国泰街认为联邦基准利率可能在六月份会下调半个百分点-彭博社

马里纳·S·埃克尔斯联邦储备大楼。

摄影师：斯特凡尼·雷诺兹/法新社/盖蒂图片社State Street Global Advisors正在背离市场共识最近的鹰派转变，押注美联储将在6月份削减利率50个基点。

这家管理3.6万亿美元资产的公司认为，美联储将在11月的美国总统大选之前提前实施货币宽松政策。到年底，该公司预计降息将达到150个基点，是目前市场预期的两倍半。

一系列强劲的美国经济数据，包括上周五的 美国就业 报告，以及政策制定者的评论称利率可能 根本不需要 下调，推动了对宽松预期的重新定价，并将国债收益率推高至四个月来的高位。但State Street认为，经济并不像表面看起来那么强劲，信用卡拖欠和小企业信贷成本等指标表明今年晚些时候可能会出现下滑。

“市场低估了更深幅度降息的可能性，”State Street驻波士顿的首席投资官洛瑞·海内尔在接受采访时表示。“有很多迹象表明，尽管表面上看起来经济仍然强劲，但这仍然是一个非常脆弱的复苏。”

交易员大幅减少对美联储政策放松的押注

市场预计到12月份将削减60个基点，而年初则为150个基点

来源：彭博社

注：与政策会议日期相关的隔夜利率掉期

海尼尔认为，通胀降至接近3%与政策利率如此之高并不一致。她认为，11月的美国大选将推动美联储以比市场预期更大幅度降息。

“这里有一个时间压缩的问题，”她说。“显然，美联储会说他们不受政治影响，但会受到很多审查，他们不会希望在选举前后的那个时间窗口内采取行动。”

State Street在市场其他部分意见大幅波动的情况下坚定了自己的展望。去年十月，该公司也在与大多数投资者转向预期长期利率上涨的共识相悖。当大多数投资者在年底转而押注大幅降息时，情况发生了变化。

这家资产管理公司继续看好美国股票和长期主权债券，更偏好国债，因为美元的强势使该公司不愿意在海外配置资产。海尼尔认为，由于政府赤字不断膨胀，债券收益率下降可能会出现波动，因此该公司增加了对黄金的配置。

“固定收益市场的波动性已经增加，因此您需要寻找减震器，”她说。“通常这些将是像黄金这样的通胀保护资产，但我们购买的是通过分散化的视角，而不是通胀保护。”