Capital One的Discover交易应该有助于竞争 - 彭博社
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她已经下定决心。
摄影师：Ting Shen/Bloomberg
就在 Capital One Financial Corp. 宣布将收购 Discover Financial Services 几个小时后，诸如参议员伊丽莎白·沃伦等政客坚称必须阻止这笔交易，以保护消费者免受未来可能成为美国最大信用卡发行商的侵害。本周，国会民主党人在一封致监管机构的信函中加大了反对力度。
这样一笔重大的合并交易当然值得审慎对待。但总体而言，这可能会为信用卡市场注入急需的竞争。轻率地将其一概拒绝只会为政治服务，而不是为消费者或公司服务。
大多数信用卡交易依赖于 Visa 和 Mastercard 网络
2023年美国网络交易占比
来源：公司报告
Visa和万事达卡，在市场份额超过80%，多年来一直受到反垄断官员和立法者的关注，他们担心这两家公司利用其市场主导地位向商家收取过高的费用。Discover在美国购买量不到5%，面临进一步削弱的风险。该公司去年披露，自2007年以来一直在其卡网络上向一些企业收取过高费用，导致利润下滑、管理变动和增加审查。
Capital One表示，旨在将Discover的“非常罕见和有价值”的网络打造成更强大的竞争对手，将其用于更多自身交易并投资于营销和技术。这一努力可能会说服更多企业接受通过Discover网络进行支付，从而吸引新的发卡行。
一些反对该交易的人指出了美国消费者金融保护局最近的一项研究，该研究显示美国最大的银行向客户提供的信用卡条件比较小银行和信用社更差。但是，如果在信用卡发卡市场上需要解决这个问题，解决方法肯定不是阻止银行变得庞大。事实上，在信用卡之外，该交易将产生一个更大的竞争对手，挑战摩根大通和美国银行等大型银行。这里有一个小小的讽刺：一些抨击最大银行根深蒂固权力的政客反对让Capital One这样的新兴公司挑战它们。
Capital One将挑战银行巨头
在美国受保险的商业银行中，Capital One和Discover被四大银行所掩盖
来源：美联储
注：资产价值截至2023年12月31日
监管机构可能会对这笔交易提出关注。例如，与许多同行相比，Capital One向次级借款人发放的信用卡和汽车贷款比例更高，如果经济恶化，它将更容易受到损失影响。收入可能会受到 CFPB提案 的影响，该提案旨在限制银行对客户逾期付款收取的费用。该公司还因未能充分监控 洗钱 和其他风险而受到处罚，包括导致2019年发生 大规模黑客攻击 的安全漏洞。
无论他们有什么担忧，监管机构都应该表明他们在评估并购时的方法是数据驱动的，而不会被 一时冲动 的政治反对所左右。有时，规模越大越好，对于竞争和消费者都是如此。
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