一个世纪后，华尔街再次在一天内清算股票（T+1）- 彭博社

Greg Ritchie

图片：盖蒂

美国股市终于恢复了一百年前的速度。

这是纽约股票交易在一天内结算的最后一次，根据美国证券交易委员会（SEC）的新规定，从周二开始将会变成常态。这一变化将交易完成所需的时间减少了一半，周一在加拿大和墨西哥等司法管辖区也发生了同样的情况。

这一系统变化被称为T+1，当交易量变得难以处理时被放弃，最终目的是降低风险。然而，人们对可能出现的初期问题表示担忧，包括国际投资者可能难以及时获得美元，全球基金对其资产的移动速度可能不同，以及所有人都有更少的时间来纠正错误。

从今天开始，华尔街的业务加速进行，因为完成股票交易的允许时间将减少一半，仅为一天。Kriti Gupta和Joumanna Bercetche的报道。

希望一切顺利进行，但即使上周证券交易委员会也表示，这种过渡可能导致“短期内结算故障增加，市场参与者的一小部分面临挑战”。全球金融行业的主要团体——证券业协会和金融市场协会创建了所谓的T+1 Command Center来识别问题并协调应对。

各种公司已经准备了数月，重新安排员工，调整班次，审查工作流程，许多公司表示他们对自己的准备工作有信心。他们担心的是其他所有交易对手和中介机构是否也有类似的组织。

“该行业存在许多依赖关系，一些公司可能会遇到困难，”证券业协会的首席技术、运营和业务连续性负责人汤姆·普莱斯表示。“但我很高兴看到公司正在加强人员配置。他们确保人员在过渡期间不在海滩上，而是在办公室里。”

具有挑战性的过渡

这并不是华尔街第一次经历这种类型的过渡，但该行业的专业人士表示这将是最困难的一次。

20年代的T+1时代——这是一个被称为“疯狂的20年”的十年，部分原因是股市表现惊人——结束了，因为交易的手工性质使得跟上不断增长的商业活动的步伐成为不可能。结算期限甚至延长到五天。

1990年代，由于1987年黑色星期一的崩盘后遗症，交易日减少到三天，然后在2017年减少到两天，以更好地反映现代市场。

由于当前市场规模和规模、跨境投资的复杂性以及美国正在抛弃许多其他司法管辖区，将交易日缩短到一天是不同的。

特别是，外汇交易传统上在两天内结算，这意味着希望为美国证券交易融资的国际投资者将不得不更快地获得美元。尽管名义上是一天的期限，但实际上意味着许多人只有几个小时来做到这一点。这正好是一个显著缺乏流动性的时期。

花旗集团服务部门执行服务主管迈克尔·温恩表示：“很可能在纽约外汇交易日结束后以及随后的15:00至19:00之间会出现流动性要求的调整。这些资金在一天结束时如何结算将对流动性至关重要。”

温恩表示，长期来看，花旗预计流动性将会改善，“随着交易的正常化而逐步改善”。

对T+1系统来说，即将面临两个重大即时考验：首先是所谓的周三双重结算日，即T+2交易周五到期与T+1交易周二同时到期。然后是本周末MSCI指数的调整，届时全球基金将同时重新平衡其持有的指数。

“我们已经为这些预期中的波浪做好了准备”，BNY Mellon的T+1项目主管Christos Ekonomidis说道。“我们知道在这样的过渡中会出现一些问题，因此关键在于拥有足够的资源来快速解决这些问题”。

由Paulina Steffens翻译。

原始注释： 华尔街在一个世纪后重返T+1股票交易 (1)

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