周的大选后。民调显示该联盟将赢得远远超过下议院543个席位中所需的272个席位，大多数民调机构预测该联盟将赢得350至400个席位。2019年，该联盟赢得了352个席位。预计这一消息将使投资者平静下来，并在今天晚些时候市场开盘时推动印度股票、债券和卢比走高。选票将于周二计算。以下是这些出口民调告诉我们有关莫迪在印度的主导地位的内容。

国防对话

全球防务领导人上周末齐聚新加坡，面对该地区相互冲突的愿景。美国吹嘘扩大军事演习和印太地区的伙伴关系，而中国代表团则反击这一说法，批评“外部势力”干涉和平与稳定。在香格里拉对话会上，中国国防部长董军在讲话中谴责华盛顿通过与台湾相关的立法并继续向该岛出售武器。此外，没有直接点名菲律宾，他表示某个国家已被“外部势力”鼓舞，并允许美国部署导弹系统。

支出激增

中国游客在国内踏上探险之旅，预计今年将向内地经济注入创纪录的6.79万亿元人民币（9380亿美元）—首次超过疫情前水平。根据世界旅游和旅行理事会与牛津经济研究院的报告，国内度假者的支出预计比2019年高出11%—在新冠疫情停止大部分旅行之前。与此同时，赴中国的国际游客仍未恢复。今年外国游客在内地的支出预计将达到7150亿元人民币—约低于2019年水平四分之一。

新鲜情报

Nvidia首席执行官黄仁勋表示，公司计划每年升级其人工智能加速器，宣布2025年推出Blackwell Ultra芯片，以及2026年名为Rubin的下一代平台正在开发中。该公司还在台湾举办Computex展会前夕推出了新工具和软件模型。黄仁勋在台湾大学表示，Nvidia看到生成式人工智能的崛起如同一场新的工业革命，并期望在技术转向个人电脑时发挥重要作用。Nvidia一直是大规模人工智能支出的主要受益者，帮助该公司成为全球最有价值的芯片制造商。

早起者

亚洲股市预计在早盘交易中上涨，因为在美联储首选的通胀衡量指标放缓后，人们对美联储降息的预期增强。石油在OPEC+制定了一项今年将部分原油重新投放市场的计划后继续下跌。布伦特原油在连续三天下跌后跌至每桶80美元附近，西德克萨斯中质原油跌破77美元。沙特能源部在周日会议后表示，产量削减将在第三季度继续全面执行，然后在接下来的12个月逐渐减少。与此同时，沙特阿美120亿美元的股票发行在周日开盘后不久即售罄。

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最后，这是Ed今早感兴趣的内容

本周末给美国债券市场带来了一些缓解，随着个人消费支出价格指数（PCE）通胀数据符合预期，各期限收益率均有所下降。标普500指数和道琼斯指数在这一消息的推动下上涨，纳斯达克指数略微下跌。但这更多是一场缓解性的反弹。事实上，9月份的掉期仍在定价，因为符合预期的通胀数据并不足以令人满意。0.3%的月度总体通胀率和0.2%的核心通胀率基本上与联邦储备委员会需要看到的降息水平持平。那么我们接下来该怎么办呢？

我认为夏季市场行情将被遗忘。未来牛市（无论是在股票还是债券市场）面临的最大问题是，大宗商品交易商正准备迎接可能导致商品波动性增加的夏季热浪，以及可能导致更高总体通胀率的数据。这让美国人开始谈论“滞胀”，因为增长放缓但通胀仍然较高是一种组合，将使联邦储备委员会保持政策不变，尽管它迫切希望降息。欧洲的通胀数据也不容乐观，欧盟的调和消费者价格指数高达3.8%。

本质上，对于债券多头来说，我们需要看到经济疲软才能证明收益率真正下降。相比之下，股票多头需要看到通胀下降到足以支持降息但又不至于经济崩溃的程度。我认为债券多头派系更有可能在接下来的几个月看到这些情况。

Ed Harrison撰写了《Everything Risk》通讯。在X上关注他@edwardnh。

当摄像机捕捉到加利福尼亚州州长加文·纽森在周四晚上走进CNN的辩论间时，在亚特兰大总统辩论之前展现他的好莱坞微笑时，他的一些家乡政治观察家匆忙在社交媒体上发表了同样恼人问题的某种版本。

“他为什么在那里？”

纽森在那里为了在与前总统唐纳德·特朗普辩论之前为总统乔·拜登加油。 “拜登很自信，”纽森告诉记者。“他有一份记录，他对未来有愿景。”

Bloomberg观点基尔·斯塔默的性格仍然像他的政策一样难以捉摸跨大西洋财富差距不断扩大Bronny James证明NBA选秀正在改变香烟标签很糟糕。社交媒体标签会更糟。几个痛苦的小时后，在一场辩论中，拜登的声音嘶哑而迟缓，看起来完全符合他81岁的年龄，对未来的愿景似乎变得模糊。拜登苍白而虚弱的形象立即引发了广泛猜测，认为他将被迫拒绝民主党提名。而这种谈论很快又转向了纽森。

在许多有志于更高职位的杰出民主党人中，纽森可以说是最有能力的——在筹款能力、信息传递和竞选基础方面——可以在紧急情况下挺身而出。而根据所有迹象，现在正是一个紧急情况。

拜登与特朗普在舞台上与数百万观众面对面的90分钟最终巩固了民意调查自拜登决定竞选连任以来一直表明的观点：大多数选民认为他年纪太大，不适合担任总统。

如果事后的民意调查结果并没有像许多人怀疑的那样糟糕，民主党内部的恐慌可能会在未来几天减轻。但如果党内正在寻找替代者，纽森是一个明显的选择。同样来自加利福尼亚州的副总统卡玛拉·哈里斯当然也可以胜任这个工作。但民意调查通常显示，哈里斯的不受欢迎程度很高，如果拜登的竞选走下坡路，她与总统的关系可能会带来更多麻烦而不是帮助。

与此同时，作为全国人口最多的州的州长，纽森长期以来一直被视为拜登的备胎进行一种影子竞选。他已经成为总统最有效和最具电视魅力的代理人之一，在有线电视新闻中频繁露面，并在社交媒体上积极发声。

纽森并没有回避文化战争，在一些民主党圈子中赢得了支持者。例如，在去年秋天在福克斯新闻上与他最喜欢的共和党对手佛罗里达州州长朗·德桑蒂斯的激烈辩论中，纽森指责德桑蒂斯的政策禁止书籍、篡改黑人历史和针对跨性别学生运动员。

“你攻击弱势社区，”纽森告诉德桑蒂斯。“你只是一个恶霸。我知道恐吓和羞辱别人，那是你的招牌。”

现在是纽森作为州长的第二个也是最后一个任期，他还有竞选资金和更多的资源。他利用自己的筹款能力支持在红色州竞选的民主党候选人，并推动像堕胎权利这样坚定的自由主义事业。

纽森还在海外提升自己的知名度，这让很多想要他关注加利福尼亚的人感到恼火。上个月，他在梵蒂冈与教皇方济各讨论气候变化。去年，他会见了中国领导人习近平，还访问了以色列。在家门口，他一直在白宫和加州之间穿梭。他正在做所有总统有望者都在做的事情：写回忆录。

纽森一直不断地否认自己有意竞选总统的猜测。在辩论中，他没有改变自己的立场。

被一群记者围住，他被问及是否“准备取代乔·拜登。”纽森称这个想法“毫无逻辑”。当被问及是否会敦促拜登重新考虑参选时。“绝对不会，”纽森告诉他们。“我百分之百支持他。”

辩论引起的新闻狂热可见一斑，就在几分钟后，纽森再次被问及，这次是在MSNBC上，辩论是否动摇了总统竞选。纽森生气地摇了摇头。“我们必须坚定前行，保持头脑清醒，”他说。“我们必须支持这位总统。你不会因为一次表现就背叛他。这是什么样的党派？”

一个更好的问题——加文森应该考虑的一个问题——是什么样的政党提名一个大多数美国人都认为太老无法应对总统职位的压力的候选人，一个可能会输给一个擅长谎言和仇恨的独裁者的候选人？

赌注太高。

加文森周四告诉记者，对我们的民主来说“陷入这些兔子洞”讨论是否替换拜登是没有帮助的。但他接着说：“这个国家，这个世界，现在需要我们挺身而出，这正是我打算做的。”

许多民主党人毫无疑问会感到宽慰。

乔·拜登总统的辩论表现令人深感不安。尽管如此，民主党人仍需要冷静下来，深呼吸，并弄清楚什么是重要的。拜登在周四之前的辩论中是同一个人：在政策上稳健但缺乏风格。

总统从未是一个圆滑的辩手，一生的口吃使他拖沓的演讲风格使他容易重复句子和短语。年龄也带来了影响——正如拜登自己承认的。但有充分的证据表明，他一直在世界上最艰难的工作之一中日复一日地辛勤工作，并以令人印象深刻的速度记录竞选里程和活动。

彭博观点基尔·斯塔默的性格仍然像他的政策一样难以捉摸跨大西洋财富分化不断加剧布朗尼·詹姆斯证明NBA选秀正在改变烟标很糟糕。社交媒体标签会更糟。美国人面临着一个严肃的选择。他们会被一个兜售谎言的江湖骗子所左右吗？还是他们会超越这一切，看到那个说真话、讲事实的人，尽管声音微弱？

明尼苏达州总检察长基思·埃利森（Keith Ellison）两次支持伯尼·桑德斯竞选总统，他周五告诉我，政治已经变得过于以名人为中心，他说得对。

“我们想要一个能够娱乐的人，”埃利森说。“但说到底，我在总统身上关心的是，他们是否在努力创造一个我能够茁壮成长的经济，他们是否在保护我的权利，以及，如果我们有分歧，我们是否可以进行对话。”

让我们面对现实吧。拜登从来不是最能言善辩或最风趣的演讲者，周四的表现尤其糟糕。为什么？我们可能永远不会知道原因。有趣的是，在辩论之后，拜登去了一个华夫饼屋参加集会，他看起来充满活力，声音听起来相对正常。

另一位民主党人会接替拜登吗？是的，这是可能的。但现实情况是，在这么晚的日期更换候选人的程序——大会还有九周——是痛苦的，充满了后勤上的困难。整个夏天持续的顶级竞争可能比一场糟糕的辩论更糟糕。特朗普及其支持者将会欢欣鼓舞。

副总统卡玛拉·哈里斯是最有可能接替拜登的候选人之一。哈里斯在任上变得更加强大，但仍然是她所在党派中备受争议的人物。如果拜登退出并释放他的代表，哈里斯将无法自动获得这些代表。

而且，任何绕过哈里斯的努力，第一位填补该职位的黑人女性，将肯定会分裂民主党。包括加利福尼亚州州长加文·纽森和密歇根州州长格雷琴·惠特默在内的任何竞争者，都将面临最艰巨的任务：在八月底团结一个严重分裂的党派，对抗共和党政治中最知名的人物，并完成只有拜登才真正实现的壮举——击败特朗普。而且要在大约10周内完成所有这些。

到周五，拜登又回到了工作状态，参加了在北卡罗来纳州罗利举行的午间 竞选活动，在那里他召集了国情咨文演讲中的乔·拜登。“我知道数百万美国人知道的事情。当你被击倒时，你要重新站起来！” 拜登告诉人群，他的声音坚定而洪亮。

然后，他前往了纽约的 石墙 国家纪念碑游客中心，纪念LGBTQ运动的开始，然后参加了一个晚间竞选招待会。埃里森说，这是一个领袖的标志。

“所以你现在面临的问题比以前稍微困难一点，”埃里森说。“拜登知道这意味着你要更努力工作。这就是所谓的毅力。坚韧。承诺。”

在一定程度上，拜登的辩论表现可以被视为他持续承受和在他的职位上表现出色能力的指示，应该就他未来的能力进行深入、诚实的讨论。即将到来的事件应该带来清晰度，因为比赛从这里开始只会变得更加激烈。

即使在大会之后，在提名之后，如果发生所谓的“紧急情况”，那么民主党主席杰米·哈里森、众议院少数党领袖哈基姆·杰弗里斯、参议院多数党领袖查克·舒默和明尼苏达州州长蒂姆·沃尔兹，作为民主党州长协会主席，将做出选择。这将避免开放式大会的混乱和候选人们数月的争夺，但会给对手展示他会不择手段取胜的更少时间。

民主党人陷入这种困境部分是因为特朗普本身构成了对民主的威胁。如果不是因为第二个特朗普任期的危险，拜登可能会满足于只有四年。相反，他和我们所有人一样，目睹了特朗普加强并巩固他在党内的控制。无论有罪判决，他在1月6日的暴动中的角色，他窃取机密文件，或者他的多次审判，那些狂热的支持者都站在他身后。

上周五，在福克斯新闻上露面时，沃尔兹说：“我认为我们可以从共和党人那里学到一些东西。共和党人不会因为起诉、无论是什么原因而抛弃特朗普总统。”

但所有这些“无论如何”对民主党人、非MAGA共和党人（是的，他们仍然存在）以及任何对这个小人、报复心强的人控制下的国家概念感到不安的人都应该深刻关注，他公开谈论报复，并有潜力按照自己的形象重塑这个国家。

前方没有容易的决定，有很多艰难的对话。但在民主党人放弃拜登之前，他们必须考虑到，无论多么有才华的接替者都不会拥有拜登几十年来建立的信任和关系。这些东西是不可转移的，而且很重要。

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• 卡玛拉·哈里斯赢得了辩论：Nia-Malika Henderson
• 加文·纽森已经为拜登紧急情况做好准备：Erika D. Smith
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