BBVA对萨巴德尔资本损失的估计太低，分析师表示 - 彭博社

巴塞罗那的一家Banco Sabadell分行。

摄影师：Angel Garcia/Bloomberg一家Ocado自动化仓库。来源：Ocado如果西班牙第二大银行巴西银行成功收购巴塞罗那银行，那么其所遭受的资本打击可能会高于目前预期，据德意志银行分析师称。

分析师阿尔弗雷多·阿隆索在周二的一份报告中写道，更高的公允价值调整风险，包括解散巴塞罗那拥有的几家合资企业，意味着资本影响“很可能超过50个基点”。

这家西班牙第二大银行本月初以全股票报价方式对其较小的国内竞争对手发起了一次敌意收购，并估计该交易将使其资本减少约30个基点。它提供的拟议交换比为每4.83股Sabadell股票换发一股新发行的BBVA股票。

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上周，Sabadell的首席执行官塞萨尔·冈萨雷斯-布埃诺表示，BBVA低估了如果收购该银行将面临的重组成本。他表示，合并将触发公允价值调整以及与供应商的解约费用，此外还将增加更高的重组成本。

尽管资本打击更大，但阿隆索表示这并不会显著降低交易的回报，但“与BBVA的数字相比，明显偏向下行。” 他并不排除BBVA可能会改变要约的条款，尤其是包括部分现金支付。

西班牙政府表示反对收购要约。萨巴德尔董事会拒绝了BBVA的最初友好的接触，称其低估了该银行。随后又辩称敌意要约违反了收购规则。据彭博新闻报道，欧洲央行支持这一合并，以及萨巴德尔的最大投资者之一。

分析师将BBVA的目标价提高至€11.40（$12.389），并表示在最近的股价下跌后，他认为该银行“再次具有吸引力”，“交易不太可能产生任何重大差异”，因为其盈利前景保持不变。他建议购买萨巴德尔股票，因为“在预期BBVA股价复苏和要约成功的情况下，这是一个良好的风险回报机会。”

Ocado Group Plc股价飙升，作为机器人仓库提供商，尽管受到一些关键客户的延迟影响，其亏损额有所减少。

这家英国公司上半年税前亏损几乎减半，为1.54亿英镑（2亿美元），这一结果优于分析师的预期，并表示现金流正在改善。