矿业并购：彭博社称必和必拓对英美资源的收购意味着什么？

铜：它是新的石油。

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没有人喜欢想到死亡。但每个人都会面对它，当它来临时，一些提前准备可以让留下的人更容易应对。在她的最新专栏中，Merryn Somerset Webb解释了为什么现在处理你的死亡行政事务是你可以为你所爱的人做的最善良的事情之一，并介绍了如何着手处理它。

英澳矿业巨头竞购对资源意味着什么

富时100指数创新高的兴奋情绪继续，今天早上已经创下新的盘中高点。

上周，我们关注了竞购活动的备受关注性质，矿业巨头英美矿业公司遭到竞争对手英澳集团有限公司的竞购。在一系列针对富时250指数中的公司（甚至更低市值规模的公司）的较小报价之后，富时100的一笔巨额交易似乎正好能够吸引一些对原本被忽视的英国市场的关注。

但同样有趣的是这个具体的交易本身，以及它对原材料需求的更广泛说法。大约一个月前，我在这里讨论了“大宗商品的案例”。BHP对英美的收购要约似乎暗示着这个故事还在继续。

正如我的同事们所解释的，这笔交易是关于铜的。铜的案例非常简单明了，就像大宗商品的故事通常一样。我们需要大量的铜，而我们目前开采的量还不够。

为了更具体地阐明这一点，如果我们真的要通过更多地依赖可再生能源而不是化石燃料来清洁我们的能源供应，许多事情都需要改变。

我们将需要使用更多的电动汽车。我们将需要从可再生能源中获取更多的能源，这些能源需要连接到电网，有时距离相当遥远，甚至来自其他国家（这样你就可以在太阳不照耀你后花园时也能获得太阳能）。所有这些都需要大量的铜。

这不仅仅是直接的电气化。随着人工智能的蓬勃发展，我们将需要更多的数据中心来托管那些将帮助我们或统治我们或也许两者兼而有之的机器大脑（我认为ChatGPT可能已经可以很好地运行苏格兰 - 砰砰！）。

这将意味着数据中心组件本身需要一些铜的使用，但更重要的是，数据中心需要大量的电力，这意味着需要更多的电网容量。

根据上个月资产管理公司Man Group发布的一份白皮书，仅来自美国数据中心建设的潜在增量铜需求可能占全球铜需求的0.5%至1.5%。“尽管这可能看起来微不足道，但即使1%的短缺也可能使市场陷入重大赤字。”

总之，在这种情况下，铜就是新的石油。当谈到最近在播客上与Merryn交谈时，基金经理Barry Norris of Argonaut提出了有趣的怀疑观点，你当然可以就电气化和可再生能源的实际性进行辩论，而商业记者Ed Conway在这一集中提到了资源问题。

事实上，有趣的是要注意 — 根据彭博社的这份报告 — 铜目前的价格飙升正在使中国的客户望而却步，这些客户实际上使用铜来制造产品。因此，如果短期内金属的光泽消失，也不要感到惊讶。

但从长期来看，市场似乎确实在这里的叙述中表现得非常积极。正如彭博社的马克·伯顿在这里指出的那样，从长期来看存在真正的供应问题。

铜矿的投资不足，而竞争对手力拓矿业的首席执行官认为建设新矿比收购现有矿更好，而 BHP 似乎不想拖延。

总的来说，如果世界仍然希望兑现在零利率时代做出的许多承诺，我们将不得不认真对待并获取推动这一转变所需的真正资源。我怀疑这意味着大宗商品牛市还有潜力。

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我今早阅读的内容

• 对私立学校学费征收增值税的想法理所当然地让许多家长感到不安。但在多年的年度通胀率超过费用增长之后，学校并没有使自己成为一个难以攻击的目标，马修·布鲁克指出。
• 如果您还没有听过彭博新的Voternomics播客，现在赶紧听一下。在首播节目中，由斯蒂芬妮·弗兰德斯、艾德里安·伍德里奇和阿莱格拉·斯特拉顿主持，富有洞察力的奈尔·弗格森就美国大选等问题发表了看法。
• 而更多地方政治，不要错过最新的Merryn Talks Money，与BlondeMoney的海伦·托马斯一起。海伦并不回避做出大胆的预测 —— 她认为里希·苏纳克将在7月初的选举前辞职。在这里了解更多。
• 一篇发人深省的文章（这是一个委婉说法，意思是“不确定是否同意，但无论如何很好”），关于担心英国公司大规模迁往美国的担忧开始显得有些过度。我的朋友马库斯·阿什沃斯解释了其中的原因。

这是一个可爱的想法，但移民到美国并不像听起来那么容易。摄影师：维克多·J·布鲁/彭博### 午间市场

看看更广泛的市场 —— 富时100指数上涨0.6%，约为8,190点。富时250指数上涨0.4%，约为19,910点。黄金上涨约0.1%，每盎司2,340美元，布伦特原油下跌约0.6%，每桶89美元。比特币下跌约1.9%，每枚62,440美元，而以太坊下跌4%，每枚3,175美元。英镑对美元上涨约0.3%，为1.253美元，对欧元下跌0.1%，为1.169欧元。

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每日引言

“在欧洲，他们不支持那些想要转型的欧洲公司，即使这很困难，他们却对我们说：看，你们继续生产石油和天然气。当然，我会继续生产石油和天然气。有一个错误的观念认为供应会决定需求。不，抱歉，事情并不是这样运作的。”

帕特里克·普安尼

总裁，道达尔能源

这家巴黎上市的石油巨头告诉彭博社的哈维尔·布拉斯，他不排除将公司的上市地点移至美国。### 对于… 日元贬值的数字

• 160.17 日元兑美元今早触及的34年低点。

在你离开之前…

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周二需要关注的主要新闻包括：

• 在经济新闻方面，我们将通过最新的英国抵押贷款批准、欧元区第一季度GDP和通胀数据更好地了解英国房地产市场的状况。
• 在企业方面，银行巨头汇丰银行、贺卡公司Card Factory和资产管理公司英仕曼等公司将发布更新。在美国，亚马逊将公布其第一季度报告。

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埃隆·马斯克（Elon Musk）对中国的快速访问立即见效，特斯拉公司获得了政府官员的初步批准，在全球最大的汽车市场部署其驾驶辅助系统。

根据知情人士透露，美国汽车制造商获得了批准，但有一些条件，该知情人士要求不透露身份，因为所有标准的细节尚不清楚。特斯拉设法克服了两个最重要的障碍：与中国科技巨头百度公司达成了一项地图和导航协议，以及满足了数据安全和隐私问题的要求。

特斯拉股价在美国交易开始后短暂飙升了多达12%，而百度在香港上涨了2.4%。特斯拉没有回应有关其获得监管批准的进展的请求。

这些发展发生在特斯拉首席执行官埃隆·马斯克周日突然访问中国之后，寻求批准驾驶辅助软件，该软件可以帮助遏制该汽车制造商的收入下降。尽管该公司的功能套件需要持续监督，不能使特斯拉实现自主驾驶，但该公司在美国收取8000美元，或者每月99美元的订阅费。

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周日，马斯克与上海市委书记李强会面，后者帮助该公司建立了现在全球最大的工厂。根据FlightRadar24的数据，他的私人飞机于周一离开北京。

埃隆·马斯克于4月28日在北京会见中国国务院总理李强。摄影师：王晔/新华社/美联社照片尽管特斯拉最初在中国受到了热情的欢迎，但最近随着面临来自比亚迪等国内电动汽车制造商更激烈竞争，其命运已经褪色。根据中国乘用车协会数据，2023年第四季度特斯拉在中国汽车市场的份额从去年第一季度的10.5%下降到约6.7%，这是根据彭博社的计算得出的。

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高级驾驶辅助系统在中国变得越来越普遍，许多本地参与者包括小鹏汽车和小米公司都将其作为车辆的卖点。汽车制造商还成功地通过为驾驶辅助功能收费来增加收入，特斯拉在降价至可能已经抹去市场运营利润之后可以利用这一点。

在中国获得FSD的批准将是特斯拉的重大助力，该公司刚刚经历了自2020年以来首次同比下降的季度营收。即使降价，该公司在第一季度的销量也减少了。马斯克正在至少削减10%的员工人数，并寻求加快推出新车型，包括更便宜的车型，这些车型可能在2025年初前或者在年底前就能准备好。

Wedbush证券的高级分析师丹·艾夫斯在接受彭博电视采访时表示，马斯克的中国突访是“一个分水岭时刻”。“这可能会在中国开放FSD，我认为这将为他们打开真正可能是黄金机会的大门。”

观看：马斯克突访北京对特斯拉来说是“一个分水岭时刻”，Wedbush证券高级股票分析师丹·艾夫斯表示。

与百度合作——百度是中国仅有的约20家具备顶级地图资质的供应商之一，可以应用于驾驶辅助功能——将使特斯拉能够利用百度公司的车道级导航和地图服务。特斯拉自2020年以来一直在使用百度的车载地图和导航服务。

在中国获得FSD的绿灯可能有助于特斯拉夺回一些失去的市场份额，但其驾驶辅助系统在美国已经证明存在问题。美国顶级汽车安全监管机构刚刚展开了对该公司功能较弱的Autopilot系统的调查，引用了自去年12月以来发生的涉及接收过空中软件更新以防止误用的车辆的20起事故。

在上周的财报电话会议上，马斯克强调了自动驾驶技术发展的重要性，称怀疑特斯拉“解决”自动驾驶能力的人不应该投资于该公司。

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《华尔街日报》周一早些时候报道称，中国官员告诉特斯拉，北京已初步批准该公司在中国推出FSD的计划。

特斯拉公司的埃隆·马斯克上周日突然前往中国，寻求批准用于抑制该汽车制造商营收下滑的驾驶辅助软件。

特斯拉首席执行官会见了上海市委书记李强，后者帮助该公司建立了现在全球最大的工厂。帮助