尼日利亚（NGN），赞比亚（ZMW）等非洲国家预计将推迟降息 - 彭博社

Monique Vanek

2024-05-15

一个人在四月份在茂物郊外的干渠上拖着一条船。

摄影师：Monirul Bhuiyan/AFP/Getty Images

由于美元再度走强、外汇短缺和不利天气条件带来的价格压力不断增加，预计今年非洲央行将推迟并降低利率幅度。尼日利亚、安哥拉和赞比亚仍在对抗两位数通胀，分析师预测他们将在接下来的三周内上调利率，并且直到明年才开始降低利率。

南非、埃及、肯尼亚和加纳的货币政策制定者预计将保持政策不变，直到今年下半年才开始降息。而莫桑比克则被预计将继续降低借贷成本。

在接下来的三周内，大多数央行将保持利率不变

来源：彭博社报道，调查

以下是为什么大多数非洲国家的货币宽松政策将延迟实施，降息幅度将小于先前预期的原因：

自四月以来预期美国利率将维持较高水平导致资金流回美国市场，强化了美元。

美元走强增加了进口商品（如食品和石油）对非洲国家的成本，那些以美元借贷的国家面临更高额的偿还，加剧了当地的流动性和国际收支状况恶化。

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南非的经济通过资产流动和大宗商品价格与全球市场更为紧密相连，特别容易受到美联储政策的影响。“自1月以来，随着美国收益率上涨约50个基点，它们的宽限空间已经减少，”标普全球评级公司董事总经理弗兰克·吉尔说。

南非储备银行预计将于5月30日将利率维持在8.25%，这一天是该国自1994年以来可能是最激烈的选举之后的一天。

在非洲大陆因疫情后短缺硬通货的情况下，加剧了沉重的债务负担，乌克兰战争对食品价格造成冲击以及美国利率上升，非洲国家采取了各种方法来改善流动性。

安哥拉、埃及和尼日利亚在过去一年中贬值了他们的货币，迈向自由浮动汇率，并削减了一些昂贵的补贴。他们的举措引发了通货膨胀，并促使了大幅利率上涨。

预计削减将会更晚，更少

来源：彭博调查

尼日利亚的举措最初推动了奈拉的反弹，但这种情况已经在很大程度上逆转。在过去一个月里，奈拉已成为全球表现最差的货币。

“随着新的挑战出现，包括国际投资者需求疲软以及外汇储备减少的担忧，压力加大，迫使中央银行提高利率，”德意志银行撒哈拉以南非洲高级经济学家Danelee Masia表示。

尼日利亚央行行长Olayemi Cardoso最近表示，利率将保持高位，直到控制通货膨胀。他将于5月21日公布下一次政策决定的裁决。

埃及的措施——连同与阿拉伯联合酋长国达成的一项协议，在该国地中海沿岸开发一个高级区域——帮助其获得了570亿美元的国际紧急援助。公司现在报告外汇更加充裕，通货膨胀已缓解，埃及镑相对稳定。

尽管通货膨胀率达到32.5%，预计到年底将超过20%，但埃及开罗EFG Hermes研究主管Mohamed Abu Basha表示，其货币政策委员会可能会在未来几个月内保持利率稳定。预计2024年第四季度才有可能降息。

在安哥拉，价格压力预计将在下半年减轻，可能导致2025年降息，兰德商业银行非洲策略师Samantha Singh-Jami在一份研究报告中表示。

肯尼亚遭受厄尔尼诺引发的洪灾，赞比亚、加纳和莫桑比克遭受干旱，这些情况使控制通货膨胀的努力变得更加复杂。

对于肯尼亚，预计会对影响食品价格，阻止由于货币升值而降至5%的通货膨胀率的下降趋势。

在赞比亚，干旱已经拖累了其货币，因为食品和电力进口增加，加剧了美元短缺。该国依赖水电发电，但由于水位偏低而受到阻碍。

加纳的干旱天气导致可可收入下滑，引发了塞地币的抛售。该国是巧克力主要原料可可的全球第二大生产国。其可可出口收入是外汇的重要来源，今年头两个月几乎下降了三分之一，降至5.08亿美元。

干旱期加剧了赞比亚和加纳已经具有挑战性的环境，这两个国家已经违约并正与债权人进行长期重组谈判。

英国新兴市场投资管理有限公司首席投资官阿约德勒·萨拉米表示，这一过程已经遭遇了几次延迟，正在拖累资本流动，只有在谈判结束后才有可能逆转。

干旱天气还导致莫桑比克的通货膨胀上升，4月份上升至3.3%，预计到12月将达到6%。但这种温和水平仍将允许今年年底前降息150个基点，辛格-贾米表示。目前政策利率为15.75%。

预测人士预计，美国消费者价格的月度报告将显示，四月份通胀压力在年初连续三个比预期糟糕的读数之后有所缓解。

根据彭博调查的中位估计，将于周三由劳工统计局发布的数据可能显示，除食品和能源外的价格关键指标上个月上涨了0.3%。广义消费者价格指数预计将上涨0.4%，部分原因是汽油价格上涨。