瑞银资本辩论，大型石油公司的股票回购：欧洲、中东和非洲地区的收益周预览 - 彭博社

瑞士苏黎世的瑞银集团总部。

摄影师：Pascal Mora/Bloomberg北京的苹果商店里展示的iPhone 15智能手机。

摄影师：Andrea Verdelli/Bloomberg最近瑞银集团股票的抛售凸显了这家瑞士银行展示其瑞士信贷集团收购稳固基础的挑战。

下周的业绩将被对政府提议增加系统重要性贷款人持有的资本数量的担忧所掩盖，如果采纳，这一改革可能会限制瑞银的盈利能力和股东回报的空间，彭博智库的Alison Williams说。

投资者回报肯定也会成为沙特阿美和英国石油公司的更新内容。OPEC+的产量削减可能抑制了阿美的利润，而英国石油公司可能在第一季度表现“弹性良好”，据彭博智库称。

芯片制造商英飞凌科技可能在其报告中展示电动汽车需求放缓的影响，此前同行STMicroelectronics NV在4月份比预期更严重地削减了指导。啤酒巨头安海斯-布希英博集团和汽车制造商宝马集团也将发布财报。

欧洲收入衰退的尽头已经显现：股市展望

值得关注的亮点：

**周一：**没有重要的收入值得注意

**周二：**除了资本担忧外，预计瑞士银行（UBSG SW）核心财富管理业务的净利息收入将增长16%。彭博社表示，美国同行在股票衍生品交易方面表现强劲，这也是一个好兆头。瑞士银行在收购瑞士信贷后正试图扩大业务，根据RBC分析师Anke Reingen的说法，人们将密切关注其投资银行的前景。瑞士提议提高资本要求可能会影响其进行股票回购的余地。人才留用和成本削减也备受关注。

• 全球最大原油生产商沙特阿美（ARAMCO AB）的利润可能会因OPEC+减产而下降。根据彭博社的说法，基准油价仍然有利，支持公司的“强劲财务状况”。请留意沙特阿美承诺在2024年支付430亿美元的业绩相关股息后的更新情况。该公司今年将分发总额为1,240亿美元的股息，较2021年增长66%。
• 英国石油公司（BP/ LN）的调整净收入可能会与上季持平，因为更高的产量和强劲的石油天然气交易有助于抵消天然气和低碳能源表现疲软，彭博社的Will Hares表示。一致预期显示，炼油利润率将减少近30%，至每桶20.10美元。预计第一季度17.5亿美元的股票回购将在第二季度重复。
• 英飞凌（IFX GY）第三季度营收预测有可能低于一致预期，公司可能会因面临诸多阻力，包括电动汽车市场放缓而削减2024年展望，彭博社的Ken Hui表示。Hui说，要实现目前的指引，需要在下半年实现19%的营收增长，与上半年相比是一个“具有挑战性的目标”。该半导体制造商可能还会推迟在德国扩大硅片和在马来西亚扩大化合物半导体的产能。

私下交谈给股票交易员带来困扰

**星期三：**2024年的前三个月应该标志着AB InBev（ABI BB）百威轻啤酒营销惨败的最后一个完整季度。然而，彭博的邓肯·福克斯表示，营销支出增加和美国啤酒厂工资成本上升可能导致有机Ebitda增长未能达到全年4%至8%的目标范围。巴克莱表示，除美国外，该公司在中南美地区表现良好，尽管亚太地区的比较更具挑战性。花旗表示，考虑到Altria的股票过剩，新的回购可能不在计划之内。

• 与大众和奔驰一样，宝马（BMW GY）的汽车利润率可能在第一季度因中国市场销量低迷和激烈的价格竞争而下降。但如果不是在该范围的上限，它应该仍然在全年目标范围8%至10%之内，彭博的迈克尔·迪恩表示。宝马对电动汽车市场动荡的抵御力意味着像i4、iX1和i7这样的电池动力车型的客户交付在三个月内增长了41%至三月。共识指向汽车收入略微下降至310亿欧元（330亿美元）和该部门的9.1% Ebit利润率。
• 作为宝马的关键供应商，大陆（CON GY）在四月初步业绩中报告的销售额、利润率和现金流低于预期。这使得其全年指引岌岌可危，据MM Warburg的分析师称。该股今年已下跌超过20%，是斯托克斯欧洲600汽车和零部件指数中表现第二糟糕的股票。

**星期四：**肯尼亚的Safaricom（SAFCOM KN）应受益于M-Pesa收入和埃塞俄比亚部门的移动数据收入强劲增长，根据Kestrel Capital的说法。这家东非电信巨头在11月份提高了全年Ebit的预期约15%，预计M-Pesa收入将增加，因为从银行转账恢复了费用。由于埃塞俄比亚业务尚未盈利，市场普遍预计每股收益将保持不变。

**星期五：**IAG（IAG LN）将依靠高端休闲需求来增加收入，抵消企业端复苏较慢的影响。BI的Conroy Gaynor表示，Vueling和Aer Lingus的工资谈判可能会导致成本通胀，而劳动力市场紧张和地缘政治发展可能对英国航空公司的所有者造成干扰风险。与此同时，随着交通量、运营和资产负债表的改善，不应排除恢复股息的可能性。IAG的一大阴影是其对Air Europa的4亿欧元收购，除非他们能安抚反垄断监管机构，否则可能再次受阻。受阻。

星期五的重要收益：
SocGen利润超出预期，股票帮助提振业绩Credit Agricole提前实现600亿欧元利润目标，超额完成Danske净收入增长9%，受益于较高的利率戴姆勒卡车警告欧洲市场严峻，坚持展望不变

更多阅读
* 要订阅跨您的投资组合的收益覆盖或其他收益分析，请运行NSUB EARNINGS。 * 关注我们的热门实时博客，以获取最大成果的实时报道和分析。 * 要了解其他地区正在发生的情况，请查看美国收益周前或亚洲收益周前，以及ESG周前，了解可能在本周收益电话中出现的环境、社会和治理主题的选择。

苹果公司 以中国季度收入的不错表现出乎投资者意料，这打破了数月来显示iPhone销售急剧下降的数据。

首席执行官蒂姆·库克表示，中国大陆的iPhone收入“在报告基础上”增长，这是在2022年与Covid供应链中断相关的调整之前。他重申了苹果对一个正在缩小但仍占公司净销售额18%的市场的长期乐观看法。