美国通胀数据出炉后，看涨股票的故事仍然完整 - 彭博社

美联储上个月核心通胀的冷却，加上家庭支出的反弹，未能改变华尔街的共识，这一共识推动股市在第一季度创下纪录。

所谓的核心个人消费支出价格指数，排除了波动较大的食品和能源成分，与上月相比上涨了0.3%，较1月的强劲表现有所放缓。

这些数据是在复活节假期股市关闭时发布的，符合这样一种观点：尽管通胀有所降温，但仍然高于美联储希望的水平，限制了今年降息的空间。与此同时，这些数据让策略师放心，表明在美联储过去两年的加息行动之后，经济仍然表现良好。

“总体来说：我认为这对于当前既不会改变美联储的说法，也不会改变市场的说法，” 交互经纪公司首席策略师史蒂夫·索斯尼克说。

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周四，交易员们略微减少了对美联储将在六月降息的押注，这得到了最新的美联储讲话的支持。周三，美联储理事克里斯托弗·沃勒表示，降低利率没有必要，强调最近的经济数据支持推迟或减少今年的降息次数。

这些数据是在一季度股市表现出色之后出现的，投资者押注美联储将能够实现软着陆。在头三个月上涨了10%后，基准标普500指数今年已经创下了22次历史新高，使美国股市价值增加了4万亿美元。这种快速上升让一些人担心市场过热。周五，比长期债券更敏感于美联储政策预期的两年期收益率上涨了五个基点，达到4.62%。

苏斯尼克表示，周五报告中令人担忧的部分是支出和收入之间的不匹配。尽管更高的支出会短期刺激经济，但花费更多却收入更少是不可持续的。上个月实际个人支出增长了0.4%，高于预计的0.1%增长。

美国股市和债券期货将在周日晚上6点纽约时间如常开盘，这是在假期之后。

华尔街其他人的看法：

理查德·伯恩斯坦顾问公司首席投资官代理丹·铃木：

这是一个相当混合的报告，所以我不指望它会显著改变通胀或联邦储备委员会的叙事。故事仍然是通胀稳定的逐渐减弱已经停滞在联邦储备委员会希望的水平之上，如果增长继续获得动力，甚至只是保持像过去一样强劲，那么通胀上升的风险是真实存在的。这将使我们走向不再降息，甚至可能加息的道路。

州街环球市场高级宏观策略师马文·洛：

通胀数据看起来符合预期。联邦储备委员会在上周会议时已经考虑到了这些数据。超核心数据看起来明显向下惊喜，这将使6月降息成为可能。总体而言，这些数据并不低到足以让联邦储备委员会放心地认为2%的目标会轻松达到，但开始在今年夏天启动正常化进程的门槛很低。

FHN金融首席经济学家克里斯·洛：

这强调了联邦储备委员会的克里斯·沃勒等人最近表达的谨慎态度。他们仍然预计今年会降息，但用沃勒的话说，现在“不急”，尤其是考虑到自去年12月以来最强劲的实际消费支出。

Horizon投资管理首席投资官扎卡里·希尔：

数据并没有改变货币政策的展望。但它确实强化了联邦储备委员会更鹰派成员最近提出的耐心立场。这进一步巩固了一个观念，即即将到来的数据演变，而不是经济预测，将成为利率的指南。

Jeffrey Roach，LPL Financial首席经济学家：

消费支出的轨迹正在减弱，特别是由于2月份实际可支配收入下降。核心服务通胀正在放缓，并且可能会在今年继续下降。到6月份联邦储备委员会开会时，数据应该足够令他们相信需要开始利率正常化进程。但就目前而言，市场需要像联邦储备委员会一样有耐心。

Jay Hatfield，Infrastructure Capital Advisors首席执行官：

这份报告对周一的市场可能略微积极，但个人消费支出可以从CPI/PPI中推导出来。更重要的是， 法国CPI 今天早上仅为0.3%，低于预期的0.6%，同比下降至2.3%而不是3%。这些数据证实了我们的观点，即欧洲央行将在6月份降息，而美联储将在7月份跟进降息，因为个人消费支出在接下来几个月中仍将略高，因为住房组成部分继续大幅夸大租金通胀。