Visa和万事达卡交易将为更便宜的支付铺平道路 - 彭博社

变革即将到来。

摄影师：Angus Mordant/Bloomberg

玉米卷时间。

照片来自Tobin Harshaw

Visa Inc.和万事达卡公司是两个伟大的美国成功故事。在五十多年的时间里，他们建立了复杂的支付网络，现在被世界上大多数卡交易使用。这对他们和发行信用卡和借记卡的银行来说都非常有利可图。

然而，对于商家来说，这种安排一直是一个不断的恼人之处。面对有限的竞争，Visa和万事达卡可以向他们收取高额费用：仅去年就超过了1000亿美元。现在，在经过多年的诉讼之后，可能会有一项允许企业反击的协议。如果法院批准，这将激活该行业，鼓励创新，并加快向更快速更便宜的支付方式的新一代过渡。

Visa和万事达卡都是在银行意识到在建立多个竞争性网络之间共享网络中存在更多潜在价值时形成的。在早期，政府对这种勾结放任自流，因为它认识到建立更高效的支付系统和扩展消费者信贷将带来巨大的经济利益。

电子商务的兴起进一步巩固了这两家公司的地位，即使像PayPal和Apple Pay这样的新数字替代品也选择与它们的网络合作。如今，Visa和万事达卡处理大约80%的美国卡交易（美国运通和发现卡占大部分剩余部分）。它们实际上已经成为公用事业，但没有类似公用事业的监管。Visa的利润率超过50％；万事达卡约为45％。

Visa和万事达卡占据了最大份额

2023年美国网络交易量份额

来源：公司报告

尽管互联网已经推动了创新的新支付方式，但这些利润仍在不断增长。在巴西和印度等国家，政府帮助开发了实时数字系统，已经超越了信用卡，降低了客户和企业的成本。

类似的系统在美国发展较慢。一个原因是美国人仍然沉迷于信用卡，这些卡为消费者提供丰厚的奖励，但使商家每笔购买损失1.5%至3.5%的费用。（2011年生效的法律规定后，大多数借记卡上的奖励消失了。）

许多人认为，另一个原因是缺乏竞争导致了自满，甚至更糟。司法部的反垄断部门在2010年与Visa达成和解，并继续调查这些公司，包括Visa与PayPal达成的一项协议。多年来，企业一直在起诉这两家公司的做法和费用。

美国人喜欢用信用卡支付

在大流行期间，借记卡引领了电子交易数量的激增

来源：美联储

注：ACH是自动清算系统，银行之间用来发送资金的主要电子网络。

最新的和解应该会带来积极的变革。作为2005年发起的一项集体诉讼的一部分，这些公司同意在未来五年略微降低他们当前的系统平均费用。更重要的是，他们还同意允许商家联合起来协商降低费用，并在接受高费用卡时提高价格。

这可能会改变游戏规则。根据网络强加的当前规则，商家必须向所有客户收取相同的价格，无论他们使用高费用卡还是基本的低费用卡。该和解将允许商家对几乎任何卡收取附加费（或折扣），从而使他们能够收回成本或引导客户选择更便宜的支付方式。

一些商家贸易团体表示这是不切实际的：企业不会希望通过为热门的奖励卡收取更高的费用来赶走消费者。然而，从现实角度来看，如果商家想要停止被挤压，他们就需要主张自己的权益。一项2022年的调查显示，只有23%的小企业对接受信用卡支付收取费用。

随着协议将大部分费用限制在五年内，零售商应该开始利用从和解中获得的定价权力与同意降低收费的发卡行和网络协商折扣。随着时间的推移，这应该会给银行和金融科技公司提供优势，他们正在开发自己的低费用移动支付技术。发展中。市场应该发挥其魔力，进一步推动价格下降。零售商和消费者都应该受益。

由Visa和Mastercard设计的支付网络模型在许多方面都是一个很棒的模型。它也是一个非常不同经济体制的产物。随着一个新时代的到来，新的竞争对手应该被张开双臂和钱包所接纳。

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上周又是季度收益盛会，由于我在一家金融新闻服务公司工作，有时甚至假装是一名金融记者，让我们看看谁赚得盆满钵满。大型石油公司？ 毫无机会。大型奢侈品？ 同上。大型科技？ 有点混合。大型银行？ 有点。但真正的赢家是…… 大型墨西哥卷饼？？