智利WOM债券持有者的情况每天都在恶化 - 彭博社
Maria Elena Vizcaino, Vinicius Andrade
WOM智利曾经是一家令债券市场津津乐道的电信初创公司，现在投资者正在寻找答案，关于它如何计划在今年到期的3.48亿美元债务进行再融资。
这家移动电话运营商本周让债券持有人感到惊讶，推迟了原定于3月21日发布的第四季度财报及其相应的电话会议，至今尚未重新安排。指示性价格显示2024年到期的债券报价为每美元68美分，而上周五为75美分。
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这一决定尚未得到公司解释，发生在标准普尔全球评级和惠誉评级进一步将公司的信用评级降至投机级之后，理由是重组的可能性增加。与银行的融资谈判已持续约一年。
拉丁美洲电信行业的激烈竞争使公司的财务状况岌岌可危：上次报告现金持有时仅为950万美元。债权人并不指望公司的赞助商，冰岛企业家Thor Bjorgolfsson会出手相救。
Thor Bjorgolfsson在2022年5月24日星期二于瑞士达沃斯的世界经济论坛上，在小组会议之间通过手机通话。摄影师：Jason Alden/Bloomberg“通过稳健的再融资实现一个幸福结局的可能性微乎其微，”曾持有该债务但已出售其持有的BI资产管理公司投资组合经理Eduardo Ordóñez在哥本哈根表示。“需要某种股东支持来稳定局势，但这似乎不太可能。”
WOM上周在一份声明中表示正在分析支付债券持有人的选项，但没有提供更多细节。该公司去年聘请了罗斯柴尔德帮助其再融资到期于今年的债务。
在季度业绩发布推迟后，WOM的一位代表未对多次评论请求作出回应。
市场份额
“债券价格保持不变是极其奇怪的，”Balanz Capital Valores的分析师Juan Djivelekian表示。“他们面临着巨大的即将到期，而没有明确的还款方式。”
根据Trace的数据，该公司的2024年债券最后一次交易价格为77美分，时间是3月7日，尽管彭博社编制的指示性数据表明债券价格下跌。该公司2028年的债务最后一次交易价格约为每美元55美分。
WOM在智利的移动电话市场占有约五分之一的份额，仅次于Movistar和Entel SA，根据当地监管机构收集的九月的数据。卡洛斯·斯利姆的Claro位居第四。
Ordóñez表示，地区内电信公司之间的“激烈价格战”加剧了对这个拥挤且需要大量现金的行业的信任危机。在拉丁美洲，该行业由一些世界上最富有的人主导，如斯利姆、法国企业家泽维尔·尼尔和美国亿万富翁约翰·马龙。
我们距离2015年公司奢华的起步阶段还很遥远。WOM——源自Word of Mouth，或西班牙语中的“口碑”——是在Bjorgolfsson的私募股权基金Novator Partners LLP收购Nextel Chile后成立的。随后，它因其常常嘲讽更严肃竞争对手的非传统广告活动而闻名。
在2022年，该公司利用在智利出售传输塔所筹集的9.3亿美元的一部分，购买了其在哥伦比亚的运营股份，并向其所有者支付了股息。
BNP Paribas的策略师亚历克西斯·潘顿表示：“人们可能会认为，如果股东想支持公司，他们会有足够的时间。” “但母公司没有任何公开支持的迹象。”
在违约的情况下，回收价值可能在每美元20多美分左右，Panton在周一的一份报告中写道。
“我不认为他们会直接违约，”Baring Investment Services Limited的投资组合经理Omotunde Lawal说。“强制交换似乎是更可能的协议。”
翻译者：Paulina Steffens。