拜耳首席执行官更加充满信心地参加股东大会：彭博社报道

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预先赞扬

自2018年孟山都灾难性收购以来，拜耳股东们每年春季在股东大会上都会大声抱怨，有时还会怒气冲冲。五年前，投资者们甚至拒绝了当时的首席执行官维尔纳·鲍曼（Werner Baumann）的解除职务请求，他是孟山都交易的幕后推手。鲍曼很幸运，之后还能保住工作。

拜耳孟山都的希望未能实现

来源：彭博社

下一个股东发泄怒火的机会将在两周后的4月26日到来。这次抱怨的对象是新任首席执行官比尔·安德森（Bill Anderson）。尽管拜耳股票的局面迄今未有好转 — 相反，过去12个月股价再次跌至2005年水平的一半 — 安德森有理由保持乐观。

一方面，这位德克萨斯州出生的人可以指出，他是在6月才接手拜耳的 — 他既没有参与孟山都交易，也没有参与决定如此大力投资于药物希望Asundexian，该药物在去年11月的一项重要研究中惨淡失败。

另一方面，安德森及其管理团队现在得到了两家大型股东投票顾问的支持，这可能会影响机构投资者的投票行为。这应该足以让他们度过今年的事件。但如果股价在明年4月之前没有恢复，那时情况可能会再次紧张。

什么可能影响市场参与者的决策，Rainer Bürgin、Boris Groendahl、Alexander Kell和Stephan Kahl会告诉您：Paritätsgeraune、虚假和真实、一石二鸟、一次擦拭，以及大炮或黄油。

Paritätsgeraune

鉴于有人猜测欧洲央行今年将比美联储更大幅度地降息，关于欧元兑美元的平价的讨论再次升温。像美国银行和LBBW这样的金融机构看到了一系列风险，并警告称，如果对不同降息速度的赌注成真，欧元可能面临疲软。LBBW首席经济学家Moritz Kraemer表示：“如果美联储保持利率不变，而欧洲央行放松政策，美元将像热刀切黄油一样穿过平价。”目前市场预期今年欧洲央行将降息约85个基点，美联储将降息约60个基点。圣路易斯联邦储备银行前主席詹姆斯·布拉德对彭博电视表示，他预计2024年将会有三次降息，因为通货膨胀接近央行目标。欧洲央行今天发布的季度银行贷款调查可能会进一步巩固市场对法兰克福货币守护者放松政策的预期。该调查显示，企业对银行贷款的需求在第一季度“大幅下降”。

真实与虚假

根据摩根大通首席执行官杰米·戴蒙的说法，人工智能是一项创新，其影响力可与互联网、蒸汽机和印刷术相提并论。重要的是始终要将表象与实质分开。芯片行业供应商Süss Microtec在三月底宣布，在生产人工智能专用芯片的产能扩大方面取得了巨大的增长动力。在贝塔斯曼的投资战略中，人工智能业务模式扮演着“核心角色”：这家传媒巨头已经投资了近70家专注于人工智能的公司。他们收购了人力资源服务提供商Milch u. Zucker，该公司在招聘中使用人工智能。瑞士测量技术公司Sensirion今天的公告显示，并非所有闪闪发光的东西都是金子。他们在2021年收购了初创公司AiSight，以成为状态监测领域的领先者。然而，现在看来，该领域增长乏力，竞争激烈。 柏林分部现在将关闭。根据最新研究，五分之四的工业企业在成功应用人工智能方面缺乏知识或能力。

一举两得

瑞士银行联合银行在中国有两个问题。一方面是自己的经纪业务，这家苏黎世巨型银行拥有其中三分之二的股份，并且希望完全接管 —— 但中国合作伙伴，北京市的一家基金，不愿放手。另一方面，瑞士银行通过收购瑞士信贷也继承了后者在中华人民共和国的经纪人，根据中国规定，这是多余的。据知情人士透露，瑞士人试图一举两得，与基金达成交换协议：你们持有UBS部门的股份，我们持有瑞士信贷子公司的股份。交易的财务规模不大；但对于Sergio Ermotti及其中国区总裁Amy Lo等管理人员来说，可能会减少头痛。而在亚太地区其他地区，瑞士银行和瑞士信贷的整合由明星银行家和瑞士信贷资深人士Young Jin Yee负责，她在去年突然从德意志银行短暂停留后加入了瑞士银行。

一次擦拭

在被一群投资者（包括Advent International和Centerbridge Partners）接管后，Aareal银行的走廊里吹来了一股新风。这不仅在员工身上体现出来。首先，这家位于威斯巴登的房地产融资公司聘请了前意大利联合信贷（UniCredit）首席执行官Jean Pierre Mustier担任监事会主席。现在，他们又聘请了来自LBBW的董事Christian Ricken和前德意志银行经理担任董事长，这是在周二宣布的。对于这位银行新任领导人来说，这可能不是一份轻松的工作。Aareal银行像许多其他机构一样，面临着由于利率上升和资产减值而导致的房地产市场动荡。去年，该银行不得不为其商业地产融资业务拨备约4.41亿欧元，这是除Helaba之外，Bloomberg观察到的德国银行中最高的。

炮弹还是黄油

德国政府认真对待这个时代的转变，并向军火工业倾泻纳税人的钱袋。据称，莱茵金属公司将获得一份价值高达70亿欧元的订单，用于生产2025年交付的多达900辆狐狸型装甲车。此外，还将行使购买两艘F126型护卫舰的选项，这将使订购的舰艇总数增加到六艘。总成本高达70亿欧元。Bloomberg Economics分析称，尽管德国可以承担这一费用，但其他G7国家——尤其是日本、意大利和法国——必须在炮弹、黄油和债务之间做出令人不快的决定。如果这些国家将国防开支提高到GDP的4%，如有时提出的，这将在未来10年给它们的公共财政带来超过10万亿美元的额外负担。例如，意大利的国债在2034年如果因军备支出而增加，将达到GDP的179%。

更多的国防开支将增加债务

债务与国内生产总值之比

来源：彭博经济学

提示：英国和美国已经用于国防的比例超过2%

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