德州仪器公司成为激进投资者Elliott的目标 - 彭博报道

Crystal Tse, Ian King

德克萨斯仪器公司位于美国德克萨斯州达拉斯的总部。图片：N. Johnson/Bloomberg资产管理公司 Elliott Investment Management 今天透露，已在 德克萨斯仪器公司 投资超过25亿美元，并将开始向其董事会施压，以改善该芯片制造商的现金创造能力。

Elliott以购买公司股份并随后施压进行管理或战略变革而闻名，提出了一个计划，该计划将使德克萨斯仪器公司在2026年实现每股9美元或更多的自由现金流。根据彭博社收集的数据，去年，该科技公司每股自由现金流为1.47美元，预计今年为1.87美元。

通过#CincoCosas新闻简报，开始一个充实的一天*。在这里免费订阅**。*

“投资者担心，德克萨斯仪器公司似乎已偏离了推动每股自由现金流增长的承诺，”Elliott周二在一份声明中表示。

事实上，德克萨斯仪器公司已经改变了其战略。该公司开始了一个激进的计划，将大部分制造业务转移到美国。这意味着资本支出大幅增加，远远超过过去几年吸引投资者的高股息水平。

公司还表示，这种变化是暂时的，最终将重新专注于股息和股票回购。但是，投资和一些市场的需求疲弱已经减少了手头现金的数量。此外，这一战略需要数年时间才能实施。

“自由现金流量将显著下降，”彭博智库本月初写道。“公司将在四年内投资200亿美元，到2030年的销售目标为450亿美元，这看起来是乐观的。股息可能保持不变，但股票回购和现金利润率可能下降，任何经济倒退都会增加压力。”

德州仪器的股价在纽约时间13:50上涨了0.4%，至199.88美元。总部位于达拉斯的该公司尚未立即回应置评请求。

德州仪器的高管们已经明确表明了他们的计划，并与分析师讨论了这一战略。他们强调，衡量他们绩效的最佳指标是“每股自由现金流的长期增长”。

四月份，高管们表示，他们已经积累了现金储备并增加了债务，以便继续在新工厂和设备上投资。公司表示，这种大规模支出将持续三年，然后会减少。

德州仪器还向拜登政府寻求援助，希望得到补助。

迷失的重点？

“Elliott 不主张盲目削减支出，而是主张在支出计划上更加灵活。但这似乎忽略了德州仪器的战略重点，无论是未来增长潜力还是当前的补贴环境”，伯恩斯坦的分析师斯泰西·拉斯贡在一份报告中写道。“该公司明显认为今天的投资将推动未来每股自由现金流，否则他们不会这样做”。

这位激进投资者还表示，公司应该在生产能力上保持灵活，并根据消费者和行业需求的变化进行调整。艾略特在周二的信函中表示，目前设定的生产目标将比预期收入高出50%。

芯片生产商在过去几个月面临着订单普遍下降的情况。然而，德州仪器最新的盈利预测表明客户已经开始恢复订单。今年4月，公司预计当前季度销售额将达到高达39.5亿美元，高于分析师预期的37.8亿美元的平均水平。

自2020年以来最低

这一 预测 是在销售连续收缩一年多后发布的。第一季度收入下降了16%，至36.6亿美元，为自2020年以来的最低水平。分析师预计为36亿美元。每股收益为1.20美元，而去年为1.85美元。

德州仪器的股票今年落后于费城半导体指数。投资者更倾向于购买像Nvidia Corp这样的公司的股票，因为有关人工智能产品的需求。

德州仪器可能没有Nvidia那么吸引人，但它是最大的模拟半导体和集成处理器制造商。其产品执行简单但至关重要的功能，如在电子设备内将能量转换为不同电压。尽管它的一些芯片被用于与Nvidia处理器相同的机器中，但更多的产品在家用电子设备、工厂机械和车辆中执行更为普通的功能。

这些芯片通常需要比数字产品更少先进的生产技术，但该公司已经着手计划更新其制造设施。作为该努力的一部分，德州仪器几乎将终止生产外包。

由Eduardo Thomson翻译。

原文链接: Elliott押注25亿美元改变德州仪器的命运 (1)

​​​​​更多西班牙语内容:

拜登总统驳回了结束连任竞选的呼吁，并否认他在辩论中的表现对他的竞选造成了重大损害，这种挑衅的姿态可能进一步引起民主党人的担忧，他们担心他没有真诚地应对自己最大的政治危机。

在周五的ABC新闻采访中，拜登拒绝承诺接受独立的医学检查，以向公众保证他的心智健康，尽管他坚称自己有足够的体力再为期四年。