Eco Week: 世界经济的大逃脱对G20国家来说并不令人舒适 - 彭博社

如果全球经济正在走向软着陆，沿途可能会有很多焦虑。

随着世界金融精英齐聚华盛顿参加国际货币基金组织、世界银行和20国集团的会议，他们将面临增长放缓、顽固的通货膨胀、高利率和债务水平，以及市场动荡的地缘政治风险的混合体。

彭博经济学现在预计，今年全球活动将放缓至2.9% —— 比去年12月提升了0.2个百分点，称之为“大逃逸” —— 但仍然“远低于”疫情前的速度。

IMF总裁克里斯塔琳娜·乔治耶娃已经暗示，该基金也将略微提高其预测，将于周二发布，从目前的3.1%上调，同时警告称世界正在走向“一个低迷而令人失望的十年”。

2024年经济产出

国内生产总值增长率（同比）

来源：国际货币基金组织

注：映射数据显示各个经济体的预测。欧元区国家显示区域GDP估计，除了德国、法国、意大利、西班牙和荷兰。

在这种背景下，投资者将密切关注会议的主要与会者。计划发言者包括美联储主席杰罗姆·鲍威尔、美国财政部长珍妮特·耶伦、英国财政大臣杰里米·亨特，以及欧洲央行、日本央行和英国央行的负责人。

眼下的政治局势束缚了G20 在最近的聚会上，它可能再次无法解决分裂其成员的风险。

俄罗斯在乌克兰的战争已经拖入第三年，美国军事支持受到质疑，基辅支付子弹和债券利息的能力成为越来越关注的焦点。与此同时，以色列与哈马斯在加沙的战争可能会使中东陷入更广泛的大火灾。

围绕世界上一些最大的石油供应国的两场冲突正在推高能源价格，这对于抑制通货膨胀的人来说是令人担忧的迹象。

国际货币基金组织已经就全球经济的地缘政治驱动的分裂发出警告。分裂主要是在美国和欧盟一边，中国和俄罗斯另一边，全球南方成为商业和影响力的主要战场。

“我们必须做好迎接更多挑战的准备，因为这是一个更多元化的世界，”当被问及地缘政治波动时，乔治娅说。“这是一个我们看到经济命运不仅分歧，而且目标分歧的世界。”

未来一周还将关注几个新兴市场国家的严重债务困境，这些国家在近二十年里大量借贷，主要来自中国。现在贫困国家正在努力恢复对资本的获取，债权人争夺他们在行动中的份额，这场竞争对于北京在全球金融中的影响力具有深远的影响。

彭博经济学说：

“相对于控制通货膨胀价格可能导致一系列衰退的预期，一年的全球增长稍微放缓看起来像是一个伟大的逃脱。

下一个重要问题是 - 随着增长出乎意料地强劲，央行的转变会被推迟吗？我们将第一次联邦储备委员会行动的时间推迟到了7月 —— 仍早于市场上许多人的预期。”

—首席经济学家汤姆·奥利克。有关完整分析，请点击这里

在其他地方，中国经济数据、英国通胀和工资数据以及加拿大的预算将是重点亮点之一。

点击这里 查看上周发生了什么，以下是我们对全球经济即将发生的事情的总结。

美国和加拿大

美国数据日历将于周一开始发布零售销售数据，经济学家预计随着第一季度接近尾声，将会有适度增长，突显出一个有韧性但谨慎的消费者。这些数据不考虑通货膨胀的影响，主要反映了商品支出。

本月晚些时候将公布的关于通货膨胀调整购买的数据，包括服务支出，将提供更全面的家庭需求视角。

在即将到来的一周中的住房数据中，周二的政府报告显示，三月份新屋开工在经历了二月份的坚实增长后已经回落。过去一年来，房屋建筑商已经利用了二手市场稀缺的库存。

周四公布的现有住宅销售数据预计将显示，由于较高的抵押贷款利率和房价继续限制需求，3月份出现下降。 30年期固定抵押贷款利率短暂跌破7%后，由于预计美联储不会迅速降低借贷成本，已经上升。

美联储的公开活动日历排得满满的。除了周二的鲍威尔外，纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯将于周一出现在彭博电视上，其他出现的人还包括副主席菲利普·杰斐逊以及地区联邦储备银行行长玛丽·戴利、托马斯·巴金、洛雷塔·梅斯特、奥斯坦·古尔斯比和拉斐尔·博斯蒂克。

• 欲了解更多，请阅读彭博经济学的完整美国下周前景

周二公布的3月加拿大通胀数据可能显示由于汽油价格上涨而略有上升。核心指标将受到关注，加拿大央行行长蒂夫·麦克莱姆希望在降息之前看到基础压力持续下降。

财政部长克里斯蒂娅·弗里兰德将于同一天发布她的预算。她已经宣布了多项重大项目，并承诺将赤字控制在400亿加元（292亿美元）。

亚洲

中国备受关注，周二公布的第一季度国内生产总值数据可能显示，它正朝着2024年官方5%的增长预测目标稳步前进。

第一季度的扩张可能恰好达到5%的同比增长，这一结果仍将支持稍微更多的政策支持，尽管高盛预计前三个月的年化增长率将更强劲，达到7.5%。

中国的工业增长自疫情以来加速

投资和产出增长慢于贷款，表明企业持有现金

来源：中国人民银行；中国国家统计局

工业产出增长在三月份放缓，零售销售保持稳定。房地产投资的下降可能略有加速。

中国本周的贸易数据预计将显示出三月份出口的总体增长放缓，主要是由于去年高基数。

其他地方，日本的消费者通胀可能在三月份放缓至2.7%，这标志着通胀率已经保持在或高于日本央行2%的目标水平整整两年。日本还将公布贸易统计数据，预计出口增长将保持稳定。

新西兰有可能在第一季度的数据中显示价格增长从上一时期加快，而澳大利亚的失业率可能在三月份上升。

马来西亚还将发布第一季度的国内生产总值数据，新加坡将公布三月份的贸易数据。

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欧洲、中东、非洲

该地区的数据重点将是英国。周二的工资数据和周三的消费者价格报告将受到英国央行官员的密切关注，他们正在考虑何时开始降息。

由于基础通胀率（剔除能源等波动因素）仍有可能超过4%，而工资增长可能更高，决策者可能只能从这些数字中获得有限的安慰。

零售销售数据将在本周晚些时候发布，这可能会反映英国消费者的实力，此时经济正在显示出工厂主导的复苏迹象。

2月份生产对英国增长的贡献最大

每月GDP增长的百分点贡献

来源：ONS

与此同时，欧元区的工业生产数据将是周一的关键数据点，经济学家预计2月份将会有增长，但不足以弥补上个月的下滑。德国的ZEW投资者信心指数也将发布。

在尼日利亚，预计周一的数据将显示，由于尼拉急剧贬值，3月份的年度通胀率从2月份的31.7%加快，尼拉在第一季度对美元贬值了约30%。这在很大程度上是由于一月份的第二次贬值，旨在让尼拉更自由地交易，并缩小与非官方市场汇率的差距。

来自以色列的数据可能显示通胀保持温和，3月份从2.5%略微加速至2.6%，因为针对哈马斯的战争继续导致消费下滑。

在南非，预计周三价格增长将在3月份保持在5.4%，而上个月为5.6%，这是由于燃油成本上涨。

邻国纳米比亚的货币当局预计将保持其关键利率不变在7.75%，以维护其与兰特的固定汇率，并因干旱条件和石油价格上涨对通胀前景存在上行风险。

总体关注重点将主要集中在大西洋的另一侧，那里几乎所有该地区的财政部长和央行行长都在华盛顿参加IMF会议。

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拉丁美洲

初步共识是，哥伦比亚的GDP代理数据下降，因为薄弱的国内需求和紧缩的金融条件导致1月份增长后增速放缓。

另外的报告可能还会显示，制造业、工业生产和零售销售连续第12个月出现负增长。

哥伦比亚的挑战性2023年预计将延续至2024年第一季度

工业产出、制造业、零售销售已连续11个月下降

来源：国家统计局、中央银行、彭博

秘鲁2月份的GDP代理数据可能会连续第二个月加速增长，因为经济正在从去年的衰退中恢复，这是33年来最严重的一次。利马市3月份的失业率也将公布。

阿根廷和智利的数据较为轻松，前者将公布3月份的贸易结果，后者将公布中央银行对交易员的调查结果。

墨西哥也将保持相对安静，只会发布每周国际储备报告和2月份的零售销售数据，而1月份的月度和年度系列数据均呈负增长。

巴西2023年强劲收官延续至2024年

2023-24年的GDP数据与卢拉首次执政的步伐相媲美

来源：巴西中央银行、彭博

巴西中央银行发布每周的预期调查结果——分析师认为在2027年之前通胀不会回到目标水平——以及2月份的GDP代理报告。

令人惊讶的2023年巴西增长故事包括年底强劲表现延续至1月份。

略微负面产出缺口和利率下降的组合正在维持强劲的消费需求，二月份零售销售额大幅增长8.2%。

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