加拿大央行将保持利率不变，下行风险减弱：决策指南 - 彭博社

蒂夫·麦克莱姆，加拿大央行行长。

摄影师：格雷厄姆·休斯/彭博社由于衰退风险减少，加拿大央行可能会连续第五次会议将利率保持稳定，这使得决策者有更多时间更清晰地了解通胀情况，然后再调整借贷成本。

市场和经济学家普遍预计，由蒂夫·麦克莱姆行长领导的决策者们将在周三将基准隔夜利率保持在5%不变。官员们可能会保持中立立场，重申他们仍然希望获得更多证据，证明他们遏制价格压力的行动正在奏效。

“他们没有特别鸽派的理由，”蒙特利尔银行首席经济学家道格·波特在接受采访时说。“他们不必改变他们的立场。”

在一月份，央行明确放弃了加息倾向。自那时以来的经济数据似乎不太可能迫使麦克莱姆采取行动或提供关于未来降息时间的指导。

经济增长缓慢，但并未迅速恶化，去年年底以1%的年增长率扩张。主要银行之间的衰退呼声已经消退，所谓的软着陆越来越被视为最有可能的情景。

预测师取消对加拿大衰退的预测

来源：彭博社，加拿大统计局

尽管该国劳动力市场比一年前疲弱，但1月份失业率逆转下降至5.7%。重要的是，美国，该国最大的贸易伙伴，也表现更强劲 — 推迟了对美联储何时开始削减的预期。

彭博社调查的经济学家预计央行将在6月进行首次削减，随后的宽松将使政策利率在2025年底达到3%。隔夜掉期交易商认为央行4月会议上削减的可能性约为三分之一，首次完整的25个基点削减定价在7月。

“我们预计央行会希望在4月货币政策报告之前对其底牌保密，”加拿大帝国商业银行首席经济学家艾弗里·沈菲尔德通过电话表示。“现在对他们提供关于何时可能降息的指引还为时过早。”

1月份消费者价格指数的年度变化放缓至2.9%，这是34个月中第二次价格压力低于央行目标区间3%的情况。尽管如此，核心通胀率仍然坚挺，官员们一再表示他们不会转向讨论削减，直到他们确信看到持续的通货紧缩证据。

“加拿大央行需要确信通胀正在回归目标，他们还没有完全达到那一点，”太平洋投资管理公司经济学家蒂凡尼·威尔丁在一次采访中表示。“我们将关注他们如何描述通胀情况。”

阅读更多关于货币政策
* 鲍威尔将在听证会上面临降息、资本规定的压力 * 加拿大经济增长1%，央行有时间考虑降息 * 美联储不打算很快降息：约翰·奥瑟斯

今年，有更多机会听到麦克莱姆本人的讲话 — 每次八次利率决定后都会有一场新闻发布会，由行长和高级副行长卡罗琳·罗杰斯主持。过去，他们一年只会举行四次决策后的新闻发布会。

麦克莱姆和罗杰斯可能需要应对越来越多的证据，表明该国的房地产市场已经开始回暖，因为低抵押贷款成本和宽松的金融条件的承诺与住房短缺相冲突。

央行可能不会更新其继续缩减资产负债表的计划 — 副行长托尼·格拉维尔将在本月晚些时候发表关于量化紧缩的讲话。超过一半的接受彭博调查的经济学家预计，央行将在七月会议结束量化紧缩，比官员去年三月概述的时间要早。