越南公司债销售因政府对市场进行审查而干涸-彭博社

越南公司正在削减发行新债券，因为收益率上升，政府加强对资本市场的监管，这一发展引发了再融资风险的担忧。

根据数据，东南亚国家新公司债券发行额在第一季度同比减少了46%，仅3月份就下降了67%。来自越南债券市场协会的数据。

新发行量的减少正值时机不佳，公司正试图在后疫情复苏期间加强融资。根据彭博编制的数据，企业借款人发行债券的能力减弱也可能影响它们在一年内偿还大约7.37亿美元债券的努力。

银行贷款也在放缓，越南总理范明晋最近再次要求中央银行迅速实施“激烈”措施以促进信贷增长。

未来几年越南借款人面临更高到期债务

来源：彭博

“今年和2025年到期的大额债务给债券发行人带来了很大压力，”金融和房地产研究机构Toan Cau的经济学家兼总经理Nguyen Tri Hieu说。“由于政府打击行动自债务和贷款市场受到严重阻碍以来，公司正在努力寻找融资来源。”

2022年秋季，政府发布了新的规定，要求公司对新债券收益的使用负更多责任，这是一项广泛执法倡议的一部分，也导致了高管被捕。

规则提高了债券的最低面值，并要求筹集的资金必须按照规定使用。规则的披露部分还表示发行目的必须明确说明。

这些措施似乎对市场产生了停滞的影响。根据VBMA的数据，2022年和2023年发行的新债券总额约为582万亿越南盾，不到2021年总额的一半。

“这肯定会对该国的经济增长产生影响，因为大多数越南公司依赖贷款和债务来资助他们的扩张，” Hieu说。

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借款人也面临着更高的成本。随着越南今年通货膨胀上升以及美联储决定将利率维持较长时间较高，根据彭博社编制的数据，基准10年期政府债券收益率在3月份上涨了35个基点，是自6月以来最大的月度增长。

“债券收益率上升也使公司更难借款，”Hieu说道，指出房地产行业将受到特别严重的打击。

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