Nvidia是Mega Tech盈利胜利之旅的最后障碍 - 彭博社
Jeran Wittenstein, Carmen Reinicke
大型科技公司意外强劲的盈利季节在周三下午迎来了高潮，当时英伟达公司，这家人工智能芯片制造巨头，将公布其业绩并提供备受期待的展望，这可能会为下半年设定基调。
投资者在科技公司开始发布财报时感到紧张，他们担心人工智能繁荣是否已经过度，以及这个行业是否能够达到设定的高期望。一个月后，大部分这些担忧已经消除，标普500指数因强劲的企业利润而创下历史新高。
观看：Rakesh表示，英伟达的最好时期尚未到来。
因此，英伟达带着市场对其将确认热情的期望而来，可能还会提供对股市未来的一瞥。自从一年前公布了令人瞩目的财季第四季度业绩和展望以来，该公司的股价一路飙升，涨幅超过200%，在过去12个月内增加了大约1.5万亿美元的市值。英伟达的市值达到2.3万亿美元，在标普500指数中的权重超过5%，较一年前的2.2%有所增加。
英伟达股价周三下跌了多达1.4%，此前一天创下了纪录。
“它是领头羊，如果英伟达的需求仍然强劲，那么你就知道这意味着整个行业的需求将会强劲，”Freedom Capital Markets首席全球策略师Jay Woods表示。“这不仅将决定半导体领域被视为人工智能股票的下一个阶段，还可能决定整个市场的走向。”
壮丽的七骑士
一个追踪美国七大科技股的指数在这些公司如微软、谷歌母公司Alphabet和亚马逊等公布业绩后创下历史新高，显示对AI服务的需求正在推动收入增长。Alphabet自上季度销售额超出预期并上个月开始派发股息以来已上涨13%。而苹果公司，今年股价曾下跌高达14%，在强劲业绩后接近年内盈利。
“市场在这个季度的业绩中得到了很多想要的东西，” Ladenburg Asset Management首席执行官、其母公司Osaic Holdings Inc.首席市场策略师Phil Blancato表示，“Nvidia就像是锦上添花。”
在连续四个季度超过华尔街预期的Nvidia业绩之后，投资者已经开始期待再次表现。不确定的是股价将如何反应。在公司过去三次业绩报告后，股价分别上涨了0.1%，下跌了2.5%和上涨了16%。隐含的业绩公布后一天的波动约为8%，这对整个市场来说是一场高风险事件。
Nvidia股票暴跌10%，4月19日是自2020年3月以来最糟糕的一天，投资者似乎对人工智能繁荣持怀疑态度。但随后的Alphabet、Amazon.com、微软和Facebook母公司Meta Platforms Inc.的财报显示公司计划在计算基础设施上投入多少资金。这帮助股价在周二创下历史新高。
“需求仍然超过供应，”Silvant Capital Management的首席投资官Mike Sansoterra说。“短期内股价可能会出现过度反应，但企业的基本面并未改变。”
热情减退
然而，有迹象表明狂热情绪开始减退。在期权市场中，过去两个月内Nvidia看涨期权的溢价已经消失，这表明投资者“在财报公布前不愿意建立多头头寸，”花旗集团股票交易策略负责人Stuart Kaiser说。
阅读更多：Nvidia涨势褪去：财报前的期权观察
在这一点上，争论不再是Nvidia是否能超过预期，而是需要多大幅度的超额才能推动股价上涨。为避免抛售，该公司必须至少超过15%的利润和销售预期，Catalyst Funds的高级投资组合经理David Miller说。
观看：摩根大通资产管理的Jack Caffrey表示，一些科技投资者在芯片制造商股价上涨后“在短期内有些过度拉伸”，寻找间接的人工智能投资机会。
在其财政第一季度，英伟达的预计收入为1320亿美元，销售额为2470亿美元，分别比一年前增长了544%和243%。
英伟达在过去两个季度中每次都超过了其收入预测约20亿美元，摩根士丹利的分析师们（由Joseph Moore领导）预计这次也会有类似的表现。然而，今年晚些时候推出的新芯片Blackwell让一些投资者担心，客户可能会减缓对其前身的购买，直到新产品推出。
“目前，我们的调查继续显示，即使在我们转向Blackwell的过程中，也会有强劲、稳定的增长，”分析师们在周一向客户发出的一份备忘录中写道。
除了Blackwell，半导体行业还存在正常的周期性，销售高峰可能会在客户消化库存后转为低谷。
“总会有那一天，我们会遇到困难，”Bokeh Capital Partners的创始人兼首席投资官Kim Forrest说。“我不知道是这个季度、下个季度、明年还是10年后，但我知道这些销售，你知道，你倾向于提前建立库存，然后暂停。”
每日科技图表
苹果正朝着自2022年3月以来最长的连胜纪录迈进
来源：彭博社
注：包括5月22日的盘中数据
苹果股票在周三早盘交易中波动，但如果能够重新获得收益，它们将有望实现自2022年以来最长的连胜纪录。
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世界上最大的科技股推动了标普500指数上半年的表现。今年剩下的时间里，问题是它们的实力是否会持续。
华尔街已经向科技行业倾斜到了历史性的程度，如果人工智能推动的涨势出现问题，风险将会增加。估值已经被拉伸，而盈利增长有望从此放缓。