Arm的高估值加大了对盈利交付的需求 - 彭博社

Jeran Wittenstein, Carmen Reinicke

2024-05-08

2023年9月在纽约的Arm Holdings首次公开募股。

摄影师：迈克尔·纳格尔/彭博社Arm Holdings Plc是人工智能硬件制造商中最昂贵的股票，尽管交易价格比其峰值低近30%。周三的财报需要提供看涨信号，以证明该估值的合理性。

这家半导体设计公司，自9月首次公开募股以来，其股价已翻倍，但可能难以产生那种在2月份由于丰厚的收入预测而使其股价飙升的兴奋感——尤其是在一个投资者难以打动的财报季。

“人们应该对这一结果的积极表现保持谨慎的期望，”自由资本市场的首席全球策略师杰伊·伍兹说。

未来12个月的市销率预测

来源：彭博社

根据彭博社汇编的数据，期权市场暗示Arm股票在财报发布后可能会有12%的波动。该股票在周三下跌了最多2.1%，而在2月份财报发布后的第二天上涨了48%。

这个财报季对能够证明其计算设备投资将获得回报的人工智能相关公司来说是好的。但投资者迅速惩罚其他公司，上个月Meta Platforms Inc. 惊吓了股市，因为它透露了大规模的人工智能支出计划，同时对其收入来源的怀疑。

超微计算机公司在报告季度销售额后，其股价也出现下跌，销售额略低于预期。

这表明，Arm必须提供远超华尔街预期的业绩和预测，以避免类似的命运。根据彭博社汇编的数据，该公司预计在第四季度报告销售额为8.792亿美元，比去年同期增长39%。调整后的每股收益预计为30美分，而去年同期为持平。

在未来12个月预计销售额的27倍市盈率下，Arm的估值高于纳斯达克100指数中的任何股票。这包括英伟达公司，这是人工智能计算硬件需求的最大受益者，自2022年底以来，其股价已上涨超过500%。

Silvant Capital Management LLC的首席投资官迈克尔·桑索特拉正在押注Arm能够满足市场的期望。根据桑索特拉的说法，高估值是由于软银集团公司约90%的股份导致可交易股份数量有限而加剧的。

“这是一只昂贵的股票，但它也是一只正在扩展到新市场并快速增长的股票，”他在一次采访中说道。“每当它被买入或卖出时，由于流通股较少，你会看到股价略微波动。”

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