道琼斯工业平均指数突破4万点里程碑，是股市繁荣的一部分-彭博社

Sonali Basak

纽约证券交易所交易员在5月17日的交易结束时，道琼斯指数首次收于40,000点以上。

摄影师：Michael M. Santiago/Getty Images

唐纳德·特朗普在7月18日的威斯康星州密尔沃基共和党全国代表大会上。

摄影师：Al Drago/Bloomberg 道琼斯工业平均指数是衡量美国市场健康状况的一种常用方式，上周达到了40,000点。 索纳利·巴萨克 指出这是值得认可的时刻，但让我们保持庆祝活动的透视。此外，了解一下在 Netflix 做出 艰难决策的高管，以及为什么 Citadel 对冲基金具有优势。一如既往，如果您收到了这封电子邮件，请 点击这里注册 。

但首先…

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从一些密切关注市场的人那里了解情况。 当道琼斯工业平均指数在七年前突破了20,000点时，这是一个期待已久的时刻，但沿途经历了许多下跌。因此，上涨到40,000点似乎迅速而令人惊讶。

彭博社商业周刊CBS如何继续制作出抵制有线电视割绳者的热门电视节目为什么八月——是的，八月——是去罗马的最佳时机僵尸购物中心之王不想永远做底部捞取者宁静的劳力士：1908年自动上链怎样开创了一项传统这个基准周五首次收于该水平。周一上午飘浮在40,000点以上，但在中午后回落。

上周，当道琼斯首次超过40,000点时，纽约证券交易所上演了一幕。摄影师：安吉拉·韦斯/法新社/盖蒂图片社 AQR资本管理公司创始人克利夫·阿斯内斯表示，这一里程碑“表明股市在过去几十年里大幅上涨。” 但他补充说，“除此之外，这是一个非常愚蠢的指数，对圆整数的痴迷是一件非常愚蠢的事情。”

道琼斯指数已经成为一个衡量美国市场表现的一种流行文化标尺超过一个世纪。然而，彭博观点的约翰·奥瑟斯上周概述了它如何变得“毫无意义”。 这部分是因为它不是一个与之挂钩的资金很多的指数。另一方面，标普500指数有许多与其进展相关的交易所交易基金。（道琼斯指数也是按股票价格加权，而不是包括的股票的市值。）

State Street Global Advisors拥有一只ETF，它声称是唯一跟踪道琼斯指数的ETF，旨在“投资于美国经济的基石”。在其推广中，该公司吹捧该指数的广度：“表面上，30只蓝筹股可能对许多投资者来说并不足够分散。但组成道琼斯指数的大型公司提供了对150个国家和160个不同行业的曝光。”

其他指数与道琼斯指数一起飙升也很重要。Bankrate的詹姆斯·罗亚尔在一份备忘录中写道，这个4万的里程碑“是在标普500指数和纳斯达克综合指数也创下历史新高的一周之后出现的。” 他补充说，“盈利增长、未来盈利增长预期和利率的适度下降推动了股市上涨。”

无论你是否对道琼斯指数赋予很多意义，它都有悠久的历史。我们所知的指数是在1896年创建的。五十年前，它几乎还不到1000点。道琼斯指数于1999年首次突破了1万点，并花了大约十年的时间才稳固地突破了1万点的范围。在互联网泡沫破裂和2008年金融危机之间，增长受到了阻碍。直到2009年之后，道琼斯指数才能够重新开始更为显著的攀升。

翻倍到2万点，几乎花了近20年的时间。然后只用了七年就达到了4万点。“这是一个重要的整数，我个人认为我们只会在这里徘徊一段时间，”写作彭博社的特许市场技术分析师比尔·马洛尼说。“一般来说，在这些大整数周围，我们会围绕着它徘徊。”

杰里米·西格尔（Jeremy Siegel）是沃顿商学院的教授，他因准确预测道琼斯指数将达到2万点而闻名。他表示，4万点是另一个心理关口，比他预期的提前到来了。“这是一个非常不完美的指标。它始于19世纪，当时我们还没有计算机，所以你只需将价格相加再除以30。人们会这样做，而且每小时只计算一次。”西格尔周五在彭博电视采访中说道。“有趣的是，回顾50年，道琼斯指数的复合回报不仅挑战了标普500指数，而且实际上超过了标普500指数，所以从长期来看，我不会对它嘲笑。”

一些市场观察人士认为未来还会有更显著的涨幅。Yardeni Research的埃德·亚德尼（Ed Yardeni）表示，他相信道琼斯指数到2030年底可能会上涨50%，达到6万点。他的计算显示，从上世纪80年代初以来，道琼斯指数从1,000点上涨到40,000点，而美国经济，以名义国内生产总值衡量，这段时间增长了八倍多。税后企业利润增长了14倍。然而，他在周一的一份报告中写道，我们可能正在经历“繁荣的20年代”，在这个时期，收益将迅速扩大，国内生产总值也将增长。

那么现在的时代有多令人兴奋呢？Bianco Research的吉姆·比安科（Jim Bianco）在彭博终端消息中与我开玩笑说：“这比道琼斯指数达到1万点时刺激四倍！”

Netflix只会变得更强大

加利福尼亚州洛斯加托斯的Netflix办公室中的Gret Peters。摄影师：Maggie Shannon，彭博商业周刊二月中旬，Netflix的联席首席执行官Greg Peters走上洛杉矶好莱坞帕拉第翁剧院的舞台，向公司称之为新员工学院的人们发表了一次鼓舞人心的讲话。身穿一件衬衫和白色拉链开衫的Peters，身材瘦长，有着引人注目的绿色眼睛，他简要介绍了Netflix的历史，然后分析了竞争格局。传统媒体公司如华特迪士尼公司和派拉蒙环球公司，它们在推出流媒体服务方面进展缓慢，现在开始苦苦挣扎。亚马逊和苹果等大科技公司可以投入更多资金，但并不专注于娱乐。他说，其中一些公司最终将关闭他们的服务。Netflix公司，已经比所有竞争对手（除了YouTube）更受欢迎，正在快速增长，并每年创造数十亿美元的现金。该业务处于一个良好的位置——不，是“一个极好的位置”，Peters纠正了他的电视提示器。然后他用一个简单的信息告诉观众：“这是我们的机会，我们要把握住。”

Peters受到掌声送别，走进更衣室，在那里他与彭博商业周刊谈论了他在舞台上暗示的一个想法：公司的下一个重大竞争优势，一种将适应客户喜好的流媒体服务版本。如果你喜欢在周四晚上看纪录片，那么那时你将得到服务，如果你喜欢在周日早上看喜剧，那就准备好在早午餐时笑个不停。这个想法是雄心勃勃的，尚未得到验证，但它可以帮助Netflix区别于模仿者。公司长期以来一直追踪竞争对手模仿其外观所花费的时间；迪士尼和苹果很快就完成了，而亚马逊花了很长时间。“我会真的启动一个秒表，”他说。

彼得的信心在几年前看起来可能有些疯狂。Netflix在2022年上半年失去了客户——这是其历史上最糟糕的六个月——迫使其裁员数百名员工并削减节目。其股价暴跌，市值蒸发约2000亿美元。经过十年的快速增长，Netflix似乎终于遇到了瓶颈。

但是，Netflix再次打破了唱衰者的预言，归功于彼得斯。 卢卡斯·肖 在这里写道： Netflix存在密码共享问题。格雷格·彼得斯解决了它

对冲基金界的嫉妒

插图：金融时报的金伯利·埃利奥特多年来，大型对冲基金Millennium Management看着其最亲密的竞争对手之一Citadel从大宗商品交易中获得了令人羡慕的回报，包括2022年约80亿美元的利润。渴望提升自己的表现，Millennium去年任命了高盛集团的明星能源交易员安东尼·德维尔为其大宗商品部门负责人。

39岁的德维尔被授权将Millennium的大宗商品业务转变为Citadel的强大竞争对手。据知情人士透露，他没有得到他需要完全实现这一目标的自由。

接近18个月的工作时间，德维尔成功地建立了千禧公司的大宗商品部门作为一个独立单位，并重新调整了交易员的专业领域，使他们专注于每个市场，而不是像之前那样在铜和原油之间来回交易。回报稳定，但经过改组的大宗商品交易部门仍然没有像Citadel那样获得巨额利润。熟悉该策略的人士表示，这在很大程度上是因为千禧公司的创始人伊兹·英格兰德实施了严格的防范措施，以限制潜在损失。

在大宗商品领域，传统智慧认为，要获得巨额利润就需要承担风险。根据十多位人士的说法，其中包括千禧公司和Citadel的现任和前任员工，以及其他了解它们战略和活动的人士，愿意承担巨大风险是给Citadel的大宗商品部门带来优势的原因。

让德维卡·克里希纳·库马尔解释这两家对冲基金之间的竞争： 千禧公司渴望像Citadel那样获得大宗商品利润，只是不愿承担风险

佛罗里达的保险困境

作证

“一个非常、非常令人信服的说谎者。”

Mary Mulligan

阿凯戈斯（Archegos）审判中共同被告帕特里克·哈利根（Patrick Halligan）的律师，谈论今天的证人

周一，阿凯戈斯前首席风险官斯科特·贝克（Scott Becker）作证，成为检方的明星证人之一。贝克已经认罪，他预计会说他被指示向华尔街银行撒谎，结果导致与投资公司阿凯戈斯交易损失了100亿美元。### 彭博社更多内容

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马克·扎克伯格表示，前总统唐纳德·特朗普被枪击后的立即 反应“很酷”且鼓舞人心，这有助于解释他对选民的吸引力。

“看到唐纳德·特朗普被打中脸部后站起来，举起美国国旗，是我一生中见过的最酷的事情之一，”Meta平台首席执行官在周四在公司总部加利福尼亚州门洛帕克的一次采访中说道。“从某种程度上作为一个美国人，很难不对那种精神和战斗感到激动，我认为这就是为什么很多人喜欢这个家伙的原因。”

观看：扎克伯格称特朗普为“硬汉”但没有背书。

40岁的扎克伯格拒绝背书特朗普或他预定的对手，总统乔·拜登，他补充说他“没有计划”以任何方式参与选举。尽管如此，他的评论增加了硅谷领袖中越来越多的声音，包括特斯拉公司亿万富翁埃隆·马斯克以及风险投资家马克·安德森和本·霍洛维茨，他们对这位前总统表示支持，一些人承诺向他的竞选活动捐款。扎克伯格在一次关于人工智能、社交媒体等未来的广泛讨论中发表了这些评论，这次讨论是在《与艾米莉·张一起的电路》中进行的。完整的节目将于周二播出。

扎克伯格表示，Meta正在进行改变，他希望这将意味着Facebook在未来的选举中不再成为争议焦点。“我从人们那里听到的主要反馈是，他们实际上希望在我们的服务中看到更少的政治内容，因为他们来我们的服务是为了与人们联系。”他补充说，Meta已经开始向用户推荐更少的政治内容。“我认为你会看到我们的服务在这次选举中扮演的角色会比过去少。”

唐纳德·特朗普的照片在7月18日的威斯康星州密尔沃基共和党全国代表大会上展出。摄影师：汉娜·贝尔/彭博社阅读更多： JD范斯的科技联系受到硅谷投资者的欢呼

扎克伯格与特朗普的关系因特朗普使用Meta的产品与其追随者取得联系而变得复杂。前总统的帖子经常包含错误信息或挑战Meta的规则。该公司在2021年1月6日国会骚乱后将特朗普在Facebook和Instagram上禁言两年。当时，扎克伯格发帖称特朗普利用他的账号“破坏和阻挠向他当选的继任者的和平合法权力交接”。

## 重点

硅谷向右转变

17:57

虽然这些账号已经被恢复，特朗普表示他尚未原谅Meta或扎克伯格，并最近暗示他计划报复。他在三月称Facebook为“人民的敌人”。本月早些时候，特朗普还似乎警告扎克伯格。“我只能说，如果我当选总统，我们将追究前所未有的选举舞弊者，并将他们长期监禁。”特朗普在Truth Social上写道。“我们已经知道你是谁。不要这样做！扎克巴克斯，小心！”

马克·扎克伯格摄影师：肯特·西村拉/彭博社特朗普在惩罚Meta的名义下扭转了政策立场。在他担任总统期间，特朗普推动禁止中国拥有的视频应用TikTok。特朗普后来改变了立场，认为禁令对Meta的业务太有利。

扎克伯格表示欢迎竞争。“这是好事，”他在The Circuit上说。“我认为我们在这里做得相当不错。我们正在获得市场份额。所以我不知道。他们会做他们需要做的事情，但我认为无论如何我们都会没事，我们会继续在这个领域做得很好。”

当被问及他是否认为TikTok应该被禁止时，扎克伯格闪烁其词。“那超出了我的薪水等级，”他说。

特斯拉首席执行官埃隆·马斯克表示，由于网络安全公司CrowdStrike Holdings Inc.的一次更新失败，导致计算机系统在全球范围内崩溃，他已经停止使用该公司的软件。在他的社交媒体网站X（前身为Twitter）上发布的帖子中，马斯克表示：“我们刚刚从所有系统中删除了CrowdStrike。”他此前表示，这次故障“给汽车供应链带来了一场癫痫发作。”