埃尔-埃里安表示，美国企业正在发出信号，表明是时候让美联储放松政策了 - 彭博社

莫哈迈德·埃尔-埃里安帮助塑造了明天消费者价格指数的预期。

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‘企业在实地感受到什么’

如果美国经济看起来如此出色，为什么许多人都在问，为什么美联储要降息呢？

答案是：要关注首席执行官传达的信息，彭博观点专栏作家、剑桥大学女王学院院长莫哈迈德·埃尔-埃里安说。

“2021年人们接受短期性叙事时犯的大错误是他们没有听取公司的意见。而公司明确表示我们面临着管道中的通货膨胀压力，我们有定价权，”埃尔-埃里安说。

现在也有一个教训，即使在经济状况迥异于大规模新财政刺激帮助国家摆脱疫情低迷时期的情况下。

“这一次听收益电话，他们担心今年余下时间的前景，”埃尔-艾里安说。“你需要听取他们的意见，因为往往总体数据无法捕捉到企业在实地的感受。”

在美国小企业乐观情绪的最新数据发布后，降至2012年以来的最低水平。许多公司指出，客户在支出方面变得更加谨慎，信用卡拖欠开始上升。与此同时，上周五强劲的就业报告显示对工人的需求持续增长，表明经济总体健康。（我们这些数据迷明天将迎来三月消费者价格指数，这是我们的经济超级碗。）

所有这些都突显了许多投资者、经济学家和决策者一直在努力应对的困难。经济的某些部分显示出深刻的疲软迹象，而其他部分表明增长正在重新加速。埃尔-艾里安的观点是微妙的：他认为美联储今年应该降息两次以缓解不断增加的压力，但不应采取激进的宽松政策。

他不喜欢State Street对于6月降息50个基点的预测，称美联储采取这样激烈的行动只会使市场恐慌，而不是安抚市场。“那将是一个巨大的政策错误，”他说。

JPMorgan Asset Management的Phil Camporeale对美联储提出了类似的建议。中性利率显然比以前更高，因此，5.25%至5.5%的联邦基金利率并不那么紧缩，他说。

央行可以再降息一次，可能是在六月或七月。“然后我们将从那里看起，”Camporeale说。

‘铜是真实的’

Strategas的Chris Verrone在市场一项古老真理的崩溃中看到了一个积极信号。信用和铜的中断通常伴随着黄金涨势，因为这种贵金属在压力时期传统上扮演着避风港的角色。

“而现在这两件事都没有发生，”Verrone说。“全球发生了一些事情。也许中国是所有这一切的推动力。但铜的这种变化是真实的。”

事实上，铜似乎符合其作为工业需求的可靠迹象的历史。Verrone指出，美国（Freeport-McMoRan Inc.今年上涨了17%）和亚洲的矿业股票上涨，以及欧洲汽车制造商的消费。RockCreek Group的Afsaneh Beschloss也认为电动汽车是一个推动因素。

铜价飙升

价格达到了2022年6月以来的最高水平

来源：彭博社

“我们看到中国的需求增长，因为他们开始生产更多的电动汽车，”贝施洛斯说。

金价和铜价是今天《监控》节目中的主题。另外，作为商品市场中第三大显著变动的石油也被提及，但正如花旗集团的斯图尔特·凯撒指出的那样，布伦特原油在过去十年里一直难以维持目前每桶90美元的水平，因此这并不是对整个市场的明确信号。

与此同时，黄金很可能是各国央行试图在美元之外进行多元化的结果，埃尔-埃里安和贝施洛斯表示。

维罗内遗憾地说，他不打算讨论“魔鬼的金属”——银。“在我的职业生涯中，我在尝试交易银价时损失了更多的钱，所以我们将把这个放在一边，”他开玩笑说。

揭开特斯拉的面纱

“我持怀疑态度。”

彭博社的克雷格·特鲁德尔今天分享了这一消息，他带领我们浏览了关于特斯拉取消更便宜车型（正如路透社报道的那样）、埃隆·马斯克的否认，然后马斯克惊人地宣布计划在8月展示一款自动出租车。

特鲁德尔解释说，重要的是，马斯克以前曾经使用过这种转变叙事的策略。（前特斯拉CEO马丁·埃伯哈德说低价Model 2的消亡将是一种遗憾。）特斯拉的历史也表明，在原型车发布和量产车交付之间可能会有很长的时间差，特鲁德尔说。

市场的反应可能是马斯克想要的：截至上周五，特斯拉是标普500指数表现最差的股票，下跌了34%。股价昨天上涨了4.9%。

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