中国房地产：二手房销售将占主导地位 - 彭博社
Shuli Ren
新的将变成旧的。
摄影师：Raul Ariano/Bloomberg
摄影师：新华社/盖蒂图片社
中国人喜欢新的公寓楼，去年我在香港购买房产时，我的房地产经纪告诉我。她把自己看作是一种投资顾问，为我解释了出售选择，比如几年后将其转手给内地投资者。
她并不是在简单地刻板印象。自从政府在二月取消了所有购房限制以来，香港的住宅房地产市场出现了发展迹象。内地买家已经购买了开发商提供的新单位中多达三分之一。另一方面，二手房销售仍然疲软。
Bloomberg观点工党的胜利将给英国一个赎回的机会印度的银行知道气候是它们最大的威胁新加坡正在让全球人才的生活变得更加艰难唐纳德·特朗普的豁免裁决也保护了乔·拜登这种偏好在其他地方也有体现。在纽约，2019年作为美国历史上最大的私人开发项目开业的哈德逊城的豪华公寓迅速地被中国投资者抢购。他们喜欢这个社区，尽管它与曼哈顿其他地区有些孤立。
你不能责怪他们。在过去的一个世纪里长大的人将老公寓楼与拥挤的贫民窟、共用浴室和国有企业匆忙建造的简陋低层建筑联系在一起。谁不喜欢有时髦大堂、周围绿树成荫和儿童游乐场的全新综合体呢？再加上，在这场始于2021年底的房地产低迷之前，开发商过去每年卖出多达1400万套房，让家庭有了更多选择。
建筑热潮
中国在2021年销售了多达1400万套新房
来源：彭博社
注：2024年的数字根据惠誉预测
但每个经济体都会成熟。在1998年城市住房改革近30年后，私人住房所有权得以实现，中国的房地产市场不可避免地会像发达国家一样被二手房销售所主导。
在市场的2021年高峰期，二手房销售仅占总量的22%。根据摩根士丹利的估计，到2032年预计将超过50%，到2040年将达到74%。
目前，我们已经看到二手房销售激增。购房者转向二手市场，因为他们担心陷入困境的开发商可能无法按时完工项目。认为房地产价格已经达到顶峰的人，急于剥离并锁定利润。个人卖家也更愿意提供折扣，从而吸引折扣猎人。
这种趋势只会继续下去，至少在大城市中是这样。就像我一样，许多购房者将不得不放弃他们的首选，接受地理位置和大堂之间的权衡。
香港，世界上最昂贵的房地产市场之一，为我们提供了一个窥视中国未来的良机。中环商业区的新开发项目很少。对于开发商来说，土地价格昂贵；拆除旧建筑并支付居民的费用也是高昂的。因此，为了让整个账单更容易接受，市场上推出的少数新项目只有微小的公寓。例如，位于半山扶梯旁的加连山单位不到400平方英尺，但售价可能超过100万美元。
对于预算有限的人来说，计算很清楚。如果一个人想节省通勤时间，又不想住在一个狭小的空间里，她就必须选择老旧的二手房。它们更大，价格更便宜。
中国大陆的情况也是如此。大多数土地销售和未来的新开发项目都在城市郊区，而二手房源主要集中在市中心地区。此外，二手房并不是那么古老：据贝壳找房统计，只有17%的二手房超过20年的历史。全新房和二手公寓之间的差距不会太大。
沙漠中的钻石
中国城市中心将会有一些新的住宅项目
来源：贝壳、摩根士丹利
注：数据指2019年至2023年间出售的土地
偏好也可能会改变。例如，日本的业主们也曾对新建住房情有独钟。随着时间的推移，他们的态度发生了变化。
品味改变
随着时间推移，日本人对新房的兴趣减少了
来源：摩根士丹利
当然，这意味着中国不能再指望房地产开发来推动经济增长（习近平总书记也不想这样），或者依靠土地销售填补地方政府的财政（习近平尚未有替代计划）。但让我们看到事物的积极一面。一个充满活力、流动性强的二手市场让家庭感到安心，因为他们的大部分财富不仅仅是纸币。资本收益是可以实现的。
至于我，我搬进了一个位于半山区的30年历史的建筑，邻居大多已经退休。这里惊人地安静，步行即可到达彭博办公室。我打赌，随着时间的推移，中国人也会改变他们的态度。
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