《伟大的期望：彭博公开赛，美洲版 - 彭博社》
Alexandria Arnold
Emily Elconin/Bloomberg
乔·拜登的政策得到了股票投资者的认可。
摄影师：Ting Shen/Bloomberg
积木：来自伦敦“积木之艺”展览的乐高艺术品。
摄影师：Nicky J Sims/Getty Images
**早上好。**预计美国的工资单将再次显示强劲增长（问题在于有多强劲）。多伦多是一个买家市场。NBA正致力于达成一项新的电视协议。
### 现在发生了什么
交易员提前预期第一次联邦基金利率下调将在11月之前进行，这是在今天的就业报告之前。在本周的会议上，联邦储备委员会并没有像预期的那样鹰派，这导致了自一月以来短期国债的最佳两天涨幅。
美国的就业增长预计将保持强劲，共识认为非农就业人数将增加24万。任何上行惊喜可能会再次推迟联邦基金利率下调的时间表。
就业增长一直超过预期
经济学家将最近的加速归因于移民激增
来源：劳工统计局，彭博社
如果它更弱——比如头条数字低于125,000，而小时工资上涨超过0.4%——那将代表一个滞涨信号，美国银行的迈克尔·哈特内特说。这将增加股票抛售的可能性。
焦点
想在多伦多买房？这里有一些好消息…
- **这是买家的市场，**价格下跌，新房源激增比去年四月增加了47%，据多伦多地区房地产局称。
- **这与去年形成鲜明对比，**去年房屋供应不足导致短期价格激增。
### 要观看什么
NBA 正在瞄准760亿美元的电视转播权，为期11年，是目前协议的三倍，知情人士称。迪士尼和亚马逊已同意框架，而华纳兄弟正在与康卡斯特竞争第三个包。
Block 表示，将把比特币利润的10%每月重新投资到这一资产中，杰克·多西押注加密货币。该公司还提高了全年利润指导。
更多企业新闻：
- Amgen 在首次公开市场交易前飙升，首席执行官罗伯特·布拉德韦表示，他对实验性肥胖药物MariTide的初步结果“感到非常鼓舞”。
- 富国银行 表示，美国当局正在审查有关消费者关于Zelle支付的投诉是如何处理的。
观点
哥伦比亚的抗议者 有错误的投资策略，约翰·奥瑟斯写道。出售少量股份不会影响公司或市场。持有大量股份并在谈判桌上获得激进发言权才能带来真正的压力。
顺便说一句
法国人通常不觉得有必要更新他们的经典产品。拿可颂面包来说，它已经是完美的了。但一些巴黎面包师开始尝试实验性的创新——我们详细介绍了七种美食值得一游巴黎这座光之城。
在Tapisserie的枫糖浆馅饼。 ***彭博投资峰会：*由彭博全球金融记者Sonali Basak主持，这个6月25-26日在纽约Convene举办的活动提供了应对当前市场风险和抓住未来机遇的顶级策略。了解更多。
最近有人问杰米·戴蒙：“如果你必须描述美国经济，它有多具有韧性？”他的回答毫不含糊：“基本上，它正在蓬勃发展。”这是自他近20年前成为这家全球最大银行主席兼首席执行官以来，第一次他说出这样的赞美之词。
“如果你看看疫情爆发前的经济，20年来增长非常缓慢，”他在4月23日对纽约经济俱乐部说。“但是如果你看看此后的经济，它一直在蓬勃发展。失业率达到历史最低点；现在已经连续两三年保持在4%以下。” 这是自这位68岁的戴蒙上小学以来未曾见过的持续失业率。“即使我们陷入衰退，美国消费者比以前富有得多，”他说。“债务服务比率非常低……他们的房价上涨了；他们的股价上涨了。”
彭博观点经济学家并不是最擅长预测经济如果沃伦·巴菲特收购波音会有多疯狂？共和党人正试图以新方式控制妇女的身体泰德·拉索知道：降级是真正的竞争无论投资者身在何处，他们对美国的乐观都得到了回应。根据彭博编制的数据，摩根大通是全球市值排名前20的17家美国公司之一，这并非一直如此：在过去三年中，由微软、苹果、英伟达和谷歌母公司领导的美国企业表现优异，超过了自1970年以来未曾见过的幅度，彭博编制的数据显示，这些公司的估值大多是在这段时间内达到的。
所有这些都是在说美国的信心从未如此之高，这体现在自2021年以来投资者愿意为美国股票支付的平均溢价创下了纪录。根据彭博编制的数据，这比他们在2017年支付的12%溢价高出了一倍多。要了解世界有多看重美国科技，可以考虑这样一个事实：在MSCI发达国家世界指数中，从事该领域的美国公司占据了187家公司中的112家，占全球科技行业市值的创纪录85%。
扩大的溢价
投资者在拜登时代给予美国股票远高于外国股票的市盈率，这显示了美国的特殊性
来源：彭博社
注：措施为12个月前瞻性市盈率
这一切都不是偶然的。股市，至少可以说是经济学家约翰·梅纳德·凯恩斯可能称之为对乔·拜登总统经济政策的心理公投，被称为拜登经济学。投资者在对美国企业的热情中，默许其主要成就——美国救援计划法案、基础设施投资和就业法案、通胀削减法案和芯片与科学法案——对美国经济有益。正是最后一项立法，该立法资助在美国内部制造半导体，这让戴蒙对接下来会发生的事情感到兴奋。他告诉纽约经济俱乐部：“技术是改变世界的东西。人工智能将是其中之一。”
在戴蒙在曼哈顿中城齐格菲尔德宴会厅的讨论中没有提到的是，拜登于2022年签署的芯片与科学法案导致美国在半导体研究、开发和生产方面投资了近1500亿美元。就在上周，有消息称美国计划向美光科技公司授予多达136亿美元的补助和贷款，以帮助这家存储芯片制造商在美国建造新工厂。根据彭博社汇编的分析师估计，112家美国上市科技公司中的20家半导体企业预计2024年销售额将增长52%，2025年将增长19%。
利润来源
美国公司的每股收益增长速度被认为比外国公司快得多
来源：彭博社
注：预测的收益为未来12个月
不要被误导认为这只是关于科技。世界前20大公司中包括了企业集团伯克希尔·哈撒韦公司、制药公司礼来公司、零售商沃尔玛公司、医疗保健公司联合健康集团、能源公司埃克森美孚公司和万事达公司。
换句话说，这是对美国的一个很好的代表。所有这些解释了为什么商业圆桌会长的调查和杜克大学首席财务官的调查都显示在拜登首个任期的最后一年，CEO们的信心不断上升。相同的调查在他的前任唐纳德·特朗普的任期内一直在稳步下降，从2018年初到2019年（不包括2020年的新冠疫情）。最新的CEO报告值得注意，因为它显示了对更强劲销售、更大资本支出和更多招聘的期望。
“我对未来感到非常兴奋，”迪蒙说。世界的投资者也是如此。
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2024年有两个美国：一个是有工作、住房和股票投资组合的人，另一个是其他所有人。最新的两轨经济例子来自本周的《职位空缺和劳动力流动调查》，该调查显示美国3月份的招聘速度降至过去十年中最弱之一。这对刚开始积累财富的年轻人造成了更糟糕的局面。
失业率保持在3.8%的低水平，因为公司没有裁员，几乎没有人辞职。但是，每100名现有员工只有3.5名新员工入职，这种低迷的入职速度更接近于十年前美国在全球金融危机期间经历的长期“失业复苏” —— 这对那些正在努力从一轮裁员中恢复或首次进入劳动力市场的人（包括即将毕业或最近毕业的Z世代毕业生）来说是一个不那么吸引人的前景。