摩根士丹利建议购买美国债券，因为通胀将会减弱 - 彭博社

Nazmul Ahasan

照片：Angus Mordant/BloombergMac mini 于 2020 年进行了更新，采用了苹果自家的芯片。摄影师：Daniel Acker/Bloomberg在今年最糟糕的月度下跌之后，摩根士丹利敦促投资者购买美国国债。

“即使经济没有衰退，如果通胀数据让真正相信加息的人失望，债券利率可能会大幅下跌。购买债券，”策略师马修·霍恩巴赫、詹姆斯·洛德和安德鲁·沃特罗斯等人在周六的一份报告中写道。

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他们的建议部分是由于“残余季节性”，这是一种统计特征，据信在进行常规季节性调整后仍会影响经济数据。在将这一现象纳入银行对个人消费支出通胀的预测后，策略师们预测通胀将比市场预期的下降得更快。

他们预计，核心 PCE 通胀的年化率在三个月和六个月内将迅速放缓。策略师们写道，这“应该让投资者在年底前睁开眼睛”。

这些关于通胀的读数可能会使市场更符合摩根士丹利的预期。该行经济学家预测，美联储今年将进行三次25个基点的降息，而掉期交易者则预计大约50个基点的放松。

这也意味着市场预计在2025年会有一个更为实质性的放松周期，因为目前预计会有超过75个基点的放松，他们补充道。

摩根士丹利的策略师是华尔街一个小组的成员，该小组对今年在债券收益率上升后建议购买美国债务感到惊讶。

他们表示，劳工统计局和经济分析局年初的通胀数据没有考虑到“通胀的季节性反弹”，这误导了投资者并使他们预期更高的通胀。这导致了今年债券市场的下跌。

摩根士丹利表示，残余季节性的存在在劳动力成本中也很明显，并且在疫情后的时期其存在情况恶化。

尽管策略师承认，过去存在的季节性残余并不保证未来会存在，但在如此多的价格指标中其存在意味着投资者有理由相信这种模式将在明年继续。

翻译者：爱德华·汤姆森。

原文备注：摩根士丹利表示购买债券，押注通胀将回落

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苹果公司正在计划推出新版本的 Mac mini，这将是其迄今为止最小的台式电脑，作为 Mac 系列更广泛改造的一部分，配备以 AI 为中心的芯片。

根据知情人士的说法，这款新型号预计将在今年晚些时候发布，将是自 2010 年在史蒂夫·乔布斯的领导下进行改版以来，mini 的第一次重大设计变化。该设备将比其前身小得多，接近 Apple TV 机顶盒的大小，这些知情人士要求匿名，因为该工作是秘密的。