为什么银行和航空公司比你更喜欢奖励卡 - 彭博社

Paul J. Davies

2024-02-05

奖励卡用户的理想之地：飞机上的套房。

摄影师：ROSLAN RAHMAN/AFP工作正在取得胜利。

摄影师：Belinda Howell/Moment RF/Getty Images

面部识别最近才流行起来。

摄影师：Qilai Shen/Bloomberg Brian Kelly是“积分小子”（The Points Guy），是帮助信用卡用户充分利用里程和其他奖励的行业先驱。年轻时，他决心要一直坐商务舱。他的动力是什么？“我有六英尺七英寸高！”他说。

不幸的是，对于像Kelly这样迷恋积分的人来说，奖励计划面临威胁。这是一个基于信用卡用户喜爱的刷卡费用的数十亿美元业务，但反对者称其伤害了小商店并提高了消费者的价格。领导这场运动的是伊利诺伊州参议员狄克·德宾，他在十多年前削减了借记卡处理费用，并在去年提出了《信用卡竞争法案》。

这一切都不是一帆风顺。强制降低资助此类计划的费用将损害银行和航空公司的利润，但这并不意味着普通百姓会受益。事实上，最大的赢家可能是那些不擅长理财的大手大脚的人。

信用卡奖励是一个迷人而又奇特的现象，最早在20世纪80年代初推出。实质上，它们是一种经典的把戏，让人们以为他们在无偿获得东西，而真正的成本却是隐藏起来的。积分是由所谓的银行卡组织（如Visa或Mastercard）设定的所谓的互换费用资助的，并从你购买的东西的标价中支付给发行你的信用卡的银行。

奖励对经营忠诚计划的企业非常有利可图：它们鼓励客户消费更多并回头购买同一品牌。在许多方面，消费者被牵着鼻子走，但每个人都认为他们得到了很划算的交易。“它们为消费者提供了巨大的价值，”凯利坚称。“要花一段时间才能弄清楚，但人们越来越擅长使用它们。”

刷卡费用和奖励成本之间的差额每年对美国两家最大的信用卡发行商——美国运通公司和摩根大通公司——的价值高达200亿美元。这并不是纯利润：还有其他成本，而且并非所有这些费用都来自奖励卡的使用。对航空公司来说，这也是一门大生意。去年，美国运通公司向达美航空公司支付了68亿美元，主要用于SkyMiles，比前一年的55亿美元增加了。其中一些里程从未被使用，但大部分帮助达美填满座位，通常是在不太受欢迎的航班上，或者用于行李额或廉价的休息室通行证。竞争变得更加激烈，奖励计划的成本已经比摩根大通和美国运通的刷卡费用收入增长更快多年，尤其是自2021年以来。

积分换奖励 - 针对信用卡发行者

商家处理的总收入与奖励计划成本之比

来源：摩根大通公司；美国运通公司

注：2023年仅包括前九个月

刷卡费用并非唯一的资金来源。消费者越来越愿意为获得更高级别的奖励付费。这就是为什么他们会注册使用年费高达695美元的美国运通白金卡，比如，根据市场研究机构Mintel的首席洞察官安德鲁·戴维森所说。

从经济学角度来看，这是很清楚的。戴维森说，大约70%的美国人持有返现卡。如果你的银行每消费1美元返还2美分，显然他们收取的刷卡费要比这更多，而刷卡费通常在1.5%到3%之间。

这就是让杜宾参议员和认为刷卡费太高的零售商感到不满的原因。商家在支付方式上几乎没有选择，如果你使用信用卡，他们就得承担成本。因此，要么这些成本已经包含在所有价格中，使用现金或借记卡的人在支付过高，要么零售商在接受信用卡时会受到损失。

然而，限制刷卡费并不一定意味着价格会降低；这可能只会增加零售商的利润。“毫无疑问：这项法案明确是为了让大型零售商和大型杂货店获得巨大的利润，”一家银行游说团体在去年九月致信国会写道。

刷卡费用被削减时会发生什么的证据是混合的。在2015年，欧洲和英国的监管机构将借记卡和信用卡的互换费用限制在不到1%的水平。卡发行人损失了大量收入，但部分通过调整其他处理费用进行了补偿。最终，不到一半的互换费用节省了商家，其中约三分之二通过降低价格的方式传递给了消费者，根据欧洲委员会在2020年出资的一项研究。 2020年的一项研究。

在美国，情况更加模糊。在2011年，参议员德宾在2008年后的多德-弗兰克法案中附加修正案，限制了借记卡的刷卡费用。这几乎杀死了借记卡奖励，但显然并没有对消费者有所帮助。根据 2014年由里士满联邦储备银行进行的一项研究，三分之二的商家没有看到处理费用的明显变化，而25%的商家看到刷卡费用上升，特别是在小额商品上。这可能是因为对高成本支付费用的限制鼓励银行对小额购买实施名义最低费用。即使在看到成本下降的商家中，很少有人因此降低了价格。

Durbin的主要希望帮助普通消费者应对生活成本上涨的可能是错误的。但我也认为，无论你有多么喜欢奖励，对大多数人来说可能都是一个糟糕的交易。根据2022年底发布的两位美联储经济学家和其他人的分析，获得最佳结果的是收入高、信用评分高、经常使用信用卡但每月结清余额从而支付最低利息的人。根据分析。获得最糟糕交易的人也是高收入者，他们消费很多，但信用评分低，因此获得的奖励较少，并且在未结清的余额上支付了大量利息。

根据信用评分不同的信用卡用户计算奖励价值，扣除利息成本和刷卡费用。取自上述文中的论文（超链接在文本中）：“谁为你的奖励买单？信用卡市场中的再分配”但可能最有趣的是，当考虑奖励成本和坏账与刷卡费用和利息收入相抵时，根据同一研究，银行在信用评分范围内的奖励卡上赚的钱比从普通的经典信用卡上赚的钱更多。最终，这有点像赌博：庄家总是赢。

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1992年，沃顿商学院教授斯图尔特·D·弗里德曼（几年前成为父亲）询问即将毕业的MBA学生是否也打算成为父母。班上78%的学生回答是。20年后，他向2012年的学生提出同样的问题，震惊地发现这个数字已经下降到42%。

原因是什么？千禧一代非常投入于拥有成功、有意义的职业，他们只是不知道如何兼顾工作和育儿的要求。

然而，从弗里德曼的调查到10年后，越来越多的人在做出这个选择：美国的出生率自2012年以来下降了14%至20%，具体取决于估计。今天，大约35%的25-44岁女性从未生育过，几乎是1976年的两倍。

生育孩子仍然是一个强大的理想。然而，越来越多的人决定，有太多障碍阻碍他们将孩子融入生活中——工作不灵活，日托成本飙升，以及找到愿意分担家务负担的配偶的挑战。

几十年来，工作与家庭的冲突一直在推动母亲退出职场。现在看来，它们正在阻碍越来越多的年轻人追求育儿。

弗里德曼现在是一个祖父，也是一名名誉教授，他对所有这些感到困扰。他的书的新版本《生育率下降》已经出版，在序言中他指出，如今的年轻人对未来的担忧并没有减少，反而增加了。

对于没有孩子的年轻成年人的全国调查显示，他们担心抚养孩子的医疗和经济负担。有42%的人表示他们担心因气候变化而把孩子带到这个世界上。他们比年长的成年人更有可能认为父母“非常经常”后悔选择要孩子。

当然，决定不要孩子没有错。但大多数成为父母的人都对他们的决定感到非常幸福。当我采访丹·平克关于他的书*《后悔的力量》*时，他说在他对2万人的调查中，不到20人后悔要孩子。当然，并非所有接受调查的人都是父母。但即使父母占了一半的样本，后悔的几率也只有0.2%。这将是一个很安全的赌注。

大多数父母表示养育孩子是令人愉快的，尽管累人

表示他们发现育儿是…

来源：皮尤研究中心

如果父母如此幸福，为什么年轻人如此不愿加入他们的行列？

经济压力是真实存在的。过去30年来，支付房租、医疗保健或学费并没有变得更容易。养育孩子的成本也在上升 — — 托儿所费用飙升，今天大多数理财规划师告诉父母从孩子出生开始每月至少存下300美元用于大学。你不需要沃顿工商管理硕士学位来算出这是一项艰难的数学题。

但我认为这超出了金钱和分数。追求声望职业是社会的荣誉。相比之下，育儿的乐趣是深刻的，但是私人的。

富裕的美国人把工作视为一种使命，鼓励他们的孩子“做你热爱的事，热爱你所做的事。”事实上，尽管大多数父母对自己的孩子感到愉悦，但更多的父母表示，他们的孩子享受自己的工作比拥有自己的孩子更为重要。

积分换奖励 - 针对信用卡发行者

大多数父母表示养育孩子是令人愉快的，尽管累人

更多的父母希望他们的孩子享受工作而不是拥有孩子