英国投资：寻找真实回报的更好方法 - 彭博社

我们提到过英国股市上周表现不错吗？

摄影师：Hollie Adams/Bloomberg唐纳德·特朗普在威斯康星州密尔沃基举行的共和党全国代表大会上，时间是7月18日。

摄影师：Al Drago/Bloomberg欢迎来到 Money Distilled*。我是约翰·斯特佩克。又到了星期五的总结时间：我们回顾本周的新闻，讨论最新的*Merryn Talks Money podcast，以及本周其中涉及的所有有趣话题。现在请听梅琳的讲述…

粗心的基准设定如何导致不良激励

又发生了。 富时100指数再创新高。我很想谈谈其他事情，但约翰就是谈不够。所以我们本周的播客又从这个话题开始。

摄影师：Saadi, Sommer现在确实发生了一些变化 — 或者我们这样认为。几乎每天都有另一位分析师的报告告诉我们，英国不再是世界上最糟糕的投资地点，而可能 — 也许 — 是最好的之一。 这是我们对此的看法，以及我们讨论的其他一些事情。

安德鲁·贝利，英格兰银行行长 — 他会比任何人预期的都更快地降息吗？摄影师：Hollie Adams/Bloomberg**利率，利率，利率：**我们并不认为英国股市的美好未来取决于利率快速下降。我们甚至不确定它们会。毫无疑问，这是英格兰银行将利率正常化在3-4%左右的唯一机会？为什么他们会冒降息进一步的风险，除非发生了什么可怕的事情？

并非所有人都同意。我们最喜欢的播客嘉宾之一詹姆斯·弗格森认为英国通胀已经死水一潭。他说即将出现“大幅”降息 — 这意味着英国股市即将“被装进英国国旗盒子里。”

**绝对回报：**我们之所以邀请本周出色的嘉宾约翰·沃伦，Tellworth Investments的联合创始人和基金经理，是因为他的（表现不错的）基金是绝对回报基金。

我们最讨厌的之一就是行业对相对表现的无休止关注。大多数投资者并不太关心他们的基金经理是比指数表现更好还是更差，或者比其他基金经理表现如何 — 他们只是希望不亏损他们投入的资金，并赚取更多。

我们还认为，当你的工作取决于你不要表现不佳时，很难跑赢一个指数（这作为尽可能紧密跟踪它的激励是怎么样的呢？）。因此，我们喜欢听到基金经理们说他们试图击败的不是股票指数，而是现金或通胀。好得多。

这是一个专栏，我在谈论这个，当然还有播客上的讨论。

更多关于英国股票： 约翰站在我们这边。他认为转机已经到来。万岁。但他不关心宏观经济 —— 他对我们在争论利率可能走向的问题不感兴趣。他只关注公司 —— 他对所看到的东西感到非常满意。

想知道他最喜欢哪些银行，为什么他们会在利率下降时获胜（好吧，他对利率有点兴趣），以及它们看起来有多便宜？在这里收听。

做空股票： 为什么真的非常困难。

被动投资： 为什么会导致价格发现问题。

剥离： 每个人都在做，如果那些露宿在学生贷款上的激进分子得逞，他们会做得更多。但这有效吗？看起来可能是那种亚历克斯·埃德曼上周告诉我们的事情：你想相信是真的，尽管有证据表明它不是。

恐怕这行不通。一点都不。甚至可能会有害，正如我在最新专栏中指出的那样。

马克斯和斯宾塞：最英国的公司再次成为“买入”。这是正确的选择 — 谁不想同时购买内衣和晚餐呢？这不仅仅是一个牛市，而是一个英国牛市。**马克斯和斯宾塞：**最英国的公司再次成为“买入”。这是正确的选择 — 谁不想同时购买内衣和晚餐呢？这不仅仅是一个牛市，而是一个英国牛市。

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午间市场

观察更广泛的市场 — 富时100指数下跌0.4%，约为8,400点。富时250指数下跌0.5%，约为20,710点。黄金上涨约0.4%，至每盎司2,390美元，原油（以布伦特原油计）上涨约0.3%，至每桶83.50美元。比特币上涨约1.8%，至每枚66,440美元，而以太坊上涨3.4%，至每枚3,040美元。英镑兑美元下跌约0.1%，至1.265美元，兑欧元下跌0.1%，至1.167欧元。

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每日名言

“我在我30多年的从业经验中见过的最具说服力的交易。”

Jeff Currie

卡莱尔集团能源路径团队首席战略官

Currie讨论为什么他对铜如此看好，并在与Tracy Alloway和Joe Weisenthal的讨论中就黄金和更广泛的大宗商品行业发表了他的看法。最新的Odd Lots播客。### 给… 无意义的数字下定义

• 40,000 道琼斯股市指数昨天达到的大整数。约翰·奥瑟斯（John Authers）再次解释为什么该指数如此有缺陷，因此为什么可以说是美国最知名的金融数字之一 基本上是无意义的。

在你离开之前…

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下周需要关注的主要故事包括：

• 在经济新闻方面，对于英国来说是一个更忙碌的一周：最重要的是我们将获得最新的英国通胀数据。还有有关公共财政、最新的零售销售数据和消费者信心，以及制造业和服务业领域活动的最新快照。哦，我们还可以期待来自Rightmove的房屋要价。
• 展望企业新闻，即将发布财报的公司包括食品生产商Cranswick、零售巨头Marks & Spencer、商业地产集团British Land、Great Portland Estates和Helical、投资平台AJ Bell和国防专家QinetiQ Group。有关下周收益的更多信息，请查看深入的逐日预览。

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马克·扎克伯格表示，前总统唐纳德·特朗普在被击中后的立即反应“很酷”和鼓舞人心，这有助于解释他对选民的吸引力。

“看到唐纳德·特朗普在脸上中弹后站起来，举起手臂，手持美国国旗，是我一生中看到的最酷的事情之一，”Meta Platforms Inc.首席执行官在加利福尼亚州门洛帕克公司总部的一次采访中周四表示。“作为一个美国人，在某种程度上，很难不对那种精神和战斗感到激动，我认为这就是为什么很多人喜欢这个家伙的原因。”

观看：扎克伯格称特朗普为“酷家伙”但没有支持他。

40岁的扎克伯格拒绝支持特朗普或他预定的对手，总统乔·拜登，他补充说他“没有计划”以任何方式参与选举。尽管如此，他的评论增加了硅谷领袖的不断增加的合唱，包括特斯拉公司亿万富翁埃隆·马斯克以及风险投资家马克·安德森和本·霍洛维茨，他们对这位前总统表示温暖，有些承诺向他的竞选活动捐款。扎克伯格在与Emily Chang合作的关于人工智能、社交媒体等未来的广泛讨论中发表了这些评论。完整的节目将于周二播出。

扎克伯格表示，Meta正在进行改变，他希望这将意味着Facebook在未来的选举中不会成为那么大的焦点。“我从人们那里听到的主要反馈是，他们实际上希望在我们的服务中看到更少的政治内容，因为他们来到我们的服务是为了与人们建立联系。” 他补充说，Meta已经开始向用户推荐更少的政治内容。“我认为你会看到我们的服务在这次选举中扮演的角色比过去少。”

2021年7月18日，威斯康星州密尔沃基共和党全国代表大会上展示的唐纳德·特朗普的照片。摄影师：汉娜·贝尔/彭博社阅读更多： JD范斯的科技联系受到硅谷投资者的欢呼

扎克伯格与特朗普的关系因特朗普利用Meta的产品与追随者联系而变得复杂。前总统的帖子经常包含错误信息或挑战Meta的规则。该公司在2021年1月6日国会骚乱后将特朗普在Facebook和Instagram上禁言两年。当时，扎克伯格发帖称，特朗普正在利用他的账号“破坏向他当选的继任者的和平合法权力过渡。”

## 重要观点

硅谷向右转变

17:57

尽管这些账户已经被恢复，特朗普表示他还没有原谅Meta或者扎克伯格，并最近暗示他计划报复。他在三月称Facebook为“人民的敌人”。本月早些时候，特朗普还似乎警告了扎克伯格。“我只能说，如果我当选总统，我们将以前所未有的力度追究选举舞弊者，并将他们送进监狱长时间。”特朗普在Truth Social上写道。“我们已经知道你们是谁。不要这样做！扎克巴克，小心！”

马克·扎克伯格摄影师：肯特·西村拉/彭博社特朗普为了惩罚Meta而改变了政策立场。在担任总统期间，特朗普曾推动禁止中国拥有的视频应用TikTok。特朗普后来改变了立场，认为在商业周刊中禁止将对Meta的业务太有利。

扎克伯格表示他欢迎竞争。“这是好事，”他在*《The Circuit》*上说。“我认为我们在这里做得相当不错。我们正在获得市场份额。所以我不知道。他们会做他们需要做的事情，但我认为无论如何我们都会做得很好，我们会继续在这个领域做得很好。”

当被问及他是否认为TikTok应该被禁止时，扎克伯格含糊其辞。“那超出了我的薪水等级，”他说。

特斯拉公司首席执行官埃隆·马斯克表示，在网络安全公司CrowdStrike Holdings Inc.发布的一个更新失败后，他已经停止使用该公司的软件导致全球范围内的计算机系统崩溃。

“我们刚刚从所有系统中删除了CrowdStrike，”马斯克在他的社交媒体网站X上发帖说。他此前表示，这次故障“给汽车供应链带来了震荡。”