股票：安联正在寻找买点，错过了市场的上涨-彭博社

莫妮卡·德芬摄影师：亚莉西亚·皮尔多梅尼科/彭博社欧洲最大的资产管理公司终于准备好在发达市场购买股票，此前它错过了超过30%的涨幅。

安联（Amundi SA），管理资产超过2.1万亿美元，升级了上个月对股票的看法至中性，此前由于经济衰退的潜在风险，该公司在2023年1月下调了评级。尽管它不再预期深度萎缩，但资金管理人员表示，莫妮卡·德芬（Monica Defend）表示，公司正在等待估值下降后再增加进一步的敞口。

“我们可能会提升投资组合的风险姿态，”德芬在一次采访中表示，并补充说安联对股票持有选择性。“市场的任何调整都是购买机会，而不是巩固。”

她表示，货币政策的放松以及企业盈利增长强劲将是增加配置的催化剂。

2022年6月减少配置的初步决定被证明是明智的，因为随后MSCI世界指数下跌了近16%。然而，去年在短暂升级后做出类似决定的资产管理公司付出了代价，因为基准受到美国经济强于预期和价格压力缓解的推动。

Defend表示，股市的涨幅使得股票估值看起来有些过高，甚至超过了昂贵的科技行业。 根据彭博社编制的数据，标普500指数——家中拥有诸如Nvidia公司和微软公司等七大科技巨头的所谓“辉煌七子”——目前以将近21倍的市盈率交易，远高于长期平均水平16倍。

Defend表示：“考虑到目前估值如此之高，我们对其是否真正被盈利所证明感到怀疑。”

对股票的相对较低敞口并不一定意味着安联已经落后于竞争对手。

例如，安联的先锋收入机会基金管理着12亿美元的资金，涵盖股票、固定收益和符合ESG标准的货币市场工具，在过去一年中表现优于70%的同行，根据彭博社编制的数据。

该基金对股票的敞口为21%，对债券的敞口近54%，对现金的敞口为25%，根据安联网站上的一份资料表。

安联对美国市场持平衡立场，并喜欢防御性股票，策略师表示。

“如果你深入研究行业层面，你可能会发现像工业等行业中的高质量材料这样的机会，而这些行业在其他方面可能会显得昂贵，”她说。

今年早些时候，黑石投资研究所提升了对美国股票的看法，因为对人工智能的乐观情绪。然而，它仍然对欧洲股票持低配，原因是投资者情绪糟糕。