开始你的一天需要知道的五件事：亚洲 - 彭博社

在2023年11月22日，致电东京的东京短资公司的贷款经纪人。

摄影师：Toru Hanai/Bloomberg早上好。美国国债全线下跌。6月份美联储降息的可能性跌破50%。日元对美元贬值至152。以下是市场动态。 —Isabelle Lee

降息机会减少

债券交易员预期美联储今年的货币政策放松幅度减少，并短暂将6月首次行动的可能性降至50%以下 — 在美国制造业活动指数首次自2022年以来显示扩张之后。今年美联储货币政策放松的预期价格已降至不到65个基点 — 少于美联储政策制定者们的预测 — 在3月份的ISM制造业数据超出了彭博经济学家调查中的所有预期之后。美国国债全线下跌 — 10年期收益率上涨超过10个基点。在ISM数据发布之前，交易员已经开始重新评估基于经济数据和美联储主席杰罗姆·鲍威尔周五的评论的货币政策前景，当时美国市场关闭。在标普500指数连续第五个月录得涨幅之后，股市小幅下跌 — 引发了市场对于整固或回调的猜测。

银色衬里

新兴市场资产延续跌势，在最新的美国数据和全球流动性仍然不足的情况下，欧洲、澳大利亚和香港等多个市场因复活节星期一休市。新兴市场股票和货币的MSCI广泛指数下跌。巴西雷亚尔和匈牙利福林兹对美元的跌幅居前。但这种下跌并不意味着投资者在这一领域犹豫不决。事实上，随着他们在全球寻找被低估的股票，专注于新兴市场的主动管理交易所交易基金重新成为时尚。在3500亿美元的新兴市场ETF中，仅约5%的基金持有被主动管理，但这些基金吸引了过去一年流入该资产类别的超过三分之一的新资金，彭博社编制的数据显示。资金流入的关键是新兴市场股票相对于美国同行的43%折价交易，仅略低于有记录以来最大的估值差距。

日元疲软

与此同时，日元兑美元走弱至152附近，这是交易员认为可能导致日本官员干预市场的关键水平，因为强劲的美国工厂数据提振了美元。日元下跌0.2%，使其兑美元约为151.70。上周触及34年来最低水平。日本财务大臣铃木俊一表示，当局正在高度紧急地监视日元，准备采取适当措施应对任何过度波动。官员们一直在警告，他们愿意在必要时在货币市场采取行动，以遏制日元的下跌。到目前为止，这种货币对美元贬值约为7%，是过去一年来十大货币中表现最差的。即使日本央行结束了世界上最后一个负利率政策，投资者仍然关注日本和美国之间的利率差距。

目标以下

据知情人士透露，Tiger Global Management为其最新的风险投资基金筹集了约22亿美元，远低于60亿美元的目标，这是大约十年来筹款规模最小的一次。上周，Private Investment Partners 16基金的最终封闭标志着Tiger首次吸引的现金少于前一代产品。这是在经历了多年强劲投资者需求之后的一个明显逆转。Tiger上一轮规模为127亿美元的基金是其有史以来最大的一次。现在，Tiger面临多年来最困难的筹款环境，投资者对风险投资和私募股权投资变得更加谨慎。由于公司返现速度缓慢，客户的新投资能力受到限制。许多私募股权和风险投资公司最近都未能达到或削减了筹款目标，包括阿波罗全球管理公司、Carlyle Group和Insight Partners。

即将发生…

对于美国的交易员来说，周二将是一个非常繁忙的一天，因为将公布工厂订单、轻型车销售和JOLTS职位空缺数据。这些数据将与几位央行发言人的讲话一起发布，包括美联储的约翰·威廉姆斯、洛雷塔·梅斯特、玛丽·戴利和米歇尔·鲍曼。值得注意的是，圣路易斯联邦储备银行行长阿尔贝托·穆萨勒姆也将上任，接替詹姆斯·布拉德。此外，交易员可以期待欧元区标准普尔全球制造业采购经理人指数和澳大利亚储备银行有关三月政策会议的纪要。

我们一直在阅读什么

以下是过去24小时引起我们注意的内容：

• 美国联合航空要求飞行员 无薪休假 因为波音延误
• 日本日本製铁承诺 在2026年前不裁员 在美国钢铁竞标中
• 俄罗斯经济 在2024年初因消费者和出口而复苏
• 埃隆·马斯克现在正式成为奥斯汀的 最大私人雇主
• 伊朗表示 以色列袭击 其基地导致高级将领丧生
• 墨西哥将停止部分石油出口，进一步 压缩 全球市场
• 一块 价值15000美元的劳力士手表 有可能加剧秘鲁领导人9%的工作评级

最后，这是加菲猫今天感兴趣的内容

美国经济看起来对于那些预计今年将陷入衰退的人，包括许多债券投资者来说，过于强劲。ISM的制造业采购经理人指数成为最新一项数据，超过50线，首次自2022年以来信号扩张。增长是经济学家预期的五倍，价格和新订单子指数也激增。

小惊讶，交易员立即开始打赌，美联储今年可能只会降息两次，而不是中央银行点阵图预测的三次。看起来押注降息将从六月开始的赌注可能会加入之前的热门选择。我们年初时投资者确信会在三月降息，然后推迟到五月，然后是六月。

国债收益率曲线是债券市场定位图中更为顽固的部分。虽然两年期国债相对于十年期同行的溢价有所缩小，但仍高达40个基点。这种倒挂的情况——长期国债通常提供更高的收益率以弥补更大风险——正在变得非常持久。不过，如果制造业继续蓬勃发展，进一步削弱衰退预期，那么有相当大的机会最长的曲线倒挂正在度日如年。

加菲尔德·雷诺兹 领导彭博亚洲市场实况博客，并驻扎在悉尼。