Canacol的债券持有人因现金短缺而担心最坏的情况-Bloomberg

照片：Oliver Bunic/Bloomberg

哥伦比亚天然气最大私营生产商Canacol Energy Ltd.的债券在该公司表示其流动性急剧下降并面临疲弱生产量的情况下下跌。

到期日为2028的债券在公司报告仅剩下3940万美元现金或等值物后，在短短三天内下跌了20美分至约46美分的新低点。这一数字比去年同期低约30%，仅略高于公司需要支付在五月和十一月到期的票息的金额。

这对一些投资者来说是雪上加霜。尽管自去年10月以来，当公司取消了在麦德林市的一个关键管道合同时，债券就一直在下跌，但最近的抛售使六个月的跌幅翻了一番。总部位于加拿大卡尔加里的公司管理层承诺考虑出售资产并设立新的信贷额度，但未能缓解担忧。

“人们对去年管道突然改变方向并不满意，而一些赤字和生产运营问题并未增加信心，”位于哥本哈根的BI Asset Management的投资组合经理Eduardo Ordóñez说。

Canacol通报生产下降，并观察到2023年底与前一年相比，净债务增加了37％，达到6.74亿美元。此外，BancTrust＆Co表示，已探明和可能的储量替换指数下降至“仅有”31％，这是评估公司未来生产能力的关键指标。

Seaport Global Holdings LLC的分析师上周警告说，随着债务增加，现金减少，储量减弱，公司“没有太多错误的余地”。

通过 #CincoCosas 每日简报，了解最新资讯在这里 订阅。

公司代表谈到了上周五财务总监Jason Bednar在电话会议上的讲话，他告诉投资者，Canacol的所有模型都包括计划利息支付，并且希望将杠杆率保持在不会触发债券协议违约的阈值以下。

2023年底，债务占税前利润的比例为2.85倍，高于2022年底的2.31倍，但仍低于会触发某些条款的3.25倍。

债务困境

根据Bloomberg的一个指数，Canacol的债券在过去三个月给持有人造成了超过20％的损失，是拉丁美洲最糟糕的表现。与此同时，哥伦比亚的其他能源公司——EnfraGen Energía Sur SA，Gran Tierra Energy Inc.，AI Candelaria Spain，SierraCol Energía Andina——在同一时期的表现远远超过了该指数的2.2％。

公司的2028年债券现在提供的收益率比美国国债高出约20个百分点，这一水平被认为是困难的。

BCP证券在债券价格接近68美分时将其推荐降级为负面，仍然持悲观态度。

“市场正在努力找到一个水平”，康涅狄格州格林威治公司的企业研究主管本·霍夫说。“根据当前的指导方针，我们看不到自由现金流的平衡”。

失去信心

为了安抚投资者，Canacol匆忙取消了股息，并推迟了一口探井的钻探，以保留现金，根据上周的一项公告。

该公司还表示，如果需要更多现金，可以出售其价值约2000万美元的Arrow Exploration Corp股份，并获得短期信贷额度。

根据彭博社收集的数据，下一次票息支付日期是5月24日，金额为1440万美元。根据Lucror Analytics的数据，Canacol很可能不会在未来的支付中遇到困难。

“流动性垫已经消失，储备只会变得更糟”，摩根大通银行的分析师亚历杭德拉·安德拉德在一份备忘录中写道。“在我们看来，这使得2024年对公司来说变得更加困难，除非公司能够获得其他信贷额度，否则将没有错误的余地”。

由Paulina Steffens翻译。

原始注释： Canacol投资者因现金困境引发大规模抛售而担忧（1）