开始你一天需要知道的五件事：美洲 - 彭博社

David Goodman

交易员在今年早些时候的纽约证券交易所交易大厅工作。

摄影师：迈克尔·纳格尔/彭博社卡马拉·哈里斯和唐纳德·特朗普摄影师：克里斯蒂安·蒙特罗萨，汉娜·拜尔/彭博社与副总统卡马拉·哈里斯（未拍摄）在亚特兰大于7月30日举行的竞选活动中，参与者欢呼。

摄影师：克里斯蒂安·蒙特罗萨/彭博社早上好。随着CPI的临近，股票暂时停顿，货币基金全力押注中央银行。以下是交易员们正在讨论的内容。— 大卫·古德曼

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保持收益

股票在经历了一段良好的表现后，保持稳定，因为股市的反弹在本周晚些时候等待更大的考验。斯托克欧洲600指数在创下自1月以来的最佳周回报后几乎没有变化，而标准普尔500和纳斯达克100的期货小幅上涨。国债收益率和美元保持稳定。

所有目光都集中在CPI上

今晨全球市场没有明确主题，大家都在等待周三的美国CPI数据。正如Liz Capo McCormick和Ye Xie所写，“今年没有什么比每月的通胀数据更能影响美国债券市场的方向”，而本周的数据可能会“推动——或毁灭——债券市场的反弹。”预计报告将显示美国通胀在四月份可能首次放缓，这给人们带来了一线希望，价格压力可能会再次缓解，但可能不足以为美联储的即将降息打开大门。

外汇基金全力以赴

各国央行在评估如何开始放松政策时出现分歧。这对货币交易者来说是个好消息，让他们有机会快速赚取——或失去——大量资金。事实上，正如TD证券告诉彭博社的Alice Atkins，“G-10外汇变得更加有趣。”这使得市场上出现了一些大额押注——基金经理Allspring Global Investments和GAM Investments表示他们正在重新转向主要货币，而Ninety One的Iain Cunningham在美元上积累了45%的净多头头寸，较年初的5%大幅上升。

迷因股票的回忆

今天早上，市场上再次出现了2021年那场股票热潮的回声，或许是那个短暂时代最显著的名字再次飞涨。视频游戏零售商GameStop的股票在5月份已经上涨了57%，并且今天在盘前交易中飙升了多达28%，没有明确的催化剂。这种月度波动自2021年以来未曾见过，当时美国零售投资者——通常受到社交媒体的驱动——开始购买像GameStop和电影院运营商AMC这样的低迷股票。

中国债务销售

中国将于周五开始出售首批1万亿人民币的超长期特别主权债券，官员们加大力度支持全球第二大经济体。中央政府将首先发行30年期债券，结束了数月来关于这些债券——在26年内仅发行第四次——何时推出的猜测。投资者对债券销售的消息反应积极，分析师表示这将有助于政府的增长计划。

我们在阅读的内容

这是过去24小时内引起我们注意的内容。

最后，乔今天早上感兴趣的内容

当2008年金融危机袭来，利率降至零时，美联储面临一个问题。它想进一步放松政策，但利率已经降到最低。

因此，伯南克和他的团队不得不创新，推出了一系列新的政策和沟通工具，旨在不仅降低隔夜利率，还降低收益率曲线上的更长期利率。量化宽松就是其中一种工具。此外，中央银行改变了沟通方式。历史上第一次，美联储主席开始定期举行新闻发布会。它还推出了经济预测摘要——即点阵图——以便成员可以表明他们对未来政策利率的看法。

可以这样理解所有这些新举措：美联储想要传达：“利率很低，它们将保持低位，我们是认真的。”

回想起来，这有点难以置信，但在2009年初，普遍认为零利率政策将是一个非常短暂的现象，利率很快就会提高，因为美联储开始转向抗击通货膨胀。因此，美联储必须传达它保持低利率的决心，而不是对通货膨胀过于紧张。

显然，今天的环境截然不同。过去几年的通货膨胀很高，而且高度不确定。几乎没有人能很好地把握其轨迹。2023年下半年出现的完美去通货膨胀（通货膨胀下降而失业率不升）是一个惊喜（虽然是一个受欢迎的惊喜，但仍然是惊喜）。我们在2024年看到的强劲通货膨胀数据也让许多人感到意外。

结果是，目前这些GFC时代的工具所贡献的并不明显。在《Odd Lots》的新一集中，我们请回了Macquarie策略师Viktor Shvets，他表示，特别是点阵图现在并没有帮助。点阵图（每位FOMC成员预测他们自己对未来政策适当利率的估计）在有一些长期通胀趋势的想法时是有意义的，而美联储希望给出利率路径的信号。但当长期前景模糊不清，短期路径充满不确定性时，点阵图使事情变得不那么清晰。

在2010年代，美联储的沟通策略基本上给交易者发出了一个信号，即不要被通胀数据或就业数字的月度噪音所困扰。目标是长期的，美联储会坚持这个目标。如今，每次CPI数据或非农就业报告似乎都给交易者提供了重新定价降息时机的机会。一段时间内，观点是三月。然后观点变成了这个夏天进行第一次降息。然后又被推迟。接着又被提前，等等。

当然，曾经有一段时间，美联储甚至没有发布政策声明。它只是通过自己的市场操作来确定新的利率，交易者会推断出这个决定。后来，他们增加了实际声明。很难看到美联储的操作方式会有迫在眉睫的变化，但这提醒我们，没有什么是固定不变的，当前的沟通模式实际上是最好的。请查看与Viktor的完整节目，链接在 Apple、Spotify或其他地方。

乔·韦森索尔是彭博社《Odd Lots》播客的联合主持人。关注他在 X 上的动态 @TheStalwart

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前总统唐纳德·特朗普表示，他将在自己选择的时间和地点与副总统卡马拉·哈里斯辩论，否则“我将根本不见她”，这使得两位候选人之间的面对面计划陷入僵局。

特朗普在周六的一条社交媒体帖子中重申了他对9月4日辩论的呼吁，他表示将由福克斯新闻主办。哈里斯的竞选团队驳回了这一计划，称原定于9月10日的辩论将在ABC上进行，原本将有特朗普和总统乔·拜登参与。

ABC辩论的命运尚不明确。该网络尚未宣布是否会继续进行，而哈里斯竞选团队的看法是，如果任何合格候选人出席，ABC将会继续进行。

前总统和2024年共和党提名人于周五晚些时候开始了最新一轮的口水战，发布帖子称他已“与福克斯新闻达成一致”，将在9月4日在宾夕法尼亚州进行面对观众的辩论。

特朗普“试图退出他已经同意的辩论”，哈里斯将在9月10日的ABC上“无论如何都会出现”，哈里斯竞选发言人迈克尔·泰勒在周六的声明中说。“在双方竞选团队已经同意的辩论之后，我们很乐意讨论进一步的辩论，”他说。

特朗普在他的Truth Social平台上回复，贬低了哈里斯的智力以及她与拜登记录的关联。“我将在9月4日见到她，或者，我根本不会见到她，”他说。

这种争斗增加了美国选民在11月5日的普选之前可能看不到两位主要候选人辩论的可能性。

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在早前的帖子中，特朗普表示，之前的协议因拜登退出总统竞选而失效。他还提到利益冲突，称他正在与ABC及主播乔治·斯特凡诺普洛斯进行诉讼。大卫·穆尔和林赛·戴维斯，而不是斯特凡诺普洛斯，是ABC提议的辩论主持人。

特朗普表示，9月4日的时间“方便且合适，因为它正好是在一些州的提前投票开始之前”，即9月6日。

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6月的第一次拜登-特朗普辩论中，总统表现糟糕，最终导致他退出2024年竞选并支持哈里斯。

特朗普及其竞选团队此前拒绝承诺任何进一步的辩论，称这些计划在 民主党正式选定拜登的替代人选之前无法正式化。

民主全国委员会周五表示，哈里斯在党内的虚拟点名投票中获得了足够的代表票以确保提名。投票将在周一结束。

卡马拉·哈里斯突然跃升至民主党候选人之巅，显示出重新激发该党在低收入美国人中的支持，这一关键选民群体在四年前帮助乔·拜登进入白宫。

随着生活成本飙升，这些选民失去了热情。哈里斯将有三个月多一点的时间来克服许多经济困难的美国人对拜登未能带来改善生活的冷漠。对关键州的早期民调显示，哈里斯可能正在扭转这一局面。